一、要素提示
二、国内棉花价格走势
三、现货行情综述
本周疆内市场皮棉报价涨跌互现，整体南疆地区下调100-300元/吨不等，北疆地区略涨100-200元/吨，呈“南跌北涨”趋势。主因南疆地区陈棉库存同比较高，轧花厂为缓解资金压力，降价让利较多。而北疆地区新棉集中上市，叠加前期减产预期发酵，报价略涨。目前机采籽棉报价4.9-5.3元/公斤，较上周涨0.3元/公斤左右，南疆手采籽棉价格5.6-5.7元/公斤，较上周约涨0.15元/公斤。疆内棉籽价格1.68-1.75元/公斤，较上周回落0.03元/公斤，棉副行情走势偏弱。
本周内地地区皮棉报价小幅回调，各地区涨幅在100-200元/吨，棉企挺价意愿偏强。受郑棉期货震荡上行影响，多数贸易商报价跟涨，但实单交投仍显弱势。地产棉方面，籽棉报价2.85-3.1元/斤，报价略涨0.1元/斤，轧花厂开工率一半左右，谨慎加工为主。
四、期货行情综述
表1郑棉收盘价周度比较
本周郑棉主连CF2001收于12685，周度上涨305，涨幅2.46%，盘中最高12830，盘中最低12380，总手351.2万，增加180.0万手，持仓量69.1万，增加39788手，结算12645；本周郑棉主连呈冲高回落、震荡走势，中国与美国达成初步的第一阶段协议，宏观环境迎来缓和期，郑棉大涨，新棉陆续上市，棉花销售企业积极参与套保，期价承压震荡。
表2美棉收盘价周度比较
ICE美棉周四夜盘收于65.09，周度上涨1.09，涨幅1.70%，盘中最高65.86，最低61.72，总手96199手，增加4949手，持仓量12.8万手，减少3168手，结算63.60；本月USDA供需报告整体偏中性，美棉优良率为38%，环比、同比均下降，中国与美国达成初步的第一阶段协议，内容包括中国购买400-500亿美元农产品，盘面大涨，由于双方为签订正式文本，市场消息较多，期价冲高回落之后再次呈上升趋势。
五、进口棉市场统计
当前从青岛、张家港等港口的市场反馈来看，自10月上中旬以来，港口保税、清关巴西棉及西非棉、印度棉、南美棉花询价、出货较8/9月份有较为明显的提速，主要看货、成交的当属巴西棉和澳棉，但是港口库存仍是处于高位，对于缓解贸易商的压力不太明显。而贸易商报价，巴西棉31-3-37港口报价12600元/吨，含杂偏高3.2-3.8，实单可议价；印度棉31-3-36贸易商报价12300元，有价无市；澳棉属于刚需采购，SM1-5/32报价15000-15400元/吨，成交主流价15100元/吨。近期随着2019年澳棉、巴西棉的入港，贸易商对新棉的报价则是高于陈棉，SM1-5/32澳棉新棉比陈棉100-200元/吨；M1-5/32巴西棉新棉比陈棉高500元/吨，19年新棉报价偏高，港口压力依旧。
六、中游纯棉纱市场情况
据我的农产品网了解，本周纯棉纱市场产销一般，报价弱稳，实单让利，当前纯棉普梳32s环锭纺主流报价为20500-21500元/吨。目前原料疲软需求乏力，纺企行情恢复缓慢，出货速度较前期稍有放缓；纺企前期订单逐渐交付完毕，新单递补乏力，厂家理性控制库存，优化生产品种。市场需求未见明显起色，清库降价压力不减，有价无市现象普遍。短期内市场缺乏利好刺激，行情弱稳运行，厂商观望情绪较浓，纱价调整随行就市。
七、行情预测
本周受宏观环境相对利好刺激，国内棉花期现价格均有涨幅，新疆地区棉花收购、加工火热进行中，籽棉收购价稳中有涨，由于生长周期延后，采收、加工、入库公检等各项进度均晚于去年。随着新棉陆续上市，国内棉花商业库存数量逐渐增长，下游纺企订单后劲不足，出口市场疲软，低价走货以维持生产。因此，基本面利空影响或继续放大，市场等待宏观利好刺激。
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