一、热点回顾
1.据美国农业部发布的作物进展周度报告显示，过去一周里美国大豆作物优良率下滑两个百分点。截止到2019年10月6日，美国18个大豆主产州的大豆落叶率数据为72%，上周55%，去年同期90%，过去五年均值87%。大豆收获完成14%，上周7%，去年同期31%，过去五年均值34%。大豆作物评级优良率的比例为53%，一周前55%，去年同期68%。其中评级优的比例为8%，良45%，一般32%，差11%，劣4%；作为对比，上周优9%，良46%，一般32%，差10%，劣3%。。
2.美国农业部（USDA）周四公布的大豆出口销售报告显示：截至10月3日当周，美国2019-20年度大豆出口净销售2,092,500吨，2020-21年度大豆出口净销售3,000吨。当周，美国2019-20年度大豆出口装船1,038,500吨。
3.美国商品期货交易委员会（CFTC）的报告显示，截至周二的一周，投机基金在大豆期货和期权市场连续第四周大举减持净空单，净持仓已经变为净多单。过去四周基金累计在大豆期市净做多9.8万余手。截至2019年10月8日，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货以及期权部位持有净多单6,501手，一周前是净空单8,730手。这意味着上周净做多15,231手。基金持有大豆期货和期权的多单101,103手，一周前是90,614手；持有空单94,602手，一周前是99,344手。大豆期货期权空盘量为858,088手，一周前为850,859手。
4.美国USDA在10月供需报告中下调2019/20年度美国大豆产量预估和单产预估，亦下调收割面积预估：产量35.50亿蒲（预估35.83、上月36.33、上年44.28），单产46.9（预估47.3、上月47.9、上年50.6），收割面积7560万英亩（预估7573.9、上月7590、上年8760）。
二、期价走势
本周CBOT大豆强势上涨，截止10月11日CBOT大豆主力11合约收于934.2美分/蒲，较上周五上涨18.2美分/蒲，涨幅为1.99%。周初CBOT期货价格延续上一个交易日大幅拉升态势，围绕920美分/蒲震荡调整。周二美豆期价升至两个半月高位，因市场担心美国中西部地区北部和西部预期将迎来暴风雪，将对当地种植的大豆造成影响，预计会延迟该地区的大豆收割，这一忧虑支撑价格。周三美豆期价攀升至近三个月最高水准，因市场对中国增加大豆进口的前景感到乐观，且担心美国中西部地区北部预期将迎来暴风雪，可能威胁晚熟大豆，但大豆收盘削减涨幅。周四美豆期价冲高回落，受报告利多支撑和玉米、小麦期货疲弱拖累影响。周五大豆期价触及三个月高位，因有迹象显示美国与全球最大大豆进口国中国之间的贸易磋商取得进展。截止10月11日连盘豆粕主力M2001合约收于2989，较上周涨109，涨幅为3.78%。
三、现货方面
本周连盘豆粕强势上涨，但终未突破3000一线。国内豆粕市场沿海地区主流报价在3010-3110元/吨，较节前上涨90-100元/吨。其中东莞3010沿海最低，跌100，天津3110稳居全国最高价。虽然美豆和连粕大涨，但未能带动市场大规模成交，反而使杂粕成交放量，特别突显在价格最低的广东地区。本周全国油厂共成交80.575万吨，日均成交16.115万吨，其中现货成交55.625万吨，远月基差成交24.95万。连粕突破3000一线上涨动力不足，北方市场成交情况好于南方市场，部分地区集团放量成交，下游采购意愿较好，但节后开机率回升，供应增大，现货价格上行仍有压力，加上国内养殖业恢复平缓，整体看豆粕行情上涨仍有顾虑，还需持续关注各方面消息指引。
四、现货方面
2019年第41周，全国主要油厂大豆库存上升，豆粕库存及未执行合同均下降。其中大豆库存379.56万吨，较上周增加11.41万吨，增幅3.1%，同比去年减少330.97万吨，减幅46.58%；豆粕库存为54.74万吨，比上周减少8.42万吨，减幅13.33%，比去年同期减少21.11万吨，减幅27.83%；未执行合同391.61万吨，较上周减少1.57万吨，减幅0.4%，比去年同期减少185.69万吨，减幅32.17%。
五、后市预判
美豆收割进行中，USDA月度供需报告利多，美豆短线围绕920美分/蒲震荡调整，继续关注中美经贸级别磋商，贸易谈判的不确定性增加市场波动性。CBOT大豆期价走高给豆粕带来一定成本支撑，不过未来国内大豆供应仍取决于贸易会谈结果，即时的现货经营可保持偏多滚动策略。
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。