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Myagric:多空交织下,连粕举步维艰

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上周五美豆主力合约大幅下跌,报收于882.25美分/每蒲,单日跌幅达1.2%,周内跌幅1.88%。国内连粕并未跟随美豆一路下跌,下探至2810一线反弹上涨。目前外围市场变幻莫测,反反复复,国内需求恢复尚需时日,“内忧外患”的连粕能否坚挺的走下去呢?

美豆对华销量正增长,采购美豆正在进行中

9月19日美国农业部周度出口销售报告显示,美国对华大豆出口销售总量同比增长14.4%,这也是近一年美国大豆出口销售首次同比增长,上周是同比减少26.6%。虽然中美双方未就关税问题达成最终协议,但是之前关于中方采购美豆的约定正在推进,大豆供应方面正在向好发展。不过值得注意的是,截止到9月12号当周美国对中国已销售但未装船的2019/20年度大豆数量为125.33万吨,累计净销售170万吨,去年同期为138.7万吨,前年同期为728.8万吨。目前来看从美豆进口数量远低于前年同期水平,南美大豆销售进入尾声,接下来美豆出口情况值得关注。

美豆单产持续下调 全球期末库存压力缓解

本月USDA报告公布称,美国2019/20年度大豆单产预估为每英亩47.9蒲式耳,上一年度单产预估为每英亩51.6蒲式耳;大豆收割面积预估为7590万英亩,上一年度收割面积预估为8810万英亩。大豆年末库存预估为6.4亿蒲式耳,较上一年度的10.05亿蒲式耳减少3.65蒲式耳。单产下调在市场预期范围当中,并未对盘面产生持续的提振作用,美国的大豆投机基金持仓一直保持净空单。

大豆到港预期减少 豆粕库略降

据我的农产品统计,9月份大豆预计到港693万吨,低于8月份的753万吨。第39周(9月23日至9月29日)国内大豆压榨预计为170.87万吨,开机率为60.60%,上周实际压榨量167.83万吨,开机率59.52%。随着国庆节备货,提货速度加快,油厂开机率略有回升。截止到第38周,全国主要地区油厂大豆库存458.96万吨,较上周减少58.79万吨,豆粕库存75.83万吨,比上周减少0.22万,不断下降的大豆和豆粕短期对豆粕价格有所支撑。

上周全国油厂豆粕成交83.28万吨,较前一周的81.32万吨有所增加,以现货成交成交为主,主要是国庆假期备货,逢低滚动补库。目前饲料企业物理库存普遍为10-15天,买货积极性不高,贸易商更是观望为主,少有库存。随着天气转凉,水产料需求减少,生猪出栏增加,下游需求增速进一步受限。虽有国家政策支持生猪养殖,但是产能恢复还需时日。

综上所述,四季度美豆出口压力不减,目前主产区天气转好,排除之前早霜威胁的担忧,下月单产面积或将窄幅调减,新作结转库存进一步调低,预期下方支撑较强;国内方面,大豆进口成本降低但利润仍然不佳,生猪产能筑底加速,短期对豆粕价格有所支撑,着重关注大豆进口情况。


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