一、要素提示
二、国内棉花价格走势
三、现货行情综述
本月疆内地区新疆棉报价大幅下跌，各地区棉价降幅在700-1300元/吨不等，市场下行风险仍存。由于银行还贷压力上升，棉企资金周转困难，且下游需求持续不振，叠加宏观环境尚未改善，市场让利降价趋势必然。因成本损耗较大，部分棉企对新棉收购信心不足，预计今年新棉开秤情况将不及预期。
本月内地地区新疆棉报价降势突出，各地区下调幅度在1000-1400元/吨左右。本月，因郑棉期货整体大幅下挫，基差点价资源流出加快，且优势远高于一口价，现货棉价承压不足，亦跟跌不止。近期市场交投情况一般，下游纺企仍刚需采购，大部分原料库存维持1个月不到。由于下游订单尚未恢复，短期市场行情回暖有限。
8月30日，储备棉轮出销售资源11290.4422吨，实际成交6119.011吨，成交率54.20%。平均成交价格11634元/吨，较前一交易日上涨26元/吨；折3128价格13003元/吨，较前一交易日下跌21元/吨。
四、期货行情综述
表1郑棉收盘价月度比较
本月郑棉主连收于12520元/吨，跌1190，跌幅8.68%，盘中最高13765，最低12240，总手751.4万，增加521.5万手，持仓52.4万，增加23.3万手，结算12746；本月郑棉主连整体呈大幅下挫趋势，主要受宏观环境利空影响，临近新棉上市，多数轧花厂收购价格不及棉农心理预期，导致今年轧花厂收购意愿不大。国内储备棉轮出还在有序进行，纺织企业随用随买交易，成交尚可。但下游购棉需求仍显不佳，新疆棉企去库速度略显缓慢。预计下月郑棉期货或将维持横盘震荡趋势。
表2美棉收盘价月度比较
本月ICE美棉呈暴跌趋势，主要因本月USDA报告显示全球棉花期初库存调增，两大国贸易纠纷不断升级所致；加之美元强劲，人民币汇率破7等因素影响，ICE美棉月度跌4.88美分/磅，跌幅7.64%，收于58.98美分/磅，当前ICE期棉继续弱势震荡趋势，预计下月美棉或将维持震荡下行格局。
五、进口棉市场综述
本月进口棉报价大幅下跌，整体下跌幅度区间有700-1000元/吨，美金报价约下跌7美分。当前澳棉SM1-5/32人民币普遍报价14900元/吨，成交价在14700-14800元/吨，美金报价80美分/磅，成交价低至78美分；巴西棉SM 1-5/32人民币最低报价12300-12400元/吨；印度棉S-6 1 -5/32报价12400元/吨左右；墨西哥人民币报价12300元/吨。
青岛港目前滞港货物较多，等待入库，仓库出现空余场地等待接货，总量小幅下降，保税仓库货源库存仍在30万吨左右，非保税仓库库存约有6.8万吨。8月仓库出货速度为初期缓慢中期询单采购速度加快 ，月尾又进入放缓阶段，整体节奏紧随着下游刚需热度及国际关系紧张程度。
但本月棉花进口量较上月环比持平，依旧为16万吨，较上一年度同比增加14.3%。2019年我国累计进口棉花134万吨，同比增加62.7%。
六、中游纯棉纱市场情况
据我的农产品网了解，本月纯棉纱线市场弱势延续，纯棉普梳32s环锭纺主流报价20500-22000元/吨，较月初下调400-1000元/吨，市场报价混乱，8月整体市场成交氛围清淡，下游采购依旧谨慎，普遍缩量压价，部分纱厂受库存压力影响，出货意愿较强；各地区主流市场气流纺纱线走货好于环锭纺，部分纺企排单紧凑，报价坚挺；目前气流纺纯棉21s主流报价为16500-18000元/吨，订单较前期略有增加。8月底上游皮棉价格大幅下挫，但纱厂多以观望为主，短期内跟跌意愿不强，但商谈优惠空间加大。
七、行情预测
中方美方经贸磋商局面反复不定，国际市场情绪捉摸不定，但趋势是两国关系发展是需要持续关注问题，当前人民币汇率也贬值“破7”，产品进出口颇受影响，市场情绪偏空。新棉上市还剩1个多月，市场上有商业库存加进口棉及储备棉约350万吨的棉花供应，市场充裕；下游纱布产销带动并不明显，订单同比减少，开机率下降，行业景气水平低迷。
9月，预计美联储会继续降息，后期预计全球央行会继续跟进降息潮，以应对国际关系紧张带来的经济降温。另外郑棉仓单交割压力会带动郑盘继续下行，等待新棉上市，预计会出现反弹。
后期关注新旧年度交替期产需情况和天气条件，并静待外围市场风险释放，以及国内储备棉政策变化。
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