2019年8月22日，由华联期货有限公司和上海钢联电子商务股份有限公司我的农产品网联合主办的“2019年广东地区豆粕油脂市场研讨会”在东莞会展国际大酒店隆重召开。会议旨在分析在美国大豆种植尘埃落定但依然存在变数、及国内非洲猪瘟持续影响市场需求背景下的豆粕油脂市场行情变化，共同探讨油脂油料产业的市场和机遇，建立购销和交流平台。上海钢联农产品事业部总经理朱喜安先生作了《国内豆粕市场供需形势展望》的主题演讲。
朱喜安先生本次演讲内容主要由三部分构成：分别是2019年1-8月豆粕市场运行回顾、2019年下半年四季度豆粕供需形势分析及豆粕市场走势猜想。首先，上半年豆粕价格在延续了去年以来的低迷行情后，二季度豆粕价格快速上涨，这一点和2016年有些相似。其次，回顾近年来豆粕基差行情发现：期现价格基差波动也在加大，负基差更为频繁，例如今年3月份就开始出现负基差。主导上半年行情的主要因素由非洲猪瘟及美豆种植构成。这里面非洲猪瘟对需求影响逐步显现，令市场一度维持非常低的渠道库存，随后迎来超跌反弹；紧接着，美豆种植进度严重滞后，优良率偏低，带动价格进一步反弹。
然后，朱喜安先生就2019年四季度豆粕供需形势展开分析。对于外围美豆价格，他认为美豆库存消费比对CBOT大豆影响明显，美豆较高的库存消费比或将制约未来美豆价格的高度。其次美豆产量进一步下降，8月已定产。而国内，中国大豆进口下降超11%，全年预估亦持续下降。当前油厂大豆库存回归合理偏低水平，4-5月份油厂豆粕销量大增，6月回落明显。其中1-7月豆粕销售保持增长，但基差销售仍然下降。另外提货量整体较去年下降3%，7月创历史新低，区域提货量也存在巨大差异，其中广东地区增长3%，广西则减少22%。国内需求方面，近年猪料增长不及平均水平，而肉禽饲料却是增长的最快；非洲猪瘟疫情虽有所放缓，但实质影响仍会延续；仔猪和母猪出栏和淘汰加速，而补栏受阻，下半年生猪存栏更为紧张；环保压力依然存在，养殖扩张放缓；蛋白需求增长2018年整体或已下降（2-3%），2019年可能继续下降。目前豆粕的替代比率仍然较高，其中北方地区以地产粕为主而南方地区则为菜粕。
最后，朱喜安先生认为CBOT大豆起价的支撑点关键在于种植成本以及补贴，其中2018年，美国政府向农户提供的120亿美元的补贴，补贴标准是每蒲式耳大豆1.65美元，2019年补贴则高达200亿美元，补贴标准也从1.65美元上升至2美元每蒲式耳大豆。国内豆粕让在下区间运行3000（指数）压力大。现货方面，豆粕基差受制于库存消费比和贸易形势的干扰。当前豆粕库存回归正常，有利于支撑基差。因此，豆粕期现基差下半年仍可能走高。
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。