本周美豆表现强势，连收四日阳线，周涨幅逾4%。受外盘带动，国内连粕同样得以摆脱近一个月以来的下跌行情，本周四日上涨。不过现货方面却不买账，本周国内主流地区豆粕价格不涨反跌，展望后市，豆粕价格走势将会如何呢？
UADA报告利多 美豆上涨空间有限
在本周四公布的USDA报告中，美国农业部下调了对美国2019-2020年大豆产量的预期，从6月时预计的41.5亿蒲式耳下调至38.45亿蒲式耳，大豆单产预期从6月的每英亩49.5蒲式耳下调至48.5蒲式耳。自5月以来，美豆围绕着中西部不良天气及种植进度偏慢炒作不断，此次上涨也并无其他特别的利多因素，所以我们预计美豆后期上涨空间有限，市场重点关注8月份美国农业部公布的最终基于实地调研的大豆种植面积。
连粕跟随上涨 现货却略显乏力
本周连粕终结此前弱势局面，连续上涨四日，截止本周五主力合约收于2838元/吨。但从现货来看，本周国内四个主流地区豆粕现货基本呈现不涨反跌的局面，其中华北地区2790跌10；山东地区2760跌20；华东地区2780跌10；广东地区2730涨10。由此可见，即使盘面转好，而基本面却仍然十分疲弱，尤其是国内油厂豆粕库存高企，使得豆粕现货价格短期内上涨乏力。
油厂豆粕库存高企 现货压力不减
自7月以来，国内油厂进入传统的库存压力高峰期，豆粕库存节节攀升，尤其在今年生猪去产能的大背景下，比往年更是有过之而无不及。据我的农产品网调查显示，截止上周全国主要油厂大豆库存、豆粕库存及未执行合同均上升，其中豆粕库存为90.15万吨，比上周增加3.42万吨，增幅3.94%。在如此大的库存压力下，国内不少油厂被迫停机消化库存，并且采取低价销售的策略来吸引市场成交。虽然据我们统计上周油厂成交情况有大幅好转，饲料企业出现集中补货的情况，但实际上油厂提货情况并无明显改善，7月份乃至8月份油厂库存压力仍然十分糟糕，并且市场对于后市的豆粕需求也十分的悲观，所以我们认为后市豆粕现货的压力仍然持续承压，上涨空间十分有限。
后市预判：美豆方面，在经历这一轮上涨后利多基本消化，市场密切关注美国中西部的天气状况，后市预计回归震荡；连粕方面，受基本面拖累，上涨略显乏力，预计后市涨势难以延续，应偏弱运行为主；豆粕现货方面，市场仍然比较悲观，饲料企业以观望为主，价低时可适当补充库存，维持小单滚动操作。
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