2019年6月28日，2019年山东地区豆粕油脂市场研讨会于山东日照苏宁诺富特酒店隆重召开。本次研讨会由安粮期货股份有限公司携手上海钢联我的农产品网共同举办，旨在分析在南美大豆延续丰产格局、而美豆播种已在路上叠加国内非洲猪瘟背景下的豆粕油脂市场行情变化，共同探讨油脂油料产业的市场和机遇，建立购销和交流平台。我们特别邀请了中储粮油脂津唐基地研究员刘德崑先生在本次研讨会上发表精彩演讲。
中储粮油脂津唐基地研究员 刘德崑
首先，刘老师为我们介绍了全球大豆供需情况。其中美豆期末库存及库存消费比连涨五年，2018/19年度创纪录新高，较次高位06/07年度增长近一倍（86%）。新作单产预计下降，因较高的结转库存，预计2019/20年度将小幅下降，但依然会处于历史第二高的位置。巴西旧作结转库存下降，预计明年产量会上升；阿根廷今年单产和产量较去年有所上升，出口增加。他认为2018/19年度，全球大豆库存及库存消费比均创历史新高。预计2019/20年度全球大豆库存及库存消费比均下降，但仍处高位。
关于后市展望他认为，应持续关注种植区天气、新作面积及产量、消费预期及贸易磋商等情况。根据目前美豆种植进程，他认为预计最终播种面积会较预期下降200-500万英亩。本年度美豆压榨及豆粕出口量创历史新高，但是大豆出口量远远低于去年同期和五年均值，美国内压力依然沉重。
其次，他为我们分析了大豆进口结构的变化。他讲到未来数年中国进口大豆架构调整还会持续。目前美国进口几乎停滞，以进口南美豆为主。2018/19年度加拿大大豆进口量增幅最大，但气候、政策等因素限制，未来产量及出口量增幅有限。俄罗斯供应潜力巨大，但需要时间。到5月，2018/19年度累计进口大豆4977万吨，预计6-9月进口量在3700万吨左右。
紧接着他分析了国内豆粕供需状况。大豆进口量大幅下降，但整体供应尚充足。生猪继续降库存，饲用消费仍将继续下降，国内养殖的基本面并不支持豆粕价格大幅上涨，豆粕基差开始回落，但不宜过分看空基差。另外禽养殖前景乐观，抵消部分猪料不利影响利于豆粕需求。豆粕与棉粕、菜粕价差维持低位，替代性减弱，豆粕价格优势仍在。
最后，刘老师从油粕比的方面进行了分析。油粕比一直处于低位，国内豆粕需求比预期要好，禽类养殖增加，拉动豆粕需求，对豆粕价格有一定支撑，后期油粕比可以考虑逢低做反套。
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