1价格走势
1.1豆棕油现货价格
上周连盘豆油期价上涨。美豆种植速度受阻，天气炒作严重，南美大豆升贴水上涨但榨利犹在，大豆成本上升，加上投资客资金炒作，国内豆粕一涨再涨，提振国内豆油期价，但现货基本面需求清淡，供大于求格局未变，限制期现货涨势，上涨幅度远小于豆粕，豆油现货价格上涨幅度也小于期价。截至上周五，国内连盘油脂豆油主力合约Y1909收于5482，涨126。
上周豆油现货价格大幅上涨，国内油厂一级豆油现货主流报价5280-5390元/吨，较上周最后一个交易日上涨90-130元/吨。其中，天津地区5280元/吨，上涨90元/吨，日照地区5320元/吨，上涨120元/吨，张家港地区5390元/吨，上涨100元/吨，广州地区5370元/吨，上涨130元/吨。
棕油方面，马来西亚棕榈油出口增加，令吉疲软，以及外围市场的上涨，利好马来西亚棕油期价。马棕油的上升，提振国内棕油期价的上涨，另外，天气温度上升会增加棕榈油消费，国内棕油消费增加，库存有所降低，同时受相关油脂涨势带动，国内棕油价格上涨。
上周棕榈油现货价格较上周大幅上涨，截至31日，油厂棕油现货主流报价4360-4440元/吨，较上周最后一个交易日上涨100-170元/吨。其中，天津地区4420元/吨，上涨100元/吨，日照地区4440元/吨，上涨110元/吨，张家港地区4360元/吨，上涨140元/吨，广州地区4430元/吨，上涨170元/吨。
1.2连盘豆棕走势
上周连盘震荡上涨，其中，豆油主力合约Y1909较上周最后一个交易日上涨126元/吨，涨幅2.35%，至5482元/吨；棕油主力合约P1909较上周最后一个交易日上涨102元/吨，涨幅2.34%，至4470元/吨。
1.3CBOT豆油、布伦特原油及BMD棕榈油走势
受国际贸易紧张局势，美国原油产量维持高位等不利因素影响，国际油价上周遭受重挫。截至5月31日收盘时，美国轻质原油期货价格收于每桶53.50美元，较上周五下跌8.75%，另外，美国对墨西哥征收进口税，此举将会对美墨跨境能源贸易造成沉重打击。墨西哥是美国重要能源贸易伙伴，美国的举措打击了商品市场信心，加剧了市场颓势。布伦特原油主力合约上周收于61.39美元/桶，周度下跌7.5美元/桶，累积跌幅10.83%。
截至2019年5月26日当周，美国大豆种植率为29%，去年同期为74%，五年均值为66%。受此天气炒作，加剧市场对大豆供应基本面的担忧，周三国内外油脂油料期货均暴力拉升。周四国内连盘冲高回落，整体期价往下回调。受累于获利了结，资金回调。虽然美豆种植减少，来年预计减产，但全球大豆供应宽松的基本面仍未改变，再加上美国与墨西哥宏观层面不确定性，令进口南美大豆的成本再次上涨。上周美豆油期价上涨。主力合约上周收于27.58美分/磅，周度上涨0.57美分/磅，累积涨幅2.11%。
截止5月31日的一周，马来西亚棕榈油出口增加，库存降至六个月最低值，令吉汇率疲软，对棕榈油期价提供支撑。再加上外围油脂市场价格均上涨，带动马来西亚棕油上涨，本周马来西亚棕榈油期价上涨。BMD主力合约周五收于2071令吉/吨，周度上涨57令吉，累计涨幅2.83%。
2库存变化
2.1港口豆油库存
据我的农产品网监测显示，全国豆油库存较上周继续减少，环比上周的125.1万吨减幅2.81%。截止2019年5月31日，全国主要港口地区豆油商业库存约121.59万吨，其中，东北8万吨，华北21.69万吨，山东16.29万吨，华东29.2万吨，广东25.3万吨，广西13.1万吨，福建8.01万吨。
2.2港口棕榈油库存
据我的农产品网监测显示，全国棕油较上周统计的77.48万吨环比减幅0.68%，同比去年的64万吨增加12.95万吨。截止5月24日，国内港口棕榈油库存约为76.95万吨。其中天津18.5万吨，山东4万吨，华东31万吨，福建2.6万吨，广东20.25万吨，广西0.6万吨。
3消费需求
3.1油厂豆油成交
上周油厂豆油总共成交9.23万吨，较上上周成交减少1.55万吨，受天气炒作和资金炒作影响，盘面大涨，带动一部分成交，但国内基本面还是处于供大于求的格局，下家相对谨慎进货。
3.2油厂棕榈油成交
上周油厂棕榈油总共成交1.11万吨，较上上周增加0.66万吨，棕油连盘上涨，天气转热，刺激棕油的消费，但贸易商不敢进货补库，只是随采随有。相对上上周成交有所增加。
4油粕比
截至5月31日，日照地区大豆现货市场油粕比为1.79，连盘期货油粕比为1.88。本周豆油盘面大幅上涨，现货也跟随上升，但豆粕上涨幅度更大，国内豆油上涨是跟随豆粕的上涨而上涨，本身的基本面难以支撑其上升，国内豆粕连盘大涨，现货也跟随大涨，油粕比较上周减小。
5行情综述
截止到2019年5月31日的一周，全球油脂市场价格上涨，因为美国中西部地区大豆播种工作继续受到恶劣天气的严重耽搁，单产潜力也受到威胁，大豆出口销售数据表现良好。不过国际原油期货进一步下挫，全球大豆库存庞大，南美新豆丰收上市，制约油脂市场涨幅。
综上所述，由于宏观层面的不确定性，加上南美大豆丰产且榨利犹在，全球大豆供应宽松，利空美豆。且美国政府提供大豆补贴或将增加大豆种植面积，另一方面，美国的天气阻碍了大豆的种植进度，天气炒作影响颇大，来年产量不确定。豆油基本面还是处于供大于求的局面，短期盘面或呈震荡弱势运行，建议随买随用。棕榈油期价受豆油影响较大，两者在全球市场争夺份额。且目前需求尚未恢复短期较难去库存。短期看盘面跟随豆油涨跌势，或呈振荡偏弱，建议谨慎入市。目前菜油情势不明，传言后续到船稍有放松。卖家去库存意愿较高但是成交较少，买家多观望，后期菜籽供应暂不明朗，短期内震荡运行趋势。
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