进口DDGS：
本周港口DDGS报价整体持稳。上海港口进口DDGS现货2400元/吨，较上周持平，蛋白含量为26%，脂肪含量10%。广东港口进口DDGS现货2430元/吨，较上周持平，蛋白含量为26%，脂肪含量10%，整体市场属于平稳状态。
近期下游酒精需求进入淡季，酒精企业开工率相对偏低，而水产养殖需求趋增，下游终端采购数量渐增，市场供需趋紧，原料价格涨势明显，酒精企业挺价心态强烈，提振DDGS价格。
今年5月23日举行国家临储玉米拍卖，近400万吨吉林与黑龙江2014年产临储玉米竞价销售，最终总成交率达到90.66%，成交均价1639元/吨。其中，吉林玉米总成交率为100%，成交均价1795元/吨；黑龙江玉米总成交率90.63%，成交均价1639元/吨。临储玉米成交率高且溢价幅度大，国内玉米市场看多情绪会长期存在,玉米原粮收购价格上升，支撑DDGS报价上调。
中国进口商加大巴西大豆采购进度，巴西豆农惜售心理升温，巴西大豆出口贴水报价快速上涨。以7月船期巴西大豆出口贴水报价为例，5月21日该报价较4月30日上涨72美分/蒲式耳，成为推动国内进口大豆到港成本上升的主要力量，而同期人民币兑美元高达2.97%的贬值率也起到助攻的效果。据估算，7月船期巴西大豆到达中国港口的完税成本从4月30日的2865元/吨涨至5月21日的3069元/吨，上涨204元/吨，与同期国内豆粕市场涨幅基本相当。
与去年中美贸易关系紧张时期的大豆“供应缺口”不同，今年国内豆粕价格反弹带有“成本驱动”的特征。国内需求采购较为谨慎，豆粕市场较去年表现的理性得多。中国对美豆的依赖大幅下降，与此同时，南美大豆丰产使得未来中国大豆供应仍有可靠保障。国内豆粕市场趁机扭转弱势，短期仍可能在看涨情绪刺激下保持偏强状态。豆粕价格上涨对DDGS报价上调起提振作用。
4月15日商务部发布公告称，对原产于美国的进口干玉米酒糟（DDGS）继续实施反倾销和反补贴措施的必要性进行复审。有国内消息称，酒精企业已经接到酒精协会通知，准备对美国DDGS“双反”撤销起诉的材料。
海关数据显示，在对美国DDGS实施“双反”之前，我国每年DDGS进口数量最高达到682.1万吨（2015年），而“双反”实施后2017年我国DDGS进口数量仅有37.9万吨，2018年进口量更是降至14.8万吨。所以，一旦“双反”取消，我国进口DDGS数量有望出现大幅增长，对我国菜粕市场的影响极大。
当前，多空因素交织导致我国菜粕市场总体呈现震荡
国产DDGS:
本周国产DDGS报价大涨。黑龙江主流报价：高脂1930-1950元/吨，价格较上周上涨100-200元/吨；吉林主流报价：高脂1850-1950元/吨，低脂1700-1800元/吨，价格较上周上涨100-110元/吨；河北主流报价参考：高脂2000-2080元/吨，价格较上周上涨160元/吨；河南主流报价：高脂2000-2100元/吨，价格较上周上涨50-100元/吨。
开机方面：据最新调查数据显示，2019年第21周（5月20日至5月26日）全国DDGS生产总量为10.10万吨，开机率为79.95%，较上周生产总量增加0.19万吨，开机率上升1.50%。受宿州安特、集贤鸿展开机，避暑山庄停机检修影响，DDGS生产总量略微增加，对DDGS总供给影响不大。库存方面：截止5月24日，玉米酒精企业DDGS库存总量10.15万吨，较上周增加0.04万吨。一方面，部分厂家看涨心态较浓，停止接单，等待DDGS价格上涨，受此影响，DDGS库存有所增加。另一方面，水产养殖正处旺季，水产需求上量，市场需求对比前期有所增加，对DDGS需求增大。在双重因素的影响下，DDGS库存变化较小。
玉米原粮方面，多数酒精厂家处于盈亏相抵或利润亏损状态，较高原粮价格支撑DDGS价格坚挺运行。对于部分原粮库存较为充足或是其他采购途径的酒精厂商而言，受玉米拍卖影响较小。对于黑龙江、吉林等地区而言，玉米拍卖影响玉米原粮价格变化，进一步牵动DDGS价格变化，具体等待市场变化。蛋白饲料方面，受进口端消息影响，豆粕期货价格在过去一周大幅上涨，现货价格随之上调，提振DDGS价格大幅上涨。
市场方面，对于下游饲料厂而言，前期价格大幅上涨提振DDGS提货积极性，库存随之增加，饲料不足压力得到缓解。因此，本周提货积极性相对下降，但仍然较强，市场走货较好。另一方面，厂商主供合同，库存压力较小，受豆粕及玉米原粮价格坚挺运行影响，挺价惜售心理仍然较强。部分厂家限量接单，货紧提价。后期主关注进口端最新消息以及玉米拍卖对玉米原粮价格带来的影响。
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。