沿海油厂菜粕一周简评（2019年第20周）

以下是沿海主流地区油厂成交量价表：

本周郑盘菜粕主力合约RM1909整体是呈现震荡上涨的局势，受宏观层面不确定性升温影响，国内市场消息面炒作不断，豆菜粕价差缩小，弃菜粕改用豆粕局面仍较明显，近日郑盘波动较大，密切关注消息面变化，周一菜粕震荡运行，市场无成交；周二菜粕小幅下跌，市场少量成交正常补库；周三郑盘止跌回升，现货成交尚可，以补充库存为主；周四菜粕盘面大幅上涨，截止收盘报收于2336，涨59，油厂报价大幅上调，但市场接受度低，市场无成交；周五郑盘震荡偏强运行，现货少量成交，菜粕厂商看涨意愿较高，油厂存在惜售的心态，截止本周五RM1909收于2335，较上周涨74，累计涨幅3.27%。

本周资讯热点：

1.华盛顿5月13日消息：据美国农业部发布的全球油籽产量报告显示，2019/20年度欧盟油菜籽产量预期为1970万吨，比上年减少40万吨或2%，比五年平均水平减少10%。

收获面积预计为580万公顷，比上年创纪录的水平减少130万公顷或18%，比五年平均水平减少14%。单产预计为每公顷3.4吨，比上年增加20%，比五年平均水平增加4%。收获面积将创下2006/07年度以来的最低。降雨量低于平均水平，土壤墒情不足，造成两大生产国法国和德国的播种条件糟糕。虽然受到这些影响，但是单产预期恢复，接近趋线水平。迄今为止并未有大规模的冻死情况，春季降雨良好。4月和5月油菜籽作物进入花期，近来卫星图像显示作物指数上升。

2.APK-Inform 预估乌克兰2019谷物产量6930万吨，略低于去年高纪录6980万吨，去年产量创记录主要得益于春季利好的天气；小麦产量预估由2460万吨调高至2620万吨，但2019玉米产量预估由记录高位3560万吨调低至3310万吨。此外，乌克兰农业部称截止目前18/19谷物出口量累计4440万吨，去年同期3530万吨

3.华盛顿5月16日消息：美国农业部周度出口销售报告显示，美国对华大豆出口销售总量同比减少53.8%，一周前同比减少53.8%。截止到2019年5月9日，2018/19年度（始于9月1日）美国对中国（大陆地区）大豆出口装船量为607.1万吨，仍然远远低于去年同期的2668.3万吨。当周美国对中国装运20.6万吨大豆，相比之下，前一周装运了20万吨。

迄今美国对中国已销售但未装船的2018/19年度大豆数量为720.6万吨，去年同期为205.2万吨。

4.圣保罗5月10日消息：巴西国家商品供应公司（CONAB）发布的最新报告显示，2018/19年度巴西大豆产量预计为1.14313亿吨，相比之下，4月份的预测为1.13823亿吨，上年为1.19281亿吨。

5.美国油籽加工商协会（NOPA）周三发布的压榨报告显示，2019年4月份美国大豆压榨量为1.5999亿蒲式耳，略微低于业内分析师平均预期的1.61607亿蒲式耳，也低于3月份的1.7011亿蒲式耳。4月底豆油库存为17.87亿磅，比3月份的17.61亿磅提高1.5%，也高于分析师预期的17.79亿磅。分析师预测区间为16.21到18.77亿磅。2018年4月底的库存为20.92亿磅。

现货方面：

本周国内菜粕现货市场整体仍然是围绕菜系产品进口和豆菜粕差价的消息以及受宏观市场摩擦频繁影响，呈震荡上涨的态势。不过，由于油厂方面目前开机率仍然是维持较低水平，开机油厂数不多，据Myagric调查显示，截止本周五沿海油厂菜籽开机率17%，菜粕库存同样处于历史同期较低水平，使得现货市场相较于期货来说比较抗跌。本周沿海油厂现货报价跟随盘面上调，本周沿海油厂报价较上周五大幅上涨90-190元/吨。其中广东2320；湛江中纺6-7月1909+10；广西2280；营口停报；华东地区5-9月09+100；漳州中纺RM1909+20。本周沿海油厂菜粕现货成交4600吨，日均成交920吨，较上周2400有所较大下滑。

后市建议

本周盘面豆菜粕价差运行趋于稳定，目前盘面价差384元/吨，较上周397元/吨小幅下滑。

菜粕现货继续震荡偏强运行。5月中旬后南方地区新季油菜籽将逐步上市，中加油菜籽贸易目前尚无好转的迹象，菜粕需求趋增，菜粕厂商看涨意愿较高，在菜粕大涨之后油厂存在惜售的心态，对菜粕价格形成支撑。现阶段豆粕对菜粕的替代目前已经扩大到阶段性极限，5月份大多数时候油菜籽及菜粕供应偏紧的局面无法改变，菜粕后市可期。受宏观消息面影响，近日郑盘波动较大，建议下游采购随用随采，安全库存即可。

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