沿海油厂菜粕一周简评（2019年第15周）

以下是沿海主流地区油厂成交量价表：

本周郑盘菜粕主力合约RM1905整体来说仍然是呈现震荡偏强的局势，国内市场菜系消息面炒作不断，周一周二出现期货反弹，盘面上涨。本周一郑盘小幅震荡上涨，主要是期货反弹为主，现货方面采买气氛尚可；周二菜粕延续小幅震荡上涨；周三郑盘小幅下跌，市场成交清淡，因菜豆粕价差低以及中美和谈预期等利空消息云集；周四郑盘低开收涨，现货成交一般，菜粕需求市场大量被豆粕占据；周五郑盘继续震荡上涨，现货成交尚可，因受中加关系支撑，截止本周五RM1905收于2230，较上周涨37，累计涨幅1.69%。

本周资讯热点：

1.中国农业农村部（MARA）周三称，2019年上半年国际市场上的大豆供应预计充足。农业部官员称，虽然巴西大豆产量预计下滑，但是美国和阿根廷的供应充足。今年巴西大豆产量预计减少到1.15亿吨，比上年减少多达800万吨。

2.外媒4月19日消息：阿根廷的谷物出口商以及压榨厂将会监控今年收获的大豆蛋白含量，以便做出评估。目前阿根廷大豆正在收获之中。截至上周四，全国大豆收获了近17个百分点。

3.莫斯科4月17日消息：分析机构APK-Inform公司称，2018年9月到2019年2月期间中国从俄罗斯进口大豆41.8万吨，同比减少4%。不过中国仍是俄罗斯大豆的最大进口国，占到本年度上半年俄罗斯出口总量的93%。2月份中国从俄罗斯进口的大豆数量降至5.1万吨，环比减少25%，同比减少两倍。中国减少进口是因为巴西大豆收割工作提前开始，国际市场大豆供应增加。

4.华盛顿4月11日消息:美国农业部发布的全球油籽市场贸易报告称，2018/19年度中国油菜籽进口量预计为440万吨，比早先预期的530万吨减少90万吨，主要因为中国限制进口加拿大油菜籽。不过，中国的菜籽粕进口量预测值调高到了132.5万吨，比上月预测的110万吨调高22.5万吨，因为中国从加拿大进口的步伐继续保持强劲。

5.美国3月大豆压榨量增幅超过预期，达到历年3月纪录第二高水平。报告显示，nopa会员上月共加工了1.70011亿蒲式耳大豆，高于2月的1.54498亿蒲式耳，略低于2018年3月创下的1.71858亿蒲式耳的该月纪录高位。

现货方面：

本周国内菜粕现货市场整体仍然是围绕菜系产品进口的消息炒作，呈震荡偏弱的态势。不过，由于油厂方面目前开机率仍然是维持较低水平，开机油厂数不多，据Myagric调查显示，截止本周五沿海油厂菜籽开机率42%，菜粕库存同样处于历史同期较低水平，使得现货市场相较于期货来说比较抗跌。本周沿海油厂现货报价跟随盘面上涨，本周沿海油厂报价较上周五上涨20-50元/吨。其中广东2150；湛江中纺5-8月1909+10；广西2100；营口停报；华东地区4月提货2300；漳州中纺无货不报价。本周沿海油厂菜粕现货成交8800吨，日均成交1760吨，较上周继续有所好转。

后市建议

本周盘面豆菜粕价差运行趋于稳定，目前盘面价差381元/吨，较上周418元/吨有所回升。目前菜粕市场仍受中加紧张关系支撑，加上市场寄期望于即将到来的水产养殖旺季提振菜粕消费需求增加，菜粕市场抗跌性依旧很强，加上受市场买粕抛油的技术性操作以及豆粕上涨带动，本周菜粕价格震荡偏强调整。菜粕需求理论上随着水产养殖规模逐渐扩大而增加，但国内饲料需求疲软，豆菜粕价差处历史偏低位，菜粕性价比处劣势，菜粕需求市场大量被豆粕占据，且中美或将5月初宣布达成贸易协议，市场对中美和解后大量进口DDGS等美农副产品多持担忧情绪，我们预计在真正的水产养殖旺季到来之前，菜粕总体上跟随豆粕震荡偏弱运行时间多于震荡偏强时间，而4月下旬-5月上旬期间有阶段性走强机会。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。