1价格走势
1.1豆棕油现货价格
国内豆油方面上周初始受中美贸易的缓和马棕油的大幅上涨以及菜油的政策炒作提振，有一个小幅度上涨，但周三马棕油涨势戛然而止，美国农业部四月份的USDA报告无惊无喜，美国产量，压榨和出口预估均保持不变，仅美豆年末库存和巴西产量小幅度调整，对市场的影响力度有限。目前，中美贸易谈判预期向好，中国油厂购买大量美国农场品的传言也持续发酵，但其中还存在着很大的不确定性，美国的库存虽然调降幅度出乎意料，但预估还是创纪录水平，供需报告缺乏亮点，基本对美豆以及国内市场产生影响。另一方面，据海关数据显示，3月我国进口食用植物油（不含棕榈油硬脂）58.1万吨，高于上月的52.2万吨，也高于去年同期的39.9万吨。由于油脂进口利润良好，国内企业采购积极，本年度油脂进口量处于较高水平2018/19年度前六个月我国累计进口食用植物油（不含棕榈油硬脂）380万吨，明显高于上年同期的295万吨。所以造成上周豆油盘面一直震荡，至周五截止，价格基本没有太多变化。
截至12日，国内油厂一级豆油现货主流报价5390-5470元/吨，较上周最后一个交易日稳中波动-30-10元/吨之间。其中，天津地区5400元/吨，日照地区5420元/吨，张家港地区5470元/吨，广州地区5390元/吨。
上周MPOB在午间发布的月报显示，3月末马来西亚棕榈油库存环比下降4.6%至292万吨，而3月棕榈油产量环比增加8.3%至167万吨，此外出口跳增22.4%至162万吨。原本预期3月末库存下滑6.4%至285万吨;产量增加6.8%至165万吨;出口增加23.4%至163万吨。MPOB报告偏空，虽说出口环比增加，但产量高于预期，导致库存下滑幅度不及预期，直接造成马来西亚棕榈油期货的下跌。连盘棕榈油期价也震荡企稳，市场成交安静。另外菜油的政策炒作以及全球季节性增产放缓，生物燃料的增加对盘面起到一定的支撑作用，现货市场整体惜售，报价意愿不强且成交很少。
截至12日，油厂棕油现货主流报价4420-4470元/吨，较上周最后一个交易日稳中波动-20-70元/吨。其中，天津地区4450元/吨，日照地区4420元/吨，张家港地区4470元/吨，广州地区4470元/吨。
1.2连盘豆棕走势
本周连盘豆棕走势震荡小幅度上涨，其中，豆油主力合约Y1909较上周最后一个交易日上涨4元/吨，涨幅0.07%，至5602元/吨；棕油主力合约P1909较上周最后一个交易日上涨30元/吨，涨幅0.64%，至4702元/吨。
1.3CBOT豆油、布伦特原油及BMD棕榈油走势
委内瑞拉和伊朗的非自愿减产，加上利比亚冲突，支撑了原油市场趋紧的看法，而中国乐观的经济数据缓解了对原油需求下降的担忧。主力合约周五收于71.55美元/桶，周度上涨1.07美元/桶，累积涨幅1.52%。芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五收盘持平，因为交易商等待包括美国与中国贸易谈判取得进展在内的新动向。而中国是全球最大的大豆买家，据海关数据显示，中国3月份的大豆进口较上月跃升10%，因来自美国和巴西的大豆抵达全球最大的油籽购买国。另外美国周度出口销售数据令人失望，南美大豆收成预估被上调。美国农业部周度出口销售报告显示，美国对华大豆出口销售总量同比减少55.3%，一周前同比减少54.9%。截止到2019年4月4日，2018/19年度（始于9月1日）美国对中国（大陆地区）大豆出口装船量为533.1万吨，仍然远远低于去年同期的2614.8万吨。在美湾，美国1号黄大豆现货平均报价为每蒲式耳9.2175美元，相当于每吨338.7美元，比上一交易日下跌6.75美分/蒲式耳。在伊利诺伊州的中部地区，大豆加工厂收购大豆的平均报价为每蒲8.6875美元，比上一交易日下跌6.75美分。美豆供应宽松且现货市场下跌拖累期货市场，本周美豆期货下跌，但中美贸易谈判向好，支撑盘面。CBOT豆油主力合约周五收于28.93美分/磅，较上周下跌0.21美分，跌幅0.72%。马来西亚BMD棕榈油期货周五上涨，马币走软带动市场自前一交易日触及的一周低点回升，BMD主力合约周五收于2166令吉/吨，周度下跌55令吉，累计跌幅2.48%。
2库存变化
2.1港口豆油库存
据我的农产品网监测显示，截止2019年4月12日，全国主要港口地区豆油商业库存约126.33万吨，较上周统计的126.29万吨涨幅0.03%。其中，东北7.61万吨，华北27.05万吨，山东13.81万吨，华东32.8万吨，广东26.8万吨，广西8.76万吨，福建9.5万吨。
2.2港口棕榈油库存
据我的农产品网监测显示，截止4月12日，国内港口棕榈油库存约为79.72万吨，周涨幅1.19%。天津16.85万吨，山东4万吨，华东27.82万吨，福建5.7万吨，广东24.75万吨，广西0.6万吨。
3消费需求
3.1油厂豆油成交
本周油厂豆油总共成交11.53万吨，较上周增加成交3.765万吨，本周因豆油盘面价格震荡小幅度上涨，油厂库存高压，不得不低价出售部分豆油，同时下家补库刚需，日均成交量多于上周，日均成交达到2.306万吨。
3.2油厂棕榈油成交
本周油厂棕榈油总共成交0.05万吨，较上周有所减少。国内棕油现货市场油脂需求淡季，成交一般，另外，BMD毛棕榈油下跌，连累国内市场，市场表现一般。
4油粕比
截至4月12日，日照地区大豆现货市场油粕比为2.17，连盘期货油粕比为2.15。本周油脂行情较上周偏强，油脂盘面震荡小幅度上涨，而粕类盘面由于南美大豆丰产，美国大豆库存充足，国内受非洲猪瘟影响，需求不高，但是大豆已经有些跌无可跌了，上周连盘小幅度下跌，油粕比有所上升。
5行情综述
全球油脂市场价格大多震荡偏弱，因为美国农业部发布的4月份供需报告偏空，美国中西部地区的恶劣天气耽搁玉米播种，可能促使农户将更多的玉米耕地改种上大豆，美国大豆出口销售数据表现疲软，南美大豆收获压力沉重。不过国际原油期货走强，美元汇率走软，美国与中国的贸易谈判形势向好，给油脂市场提供潜在的支持。亚洲棕油方面，船运调查机构ITS发布的数据显示，4月上旬马来西亚棕榈油出口量为490,435吨，环比增加12.6%。作为对比，3月份出口量环比增加22.4%。同时全球棕榈油产量增速放慢，生物燃料消费增加，预计会造成棕榈油库存下滑。棕榈油价格前景看好。
综上所述，中美经贸洽谈向好，美豆报价稳定且南美大豆丰收，且暂无新的炒作消息传出，短期豆油盘面或呈震荡偏弱调整，建议随买随用。全国棕榈油库存高企，短期较难去库存，5月船期利润迟迟未打开也令市场对棕油后市谨慎看空,5月合约实际交割量恐低于预期。但市场消息中国与马来西亚宣布签署东海岸铁路（ECRL）项目协议，该协议的签署将提振棕榈油期货价格。短期看盘面或呈振荡偏强，建议谨慎入市。
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