本周郑盘菜粕主力合约RM1905呈偏强运行的态势，五日涨三日。本周一菜粕小幅震荡下跌，因受豆粕大跌拖累；本周二郑盘小幅上涨；本周三郑盘再度震荡上涨；周四菜粕小幅振荡运行；周五菜粕再度大幅上涨，因市场再度炒作后市菜籽供应不足的问题，激发多头情绪。截止本周五RM1905收于2236，较上周五涨64，累计涨幅2.95%。
本周资讯热点：
1. USDA:截至2019年2月21日的一周，美国对中国（大陆）的大豆净销售量增加181.6万吨。自从中美元首在2018年12月1日在阿根廷达成贸易休战协议以来，截至2月21日，美国农业部证实中国订购美国大豆的数量为876.62万吨。
2. AgroConsult:截至2019年2月1日，俄罗斯农户的油籽库存为337.47万吨，同比增加31%。1月油籽库存减少了45.31万吨；截至2月1日，农户的葵花籽库存为185.02万吨，比上年同期的149.13万吨增加了35.89万吨，1月葵花籽库存减少了31.62万吨。
3. 《油世界》：菜籽产量前景将进一步恶化，种植及早期生长天气不利导致主产国减产面积较大，尤其是罗马尼亚，保加利亚和德国。预计2019年欧盟菜籽将减产160万吨，产量至多为1810万吨，创12年新低。
4. USDA前瞻：分析师平均预计2018/19年度全球大豆期末库存为1.063亿吨，预测范围在1.044亿吨到1.136亿吨，美国农业部2月份的预测为1.067亿吨，上年为9810万吨。
4、战略谷物公司：，2019/20年度欧盟油菜籽产量预计为1965万吨，比2018/19年度的1999万吨减少1.7%，2019/20年度油菜籽单产预计为3.32吨，比上年的2.9吨增加14.5%。油菜籽播种面积预期为592万公顷，比上年的688万公顷减少14%。
5. 战略谷物公司：2019/20年度欧盟葵花籽产量预计为928万吨，比2018/19年度的951万吨减少2.4%，2019/20年度葵花籽单产预计为2.22吨，比上年的2.32吨减少4.3%。葵花籽播种面积预期为419万公顷，比上年的410万公顷增加2.3%。
现货方面：
本周国内菜粕现货行情虽说价格随盘有所上涨，不过整体走货和需求方面仍然难言乐观。油厂方面，目前沿海油厂开机率仍然不高，较差的需求使得很多油厂选择在3月份才迟迟恢复开机，库存处于正常水平。据Myagric调查显示，截止本周五沿海油厂菜籽开机率45%。本周沿海油厂现货报价基本跟随盘面走动调整，本周沿海油厂报价较上周五上涨0-50元/吨。其中广东2190；湛江基差停报；广西2170；营口停报；华东地区现货1905+120；漳州中纺现货RM1905+80。本周沿海油厂菜粕现货成交2000吨，日均成交400吨，主要是下游少量补库为主。
后市建议
本周盘面豆菜粕价差继续缩窄，最低缩至270元/吨，较上周继续下跌70，基本处于历年来的历史地位，菜粕的优势大幅下滑，据我们了解，目前很多水产料企业已经更改配方减少或不采购菜粕，根据我们向专业配方师的了解，豆粕、棉粕、DDGS等配方是可以玩完全替代菜粕的，从这方面来说的话，目前菜粕的需求将雪上加霜。目前沿海油厂整体菜粕库存处于正常水平，但随着上周五出现的市场传言，进口企业申请的菜油转基因证书被拒，而菜籽转基因证书只批了一部分，引发市场对国内限制菜籽产品进口的担忧，根据沿海油厂的反应，目前已有数家油厂表示后续菜籽供应的确有问题，已经停止报价销售菜籽系的产品，那么这对菜粕的现货价格无疑是支撑。因此因此我们建议下游可以适量备货，或及时寻找菜粕的替代品，重点关注谈判最新消息以及加拿大菜籽、沿海杂粕包括美国DDGS的进口情况。
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