一、热点回顾
1、华盛顿2月19日消息，美国农业部(USDA)周二公布的数据显示，截至2019年2月14日当周，美国大豆出口检验量为1,031,294吨，前一周修正后为1,067,180吨，初值为1,063,973吨。2018年2月15日当周，美国大豆出口检验量为962,050吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为23,664,973吨，上一年度同期37,014,033吨。美国大豆作物年度自9月1日开始。
2、美国农业部（USDA）周五公布的出口销售报告显示：从1月10日-2月14日六周内，美国2018-19年度大豆出口净销售6,897,400吨，2019-20年度大豆出口净销售378,600吨。
3、据美国农业部周四在年度展望论坛上发布的数据显示，2019年美国大豆播种面积预计为8500万英亩，比上年减少4.7%。作为对比，业内平均预期为8610万英亩。
4、据分析机构Agroconsult称，2019年巴西或出口7020万吨大豆，低于早先预测的7300万吨，因为今年美中贸易摩擦对巴西带来的好处可能减少。如果中美贸易冲突得到解决，巴西大豆出口将会进一步下滑。还将巴西大豆产量预测数据略微下调到1.164亿吨，低于本月初预测的1.165亿吨。
5、美国商品期货交易委员会（CFTC）的报告显示，截至2月5日的两周里，投机基金在大豆期货和期权市场减持净空单，并且完成空翻多。截至2019年2月5日，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货以及期权部位持有净多单5,989手，两周前持有净空单22,914手。基金持有大豆期货和期权的多单82,134手，两周前是65,557手；持有空单76,145手，两周前是88,471手。大豆期货期权空盘量为862,754手，两周前是821,410手。
二、期价走势
本周CBOT大豆期货主力03合约整体震荡上扬，受中美双方两国贸易谈判前景乐观提振美国大豆出口前景，而今年美国大豆播种面积预期大幅下滑。南美新作大豆正处收获上市期，对于大豆价格构成一定压制。截止2月22日CBOT大豆主力03合约收于910.2美分/蒲，较上周五上涨2.4分/蒲， 涨幅为0.26%。中美双方争端日益缓解，谈判形势向好，据悉，中国提议每年额外采购300亿美元的美国农产品，其中包括大豆、玉米和小麦，周五又承诺将再采购1000万吨美国大豆，这有助于提振农产品市场气氛。截止2月22日连盘豆粕主力M1905合约收于2546，较上周五下跌35，跌幅为1.36%。
三、现货方面
整周国内连盘豆粕弱势震荡下行，盘中最低触碰2515一线。中美纷争日益趋缓，国内豆粕回归基本面，下游养殖疫情频发，生猪出栏率低，严重打击下游需求，表现仍旧严峻，需求转好还需等待。受此影响豆粕价格震荡偏弱走势，国内豆粕市场沿海地区主流报价在2580-2600元/吨，周跌幅70-110元/吨。其中广东2600跌70，江苏2580跌80，山东2590跌110，天津2600跌90。油厂年后开机陆续恢复，已陆续回归正常压榨水平，但下游需求持续制约油厂豆粕库存消耗，豆粕库存料将回升。国内油厂整周五个交易日共成交50.8万吨，日均成交10.16万吨，远月基差成交2.95万吨万吨，整体较节前一周减少14.33万吨。
四、库存方面
第8周110油厂大豆实际压榨量为163.29万吨，开机率为58.35%。2019年第8周，全国主要油厂大豆库存及未执行合同均下降，豆粕库存上升。其中大豆库存558.3万吨，较上周减少39.8万吨，增幅6.65%，同比去年增加75.35万吨，增幅15.6%；豆粕库存为71.05万吨，比上周增加7.67万吨，增幅12.1%，比去年同期减少0.59万吨，减幅0.82%；未执行合同229.3吨，较上周减少35.55万吨，减幅13.42%，比去年同期减少221.07万吨，减幅49.09%。
五、后市预判
USDA预计下调大豆种植面积提振，短期仍将反弹。国内市场对中美谈判情绪乐观，加上下游需求下滑严重，仍令豆粕市场承压。国内豆粕现货年后跌幅明显加深，油厂价格一路下跌，而远月合同可销量仍较多，但在这种看空氛围很重的环境下，下游基本保持着随采随用的节奏，短期内很难有大量成交。全球大豆丰产及国内养殖业淡季、畜禽存栏低下将抑制豆粕市场上行空间，并且大趋势是看弱为主。且关注近期中美第七轮磋商结果，或将决定国内豆粕行情走势。
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