一、热点回顾
（1）华盛顿2月11日消息，美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2019年2月7日当周，美国大豆出口检验量为1,063,973吨，前一周修正后为1,091,642吨，初值为975,775吨。2018年2月8日当周，美国大豆出口检验量为1,339,609吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为22,628,512吨，上一年度同期36,051,983吨。
（2）华盛顿2月14日消息，美国农业部（USDA）周四公布的大豆出口销售报告显示：截至1月3日当周，美国2018-19年度大豆出口净销售减少612,000吨，2019-20年度大豆出口净销售1,100吨。当周，美国2018-19年度大豆出口装船907,900吨。
（3）华盛顿2月15日消息：美国商品期货交易委员会（CFTC）的报告显示，截至1月22日的两周里，投机基金在大豆期货和期权市场增持两万多手净空单。需要指出的是，由于美国政府从2018年12月22日关门35天，CFTC本周发布的是两期之前延迟发布的报告，分别是截止2019年1月15日以及2019年1月22日的报告。截至2019年1月22日，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货以及期权部位持有净空单22,914手，两周前持有净空单1,220手。基金持有大豆期货和期权的多单65,557手，两周前是79,049手；持有空单88,471手，两周前是80,269手。大豆期货期权空盘量为821,410手，两周前是779,971手。
二、期价走势
本周美豆涨跌互现，在消息面和库存、天气的频繁炒作下波动较大，在910美分/蒲一线上下争夺。截至2月15日CBOT大豆主力合约05收于907.4美分/蒲，较2月1日跌9.8美分/蒲，跌幅1.07%。本周一美豆收盘大跌，因巴西作物天气改善，加上担心美国与全球最大大豆买家中国达成贸易协议的最后期限即将来到；周二美豆大幅上涨，因技术性买入和美国总统特朗普发表一连串推文，对与全球最大大豆买家中国达成贸易协议的前景表示乐观。美元指数下跌，支撑商品市场普涨；周三美豆小幅振荡下跌，因市场在观望，看中美磋商是否会显示出双方正采取行动结束争端的迹象；周四美豆继续下跌，有消息称，中国和其他买家1月初取消了一批美国大豆订单，且阿根廷大豆产量可能高于之前的预期；周五美豆收盘上涨，因市场对中美磋商抱有希望，但无法从美国取消部分对华出口的消息中完全恢复。但本周下跌7美分，为连续第三周下跌，此前阿根廷作物前景改善，美国取消部分向中国的出口订单。
三、现货方面
本周连粕整体呈先涨后跌的态势，截至2月15日主力1901合约收于2586元/吨，较2月1日持平。现货方面，国内各区域呈现弱势下跌局面，本周主流四个地区油厂报价均有不同程度下跌。截至2月15日，沿海油厂主流报价在2660-2700元/吨，其中华北地区2690跌40；山东地区2700跌20；华东地区2660跌60；广东地区2670跌130。本周连粕方面周初略有上涨，受菜粕期价大涨带动，不过后面几天受利空消息打压逐步震荡下跌。据我的农产品网统计，本周全国主要油厂成交65.13万吨，日均成交13.03万吨。其中以现货成交为主37.98万吨，远月基差成交27.15万吨。
四、库存方面
据我的农产品网对国内110家主要油厂调查显示，2019年第7周，全国主要油厂大豆库存及未执行合同均上升，豆粕库存下降。其中大豆库存598.1万吨，较上周增加56.35万吨，增幅10.4%，同比去年增加172.02万吨，增幅40.37%；豆粕库存为63.38万吨，比上周减少14.37万吨，减幅18.48%，比去年同期减少23.24万吨，减幅26.83%；未执行合同264.85吨，较上周增加24.06万吨，增幅9.99%，比去年同期减少229.85万吨，减幅46.46%。第7周110油厂大豆实际压榨量为93.71万吨，较预估低20.25万吨，开机率为33.48%。
后市预判：本周美豆围绕910美分/蒲来回震荡，周五有所收高，不过还是没能站稳910一线。主要因为中国和美国的谈判消息面太多，市场观望情绪较浓。不过，本周在北京结束的高级别会面让市场人士对达成贸易协议的预期乐观，整体来说，美豆仍然后市可期。国内连粕方面则弱势震荡格局未改，等待市场消息进一步的指引，后期持续关注中美磋商的最新消息、南美天气及国内大豆进口情况。
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