导语：整个12月，国产DDGS一路下行，市场交售较为清淡，成交价格接连探底。据我的农产品网统计，月内高脂DDGS均价下调166.3元/吨，降幅参考8.7%。
回顾而言，随着猪瘟疫情持续扩散，下游需求萎靡不振；因中美贸易摩擦缓和，蛋白饲料止涨转跌，替代优势逐渐减弱...12月的DDGS经历“过山车”拐点，承压下滑“跌跌不休”。个中因素利空几何？后市DDGS又将如何表现？市场对此众说纷纭，笔者也将浅析一二。
中美贸易波谲云诡 磋商推进利空又归
进入12月份，G20峰会中美会晤再次谈判磋商，中美两国元首达成协议，实行为期90天的贸易战休战。中国同意立即买入美国农产品以及其他产品，美国同意将提高中国产品关税的时间从1月1日推迟到3月2日。中美贸易摩擦得到缓和，这一信号无疑对国内饲料原料形成较大冲击，国产DDGS受累跟跌，价格陷入下滑通道。此外，12月21日，中美双方进行副部级通话，再次就彼此共同关心的贸易平衡、加强知识产权保护等问题深入交换意见，取得新的进展。中美磋商再推进，加剧市场看空情绪，国产DDGS继续下行。
养殖需求持续低迷 悲观情绪充斥市场
当然，目前国产DDGS持续了长期的弱势局面，实质问题仍出在自身的供需之上。据我的农产品网调查数据显示，12月行业整体开工率参考80.16%，现货供应愈加充足，而需求方面，水产养殖基本结束；受猪瘟疫情不断扩散影响，养殖端补栏热情减缓，生猪提前出栏、存栏量继续下降。整体养殖需求持续低迷，饲料端消费难以释放。供需矛盾日益突出，国产DDGS受挫下行，而市场 “买涨不买跌”心态作祟，下游饲企采购谨慎，随用随采维持安全库存。市场出货情况不佳，上下游博弈情绪亦不减。
替代优势逐渐减弱 性价比成燃眉之急
除了需求利空影响，性价比的缺失也是国产DDGS消费不容乐观的原因之一。自中美贸易摩擦以来，国产DDGS价格不断抬升，并于11月初达到全年最高点，导致蛋白原料整体下行时调整不及时，DDGS性价比相对缺乏优势。此外，12月24日，国家关税税则委员会发布通知称，自2019年1月1日起，我国将对700多项商品实施进口暂定税率，其中将菜籽粕、棉籽粕等粕类产品进口关税降至零。杂粕实施零关税，DDGS的替代性逐渐减弱，这对原本就需求疲弱的DDGS来说是雪上加霜，同时也加剧市场悲观情绪。
总的来看，目前利空阴云笼罩，DDGS前路压力重重。后期若性价比逐渐凸显，春节补货需求回暖，市场表现或有所好转。但短期DDGS难寻利好提振，或延续疲弱态势为主，预计1月中上旬饲企或适量补库，具体情况还需关注届时市场动向。最后，笔者认为，市场自有一定规律，建议稳定心态，结合自身实际见机行事。年末空矣，来年再战！
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