1价格走势

1.1 豆棕油现货价格

本周国内油脂版块大幅下跌，其中豆油跌幅最为明显，主要是受中美贸易战缓及中国进口美豆消息的打压。

截至14日，国内油厂一级豆油现货主流报价5000-5150元/吨，较上周最后一个交易日下跌200-250元/吨。其中，天津地区5100元/吨，日照地区5100元/吨，张家港地区5150元/吨，广州地区5000元/吨。

本周马来西亚棕榈油局(MPOB)周一公布的数据显示，马来西亚11月底棕榈油库存较前月增加10.5%至300.7万吨，为至少18年以来高位。国际棕榈油短期内库存难以有效缓解，后期仍有进一步增加可能，对棕油价格形成压制。

截至14日，油厂棕油现货主流报价4090-4210元/吨，较上周最后一个交易日下跌50-90元/吨。其中，天津地区4210元/吨，日照地区4210元/吨，张家港地区4200元/吨，广州地区4090元/吨。

1.2 连盘豆棕走势

本周连盘豆棕震荡下跌，其中豆油主力合约Y1905收于5354，跌90，周跌幅1.65%；棕油主力合约P1905收于4504，涨18，周度涨幅0.4%。

1.3 CBOT豆油、布伦特原油及BMD棕榈油走势

本周国际油价周五盘中回落逾2%，因中国经济增长放缓迹象令投资者对原油需求表现担忧加剧，同时在整体看空情绪下，周四反弹后部分多头锁定获利以及美元大涨则加大了油价的下行压力。布伦特主力合约周五收于60.25美元/桶，周度下跌1.15美元/桶，累积跌幅1.87%。

本周CBOT大豆期货先扬后抑，美国农业部周四发布报告称，私人出口商报告对中国售出1,130,000吨大豆,在2018/19年度交货，这是7月初贸易战爆发以来中国首次大量采购美国大豆。但是农户和谷物交易商表示这一数量还不够大，不足以提振大豆价格，也不足以消化今年积压的大豆库存，且不确定未来是否还有更多采购，市场也并未理会中美贸易战缓和的迹象。CBOT豆油主力合约周五收于28.03美分/磅，较上周上涨0.22美分，涨幅0.39%。

本周马来西亚BMD棕榈油期货震荡上涨，马来西亚棕榈油产量增长放慢且印尼库存水平下降，有助于棕榈油价格前景改善，中美贸易冲突也使得中国将一些植物油需求转向棕榈油。BMD主力合约周五收于2068令吉/吨，周度涨幅3.5%

2库存变化

2.1 港口豆油库存

据我的农产品网监测显示，截止2018年12月14日，全国主要港口地区豆油商业库存约158.15万吨，较上周统计的160.05万吨减少1.9万吨，跌幅1.19%。其中，东北7.51万吨，华北30.83万吨，山东14.11万吨，华东44.85万吨，广东31.73万吨，广西11.52万吨，福建17.6万吨。

2.2港口棕榈油库存

据我的农产品网监测显示，截止12月14日，国内港口棕榈油库存约为49.02万吨，周涨幅为1.24%。天津13.13万吨，山东4万吨，华东14.91万吨，福建1.7万吨，广东14.68万吨，广西0.6万吨。

3 消费需求

3.1 油厂豆油成交

本周油厂豆油总共成交19.84万吨，平均日成交约3.968万吨，较上一周相比成交总量增加11.74万吨。本周连盘01合约油脂频繁跌破新低，叠加临近节假日备货期等原因，市场1月低价基差成交放量。

3.2 油厂棕榈油成交

本周油厂棕榈油总共成交0.05万吨，平均日成交约0.01万吨。本周棕榈油市场总体成交仍清淡，终端需求疲软，买家避市观望，建议买家随用随买。

4 油粕比

截至12月14日，日照地区大豆现货市场油粕比为1.73；连盘期货油粕比为2.01。主力合约换月后期价油粕比有所走高，但豆油现货价格过低，现货市场油粕比依然疲弱。

5 行情综述

当前国内油脂库存本周将上周继续小幅下降，后续的双节备货行情可能会继续推动油脂库存的下降。但是目前国内外仍然是利空主导，其一后期大豆供给缺口收缩的预期；其二国内油脂库存绝对量仍高企；其三国际棕榈油仍存很大的库存压力，预计价格走势仍会偏弱。国内现货方面，本周豆油远月成交有开始放量，年底备货已逐步启动，短期内或能抑制连盘豆油大幅下跌，但对于小包装备货行情也不宜抱有过多期望，短期内油脂弱势格局或将继续延续，后续关注终端备货情况。

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