G20峰会期间，中美两国领导人会晤后释放较为积极的信号，对今日全球各主要金融市场造成了明显的波动。从全球主要股票指数涨声一片，到离岸人民币大幅收复此前失地，国内大宗商品剧烈波动可见一斑。而今天的商品走势中，工业品与农产品指数走势形成鲜明对比，之前受中美贸易摩擦影响的工业品大多实现了绝地反弹；而农产品指数则是再下台阶。而作为今年与贸易摩擦息息相关的农产品中一哥“豆粕”，更是备受市场瞩目。此前市场人士预计的低点2950一线今日盘中业已探到，收盘3000大关失而复得。就此，连粕是否利空已然出尽？
首先我们来看看商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文当地时间12月1日的发言：美国政府对中国2000亿产品征收10%的加征关税原定在明年1月1号提高到25%，现在已经决定明年1月1号仍然维持在10%。双方决定不再对新的产品加征新的关税，对于现在仍然加征的关税，双方朝着取消的方向，加紧谈判，达成协议。此外，结合美国白宫的声明来看。二者虽略有差距，但至少方向上是可以看到，双方的确是朝着贸易谈判的方向前行，贸易争端暂时未升级，取得了阶段性这份来之不易的相对缓和的贸易环境。
受周末的重大消息影响，今日的豆粕近月合约M1901再度大跌，但其表现却算差强人意。在此背景下，并未出现曾经因习特二人一通电话引发的跌停惨剧。但虽然如此，今日全国油厂成交依旧惨淡，仅仅4.24万吨的豆粕成交量，中下游买家的心态依旧没有得到明显改善，或许更多的人选择等等再看。那么，对应盘面失而复得的3000关口，阶段性的利空是否已然到头？笔者认为阶段性利空或已陆续出尽，后期可观察盘面是否有企稳迹象，再行考虑补货情况。
今日的盘面豆粕走势，或许让此前押注看涨的玩家希望落空，让押注看空的玩家再次胜利。但作为市场中的现货商或许更焦虑的是，眼下自己是先卖货后买货，还是继续等等看看呢？
我们先看看供应端的最新情况，由我的农产品网统计，国内主要110油厂上周大豆实际压榨量为167.7万吨，开机率为59.92%。受益于近两周的国内油厂较低的开机率，国内豆粕周度库存已经实现二连降。豆粕库存101万吨，同比去年的56.06万吨，增加44.99万吨。而大豆方面，目前国内港口大豆总量为775万吨，去年同期570万吨，同比增加205万吨；目前12月国内大豆到港预估约为620万吨，去年同期进口量955万吨，同比减少335万吨。综合数据来看，1月前的大豆供应与去年相比并未有明显的大幅减小，尤其是考虑上今年国内生猪行业较为疲软的需求。
需求方面，自10月份豆粕价格大幅下挫以来，尤其是11月，市场上豆粕的买需可谓寥寥无几，下游饲料大多以消耗此前库存为主。尤其是最近在G20峰会前，下游渠道更是坚持观望为主，会后再行考虑补货节奏。而中游贸易商方面，大多此前高位点价被套，或者锁利等待出售现货。养殖企业，尤其是生猪，受累于非洲猪瘟，猪价下跌，外运受阻影响。本是一年当中生猪旺季的时候却迎来片片寒意。
综合来看，在中美领导人会晤后，贸易摩擦进入阶段性较为明朗的局面后。今日豆粕价格重心再度下移，在经历经历大幅单边下挫后有望逐渐转入震荡格局。而现货方面，在中美双方愿意朝着和谈的方向前行，南美大豆收割相比明年提前，市场上关于缺豆的呼声也逐渐平静。此前一直以消耗前期库存的饲料及终端企业，在看到局势相对明朗后。面对当前豆粕价格，尤其是现货一口价逐步接近其心理价位后，后面或将陆续出现考虑年前补货的惯例；但受累于生猪情况低迷拖累，期望值当有所降低。
一言以蔽之，G20峰会后，面对当前市场价位的一口价，你采还是不采？是否是前番豆粕大涨，卖家寻思继续涨；眼下豆粕低迷，买家寻思继续跌呢？
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