今年5月上旬新疆地区遭遇恶劣天气侵袭，2018年度棉花产量预期减产造就了5月中旬至6月初大牛市，郑棉一路冲高，盘中最高达19250，现货市场交投火热，国储棉被哄抢。其后，各项保供应政策相继出台，中美贸易战爆发和新棉持续上市，棉市基本保持一片沉寂，下游纺织行业传统的“金九银十”演变为人们口中的“铁九铜十”。供应得到保障，需求却因外部环境而出现严重阻碍，且前期采购的大量皮棉资源基本满足了大部分纺织企业的订单需要，棉花流通缓慢，基本可用“一月打鱼，四月晒网”来形容这近半年的棉花产业市场。农历立冬节气已过，棉花市场这个冬天将要怎样度过？
随着期货与现货的联动性逐渐加强，现货价格受期价影响作用增大，期价主要受宏观政策面与供需基本面的影响，供需方面，市场投资人士多关注美国农业部（USDA）发布的各项数据报告。
最新出炉的11月USDA报告显示，全球棉花产量、消费、进出口、期末库存等预估数据均较上月下调，基本与市场人士分析结果如出一辙。全球库存消费比下调1.05%，数据对期货盘面来说属于重大利好消息，但美棉短暂冲高后紧接回吐，11月9日郑棉日盘窄幅震荡，夜盘内外棉期货双双继续下跌，郑棉收于14825元/吨，ICE美棉收于78.11美分/磅，造成这种局面主要原因是什么呢？
虽然今年播种期受到恶劣天气影响，新疆地区籽棉采收、开秤、入库公检时间均晚于去年，但累计皮棉公检数量差距在逐渐缩小。截止到2018年11月6日24点，2018年度新体制棉花加工企业公证检验统计，全国已公检6837035包，其中，锯齿细绒棉检验数量6751209包，皮辊细绒棉检验数量46655包，长绒棉检验数量39171包，合计1544979.9899吨，累计公检数量较上一年度仅差9.27%。
截至10月底全国棉花商业库存总量约297.4万吨，较9月底增加130.8万吨，增幅78.5%，按目前下游纺企皮棉消耗速度来看，随着新棉的增加，全国商业库存或仍保持较大增幅。
综上所述，这个冬天国内皮棉供应远大于需求，即为基本面迎来较大利好消息郑棉却异常下跌的主要诠释，市场多关注中美领导人本月将举行会晤的最终结果，一旦中美贸易战停止，对华加征关税政策取消，下游纺企恢复正常开机，本年度棉花将直接进入“春天”，反之则难有回暖空间。
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