一、要素提示
二、国内棉花价格走势
三、现货行情综述
本周新疆地区3128B皮棉现货价格稳中有降，部分地区报价下跌，下调区间在50-100元/吨。疆内籽棉采收工作，北疆已接近尾声，南疆仍有条不紊的进行。目前籽棉价格基本维稳，少许地区报价下调0.1元/斤，部分轧花厂因库存高位暂停收购。当前新棉市场整体行情较弱，棉企报价不一，实际订单成交较少。部分棉企降价出售，部分棉企走仓单形式，但现状依旧难改，下游需求不足，上游仍难以回暖。
内地地区3128B皮棉现货价格除江苏地区报价上调50元/吨，其余地区基本无变化。目前内地籽棉采摘工作基本已经结束，棉农囤货较多，籽棉价格虽低于心理预期，但惜售心理减轻。内地轧花厂仍延续前期经营模式，随加工随销售，库存普遍低位。轧花厂目前积极寻求出货渠道。新疆棉方面，持有新花的内地贸易商数量增多，但多为少量囤货，一些大型贸易商采购新花数量较大。目前新花多询价，实际成交较少，下游采购仍以陈棉为主。短期内棉市仍以清淡为主。
四、期货行情综述
图一 郑棉主连/美棉花主走势图
表1郑棉收盘价周度比较
本周郑棉主连收于15050，跌65，跌幅0.43%，盘中最高15170，最低14820，收盘15050，总手72.8万，减少15.2万手，持仓33.0万，减少27242手，结算14994；国内方面，新棉收购走低，新棉大量集中上市，下游纺织用棉需求疲软，国际方面，中美双方领导人或进行会晤，中美双方解决贸易问题的积极态度，推升市场乐观情绪，预计下周郑棉主连呈震荡回暖趋势。
表2美棉收盘价周度比较
本周ICE美棉小幅下跌，USDA下调全球产量预估，皮棉市场因需求忧虑并未上涨，ICE美棉周度跌0.08美分/磅，跌幅1%，收于78.86美分/磅，预计下周美棉或将维持震荡格局。
五、进口棉市场统计
本周进口棉现货报价继续走低，价格跌势明显，受低价消息冲击下，看跌心态加剧，纺企采购越加谨慎。
港口澳棉现货SM 1-5/32主流报价96美分/磅，人民币报价17750元/吨，船期资源美金报价98.5美分/磅，本周走货及价格波动较小。
2018年度巴西棉M1-1/8美金报价88.5美分/磅，近期巴西棉到港较多，稍有走货，但整体货源畅销不快。
印度棉市场仍处于一种低迷状态，成交率偏低，新棉陆续到港，报价在86美分/磅左右。据美国农业部（USDA）公布的11月供需报告显示，印度2018/19年度棉花产量预估为2800万包，较十月预估相比有所减少。
进口棉市场预期不断走低，近年末终端资金库存压力上升明显。ICE美棉虽有一定止跌回暖迹象，但现货市场及宏观经济信心溃散，棉企锁定现金流，出货意愿依旧较强，价格竞争激烈，后期或延续跌势为主。
六、中游纯棉纱市场情况
本周纯棉纱行情弱稳，出货不畅，价格弱势区间盘整，纱企让利出货意愿较强，适度下调报价推动出货，但实际成交清淡，库存量控制谨慎，整体对后市信心不足，预计下周纱价维稳仍显弱势。本周化纤纱重心继续下滑，原料行情难掩跌势，纱线价格连续跟跌之下，市场交投量不足，小单成交为主，在买涨不买跌心理影响下，终端企业观望心态浓厚，纱线库存也继续增加，高库存压力下纱厂采取降价促销策略，整体售价下滑。预计下周纱线行情仍处下滑通道。
七、行情预测
本周国内皮棉报价多下调，其中进口棉下降幅度在400-600元/吨，新疆棉下降幅度在50-100元/吨，仅江苏地区报价较上周上涨50元/吨。疆内籽棉采摘已接近尾声，棉籽与皮棉销售受阻令籽棉收购价走低，部分轧花厂因库存高位暂停收购，整体棉市行情较弱。本周纯棉纱行情弱稳，出货不畅，价格弱势区间盘整，纱企让利出货意愿较强，但实际成交清淡。本周郑棉整体震荡走低，由于高工商业库存与下游需求疲软，市场悲观情绪较浓，中美形势或将缓和，短期内郑棉仍以低位震荡为主，国内皮棉市场或将延续疲软清淡态势。
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