金九银十已过,棉纱价格不升反降,市场愈发清淡。作为纺织品出口大国,9月份是圣诞节备货高峰,但因中美贸易摩擦不断,来自美国的订单多转移至东南亚,国内大型纱厂出口订单转至内销,国内棉纱供应压力加大,另外,因国储库存逐年降低,贸易商担忧国内棉花恐出现需求缺口,进口纱到港量大幅提升,对国产纱造成冲击,价格也开始出现大面积下滑。
市场需求疲弱,价格接连下滑
表1 新疆地区纯棉纱价格跌涨变化
上表所示,国内纯棉纱主流规格报价均出现不同程度下滑,部分大型纱线厂自九月底便开始大规模抛货,降价幅度最高可达1500元/吨。其中,新疆纱作为近年来快速崛起的新生力量,其市场份额逐年增加,据初步统计,2018年,新疆纱产量占全国产量的27%,其中纯棉纱的产量将占到全国纯棉纱总产量的21.3%。作为产量大省,新疆纱多销往广东、江浙一带,因原料具有优势,一般以生产针织纱为主。因此,出口订单的减少,新疆纱首先受到冲击。
用棉成本降低
图1 国内32S纯棉纱利润走势监测
上图可以看出,随着皮棉价格的下滑,国内棉纱用棉成本下降,但国内棉纱价格普降500-1000元/吨,实际利润空间并未得到有效释放。事实上,当前大部分纱厂由于走货迟缓,资金回笼速度较慢,大部分用棉仍以前期库存为主,成本基本维持在前期水平。另外,因国内纱厂大面积降价,不少订单稳定的厂家价格也受到牵连。
内外纱价差缩小,国产纱无优势
图2国内外C32S环锭纺价差图
上图可以看出,近期内外纱价差由负转正。虽受人民汇率支撑,进口纱成本持高,但下游需求疲软,大多贸易商抛货意愿仍旧浓厚,库存消化困难,价格仍有下行趋势。国产纱价格虽有也下滑,但受成本支撑,纱场观望氛围仍然较浓,此外,利润压缩导致的纱厂停产现象十分普遍,供应量减少使得纱价下滑速度减缓,但供过于求局势短期内难以扭转。
市场悲观情绪蔓延,提涨信心不足
图3 中国棉纺织行业景气指数
由上图可以看出,2018年棉纺织行业景气指数整体低于去年同期,特别是进入“金九”之后,棉纺行业景气指数与8月相比下降1.76,与预期不符,需求旺季落空。据下游纺企反映,自9月下旬开始,订单开始明显减少,接单量不及7、8月份。主要原因是9月24日后,美宣布对约2000亿美元的中国产品加征10%关税,厂家生产普遍谨慎。
综合来看,由于贸易战导致的需求端低迷,整个棉纺行业信心不足,倒逼上游原材料价格下滑,同时,上半年看涨心态较浓,导致整个产业链供应压力偏大,棉纱价格在短期内弱势局面恐难改观。
免责声明:Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正,但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考,并不构成对客户决策的直接建议,客户不应以此取代自己的独立判断,客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有,为非公开资料,仅供Mysteel客户自身使用;本文为mysteel编辑,如需使用,请联系021-26093490申请授权,未经Mysteel书面授权,任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。