一、要素提示
二、国内棉花价格走势
三、现货行情综述
本月，国内皮棉市场行情波动较大。新疆地区，皮棉3128B月度最大跌幅为昌吉和乌鲁木齐地区，下跌800元/吨，月度跌幅为4.85%，其他地区报价也有所下调，下调幅度在300-700元/吨。目前疆内皮棉价格在16000元/吨上下浮动。据我的农产品网了解，18年新疆棉已陆续上市，轧花厂积极采购籽棉加工。目前籽棉价格较开秤时有所下调，但近期基本维稳，机采籽棉价格在6.0元/公斤左右，手采籽棉在7元/公斤左右，下调幅度在0.2-0.4元/公斤。据疆内轧花厂反映，今年新棉指标优于去年，但整体交投情况不如去年，内地贸易商采购量少，观望情绪浓厚，新棉市场整体清淡，轧花厂多感销售压力大，以仓单形式出货，以尽快回笼资金。部分轧花厂因当前新棉价格偏低，暂停对外报价或销售。目前下游纺企皮棉库存依旧较高，补库需求较弱，近期皮棉市场清淡，市场看空心态较重。
内地地区，新疆棉价格普遍下跌，山东地区皮棉报价月度跌幅最大，跌600元/吨，其余地区跌幅在400-500元/吨。山东地区美棉与澳棉也同样下跌，澳棉跌幅达到900元/吨，进口棉贸易商普遍反映在亏本出货。近期皮棉市场延续前期清淡，新花虽已上市，但部分贸易商手中陈棉较多，积极出货，以回笼资金，暂不采购新棉。贸易商虽小额让利销售，但下游需求不足，整体出货缓慢。一些库存低位的贸易商，陆续采购少量新棉售卖，多为新疆库。国际方面，中美贸易争端暂无转机，利空消息的频出，使得郑棉持续弱势低位运行，皮棉现货市场疲软。目前下游传统的“金九银十”也接近尾声，旺季不旺的局面使整体市场低迷，市场忧虑挥之不去。
四、期货行情综述
表一 郑棉收盘价月度比较
本月郑棉主连收于14885，跌780，跌幅4.98%，盘中最高15730，最低14735，总手317.4万，减少98.6万手，持仓35.2万，减少50986手，结算15354；国内新棉大量上市，巨量旧仓单压制郑棉期价走势，短期现货供大于求，中美贸易战持续影响，下游旺季不旺，需求较乏力，预计郑棉主连呈弱势下行趋势。
表二 美棉月度收盘价比较
本月ICE美棉小幅上涨，USDA月报利好，ICE美棉月度涨0.43美分/磅，涨幅0.5%，收于76.84美分/磅，预计下月美棉或将维持区间弱势震荡格局。
五、进口棉市场统计
2018年9月我国进口棉花14万吨，较上月环比减少12.5%，同比增加51%。1-9月中国棉花进口量为111万吨，同比增长23.2%。本月各大港口进口棉价格加速下跌，贸易商积极出货为主，目前人民币及美金价格普遍大跌，美棉SM1-5/32报价16600-16800元/吨，美金报价88-90美分/磅；澳棉SM1-5/32报价17400-17600元/吨，美金报价94-96美分/磅。港口库存一直增长，销售极其缓慢，滑准税配额本月下发，远期船货销售加快，现货无流通。美国经历台风后因资金炒作拉涨ICE美盘至80.14美分，但因空头氛围较重后续下跌至合理空间76美分/磅，美棉收获进程因飓风放缓，整体暂无较大影响，本年度美棉产量增但皮棉指标下降；巴西棉收获较好但因其交通问题其装运及其出口受阻；印度棉MSP收购保护价实行延后，且印度国内收储氛围较重，后期或将拉涨国际棉价。
印度方面，国内现货S-6印度棉美金报价在84-86美分/磅之间窄幅波动。虽然新棉上市量增加，但近三个月S-6现货价格仅下跌2.7%，现货市场整体表现坚挺。按美元计算，印度现货价格下跌了8.7%，刺激了印度棉的出口销售。
六、中游纯棉纱市场情况
本月国内棉纱市场稳中趋弱，部分厂家纱线价格出现跟跌迹象。终端需求疲弱，对价格支撑力度有限。据我的农产品网统计，截至今日，国内32S棉纱主流价格下调500-1000元/吨。进口纱方面，后续到货货源陆续减少，港口库存压力或有缓解，但人民币汇率不断突破新低，贸易商利润倒挂，对国产纱冲击不减。上游皮棉价格受成本支撑价格跌势暂缓，但市场看空气氛浓厚，下跌空间仍在。金九银十已过，下游需求未能如期而至，预计短线棉纱市场仍以趋弱为主。
七、行情预测
本月国内皮棉报价均呈下调，降价幅度在300-900元/吨，受累于当前市场高商业库存与纺企需求较弱，棉价持续走低，多数贸易商仍以销售陈棉为主，库存压力大；伴随着新棉大量上市，社会流动库存受阻，新棉价格已倒挂，当前多数轧花厂面临巨大销售压力，整体交投情况一般。本月国内棉纱市场稳中趋弱，纱线价格出现跟跌，市场看空气氛浓厚，下跌空间仍在。本月郑棉整体处于低位下行，巨量旧仓单压制郑棉期价走势，并受全球贸易紧张局势加剧与股市波动影响，预计郑棉短期难有好转。国内皮棉市场或将延续疲软清淡态势。
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