企业惦念已久的棉花配额问题终于有了答案，近日，据河北、山东、江苏等地的一些纺织企业反映，棉花滑准关税进口配额准备陆续下发。此次配额下发总数量约为80万吨。
去年9月国家发改委公布了2017年我国棉花1%关税进口配额，数量为89.4万吨，这一进口配额数量自2004年以来一直维持不变。由于国家对1%关税内配额申请企业资质要求较高，因此对于绝大多数中小企业而言，棉花滑准税配额的发放情况对其更具实质性意义。于2013年以来，我国就再未发放过滑准税配额，今年发放配额80万吨，大量前期滞留港口的棉花后期或将开始清关，短期内外棉流入量将大幅增加，但这对进口棉是春天吗？
图1 我国历年配额发放统计图
进口棉积压或将得到缓解
图2 我国进口棉进口统计图
在国内最大的棉花进口港青岛港，我的农产品网了解到存在着明显的棉花积压现象。在青岛保税区，因滑准税配额增发政策，各大贸易商积极采购货源，导致7-8月进口棉到港量大量增加，后期便出现令进口企业头疼的事就是寻找棉花仓库，不少贸易商透露，往年只需要打个电话就能寻找到合适的仓库，可是今年仓库非常紧张，基本上所有的仓库都是满的，80万吨滑准税配额下放，港口美金货源定将能部分转换流通或被纺织厂采购。
棉价受冲击
图3 国内外棉价价差图
从表中看出历年国家滑准税配额下放，国内外棉价必将受到压力停止上涨脚步，而今年国家颁布滑准税政策却迟迟未能发放，主要是出于保护下游纺织厂及其上游棉农新棉收获利润。此次滑准税配额的发放一定程度上照顾了大量中小企业的棉花进口需求，以满足其对中高等级棉花的用棉需求。随着配额的尘埃落定，大量前期滞留港口的棉花开始清关，短期内外棉流入量将大幅增加，对国内棉花市场形成了冲击。
这一变化在近期的棉花期货市场上得到了反映，近期利多因素频现，但棉花期货价格出现持续磨底震荡，维持于15200-15500区间盘整，后期滑准税配额下放，郑棉期货或将磨穿15000底部。且目前进口棉报价一直下探，后期走货或将缓解但利润空间确实一再缩小。
新疆棉库存压力明显
图4 中国棉花价格走势图
受5月份新疆风灾炒作，前期国内棉花产量预期悲观，后期棉花总体长势较好，产量预期转为乐观。国家棉花市场监测系统最新预计2018年我国棉花总产量628.3万吨，较6月份调增41.9万吨，较上年增加15.6万吨。从目前供给来看，截至10月12日，全国累计交售籽棉折皮棉约140万吨，预计12月底交售率达到90%(560万吨)，截至10月15日，郑棉仓单38万吨，全国棉花工商业库存预计超过200万吨。10-12月份新棉规模上市季，国内棉花供应充裕，且价格较低。故进口棉目前价格消耗速度有待观察，虽能带来一定的库存消化，但消耗库存时间维度有待考量。
纺织服装出口形势有待观察，内销数据表现不佳
图5 我国纺织品出口数据统计
据海关数据显示，9月份纺织品服装出口金额266.09亿美元，同比增长12.04%，明显高于过去6年同比增速；根据中华全国商业信息中心统计，8月全国百家重点大型零售企业中服装鞋帽、针纺织品零售额同比增长7%，增速较上年同期放缓1.9个百分点。由于9月24日起，美国对2000亿美元中国输美产品加征关税，纺织品服装外销量价或于10月份以后逐渐降温，外销压力催生内销动力需要过程，终端压力向棉纱、棉花传导势必抑制棉花消费。
虽棉花中长期牛市是行业共同认同的观点，但短期内巨大的棉花库存给期价带来了前所未有的压力，尽管目前处于去库存末时代，但由于消费回暖的速度明显慢于预期，库存消化的速度远远低于正常年份，因此库存的消化需要较长的时间，库存压力依然是后期制约棉价的最重要因素，从短中期看，进口棉库存消耗速度依旧缓慢，棉价依然易跌难涨，80万吨滑准税配额效应或将缩小。
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