小麦——暂无利好消息节后麦价趋弱为主
从上周至目前，市场麦价整体算是比较平稳，局部小幅涨跌为主。上一篇分析中笔者也有写到，对于手中持有普麦余粮的粮商来说，近期心中比较纠结，一方面，小麦价格不涨反跌；另外，新玉米局部地区也在购销进行之中，但还未大量上市，但也要下定决心是否该抛售小麦，腾出库和增加现金流收购玉米。过完了中秋，随之而来的就是七天长假——国庆，接下来，笔者简单从以下几点，让大家来了解下国庆节后麦价的影响因素。
东北新季玉米集中上市，小麦面临一波抛售。小麦购销快接近大半的时候，华北地区的新季玉米也接过“接力棒”，从湖北湖南开始，陆续收割上市，近期东北新粮也面临收割，由于市场粮源存在缺口，东北产区新季玉米趋强运行，大集团积极收购促进价格上涨。进入十月，预计玉米购销会愈发火热，按照往年，部分粮商会在小麦购销结束后开始收购玉米，加之目前东北玉米价格稳中有涨，价格较为喜人，所以近期也加快了一些粮商抛售剩余小麦，腾出仓库收购玉米的步伐。
市场面临一波集中抛售，所以小麦供应会有所增加，局部地区制粉企业由于库存较充足，因此对于普麦方面提价非常有限，相反，对于优质麦方面提价显得大方一些，主要也是由于在此次小麦集中抛售的过程中，希望提高优麦和2017年陈麦的到货量，所以近期部分大型面企开始上调其价格，但随着市场普麦供应的增加，预计其价格上涨承压。
小麦拍卖重新开启，不宜过分看空。小麦在26日重新开启拍卖，投放量约200万吨，拍卖的重新开始会对市场主体的心理方面产生一定冲击。不过此次拍卖，主要是2014-2016年产小麦，投放量还是主要集中在2014年小麦，总共有94万吨，且销售价格与其质量匹配度来看，还是有所差距的，价格会略显较高，所以部分制粉企业出于粮食自身质量和价格方面考虑，参与度比较有限，总成交率仅在6.31%。
托市收购即将结束，市场流通粮源虽逐渐减少，不过随着拍卖的开启，且今年小麦拍卖价格的下调，市场粮源依旧还有国家这条渠道可收，小麦市场化还在进行当中，虽政策面无利好支撑，不过也好在有拍卖底价的托底，且今年新麦减产减质已是定局，所以后期不宜过分看空麦价。
总体来看，由于优麦的缺口仍存，所以对于优麦价格高位上行是市场的普遍共识，但国庆节后是否能带动普麦价涨，笔者认为面企对于小麦的采购高峰已过，近期的利好因素在逐渐消化，新麦在上市初期高涨之后便稳中小幅回落，也可以侧面印证麦价上涨达到一定高位，短期难有上涨，近期政策面也暂不会有利好消息，节后普麦价格行情稳中趋弱概率较大，但会底价围绕拍卖价格调整为主。
麸皮——节后下游需求提升麸价或将小幅上涨
中秋节后第一天，与节前价格相比，麸皮价格稳中部分地区小幅震荡。从近几周行情来看，自九月中旬开始，受天气转凉局部需求小幅回暖的提振，麸皮价格小幅反弹，但市场调价依旧谨慎，市场各主体多持观望心理。麸皮价格缓涨，究其原因，还是下游对麸皮涨价较难接受，大多数麸价维持稳定，部分厂家反映上调麸皮价格下游采购订单减少，在一定程度上抑制了麸皮价格的上行。“金九”即将过去，国庆节后麸皮价格是否能重整旗鼓呢？
目前厂家麸皮订单量虽有增加，但增量还是较为有限，从往年行情对比来看，国庆制粉企业及饲料厂会根据企业自身生产情况放假，假期后的几天下游开始节后补库，随着补库订单量的增加，麸皮市场看涨氛围浓厚，刺激麸皮价格上涨。另一方面，中秋节之后面粉市场的提振效应减弱，面粉走货放缓，部分厂家根据产量小幅调整了开机率，麸皮供应量将会有一定变化，厂家对麸皮的挺价意愿也将增强。
进入十月后，各地天气进一步转凉，麸皮储存时间延长，下游贸易商存储风险降低，拿货积极性增加。局部地区菌菇种植户也开始采购麸皮，部分地区麸皮的需求量提升明显，对国庆节后麸皮价格也有一定的提振作用。
总体来说，国庆节前麸皮价格整体平稳上涨比较乏力，各地麸皮价格依旧处于低位，后期上涨还是有一定的空间，按往年行情参考，节后随着面企开机率的调整以及下游需求量的提升，供需格局发生变化，麸皮价格或将能得到各方面利好因素的支撑小幅上涨，但今年部分地区出现生猪疫情，养殖需求也有一定变化，后期还需多关注下游的需求情况。
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