导语：进入9月份，全国大部棉花处于裂铃吐絮期，各棉区光温水条件较好，利于棉花裂铃吐絮，石河子和奎屯轧花厂陆续开工收购籽棉。内地方面，各主要地产棉已开始加工18年新棉。然而从今年籽棉收购情况来看，今年的籽棉价格却越收越涨，今年新疆籽棉价格将何去何从？
籽棉初收见涨的背后
进入9月中下旬，新疆籽棉陆续进入采摘期，石河子，昌吉，奎屯，巴楚等轧花厂零星开秤，然而开秤价格却让轧花厂望而却步，阿克苏手摘棉开秤价格7.6元/吨，衣分40%，含水12%，折合皮棉成本16400元/吨（除加工费）。对于今年籽棉开秤价较2017/18年度上涨0.30-0.50元/公斤的情况，南疆棉花加工企业普遍认为涨幅有些大，有点“吃不消”。
图一 新疆昌吉地区棉花长势图
2018年新疆棉花种植成本上涨，尤其是化肥、灌溉用水、人工等。以种植一亩棉花为例：固定成本：36.07元/亩;物化成本：589.06元/亩;人工成本：789.65元/亩;间接成本：包括地租、排灌公共费和籽棉出售运输费等，总计60.11元/亩;据新疆维吾尔自治区发改委了解，2018年棉花每亩总成本较上年实际增加10.65元，增幅0.5%。其中：生产成本较上年实际增加23.6元，增幅1%。就棉花种植而言，棉农的种植成本是较去年有所增加。同时今年兵团改制，取消统购统销，收购价随行就市，市场定价缺乏标杆，籽棉价格波动较大。在开秤初期，棉农大多有惜售心理，一方面是担心种植成本增加降低经济效益，另一方面期望籽棉价格上涨获得更多收益。
国储备棉处于历史低位，商品棉价格上涨。随着储备棉拍储的延期，棉纺热衷拍质优价廉的国储棉，至9月30日拍储结束，储备棉库存将处于300万吨左右的低位水平。中美贸易战的升级，美棉进口受阻，进一步影响市场。纺织行业迎来行业的旺季，下游纱厂开工率上升，用棉需求量回暖，市场普遍预期国内棉花供需拉大。另一方面当前储备棉及商品棉价格均较2017年同期上涨500元/吨左右，也提高了棉农对今年棉花开秤价格高企的预期，涉棉企业对18年郑棉“牛市”期待比较强烈，大多看涨。
籽棉上涨空间有限
表一 2018年9月17日各地籽棉价格
来源：钢联数据
从图中我们可以看出北疆籽棉价格基本在7.5-7.6元/公斤，轧花企业纷纷表示目前收购价较高，将直接影响皮棉销售情况，部分轧花企业也表示若籽棉价格继续上涨会谨慎收购。据当地石河子一家轧花厂负责人了解，按照当前的籽棉收购价格，企业利润单薄。随着棉纺下游棉纺大多采取“订单式”采购模式，企业是按需进行皮棉采购，一般棉纺棉花库存不超过一个月。因此目前北疆出现抢收只是轧花厂为承担运营成本和完成预订单，并不是下游用棉需求大幅上升，开秤初期籽棉较高只是正常现象。从基本面上，棉花供需并未出现较大变化，市场预计等籽棉大量上市后，籽棉价格将会迎来下调。
另一方面，今年新疆棉花总产量增产预期已成定局，由于棉花补贴政策令农户收益稳定，再加上近两年收成良好，农户植棉积极性较高，很多其他作物转种棉花。2018年度新疆棉花种植面积同比扩大，据统计，南疆地区棉花种植面积预计增长5%左右，北疆植棉面积有一个较大幅度的增加，其中昌吉地区植棉面积增幅最大（2018/19年度植棉面积增加60万亩至210万亩），保守人士估计今年全疆棉花总产量达到550万吨左右，许多轧花厂并不急于收购，暂持停工观望态度。
综上所述，开秤初期，籽棉越收越涨并不是供需面出现较大变化，籽棉市场不明朗和棉农惜售心理是开秤价格较高的主要因素，预计后市籽棉价格有下调趋势。
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