一、热点回顾
（1）美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2018年9月6日当周，美国大豆出口检验量为924,839吨，符合此前市场预估的70-100万吨，前一周修正后为775,861吨，初值为769,357吨.当周，对中国大陆的大豆出口检验量为66,954吨，占检验总量的7.24%.2017年9月7日止当周，美国大豆出口检验量为1,107,101吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为832,152吨，上一年度同期为1,107,101吨。
（2）美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2018年9月9日当周，美国大豆优良率为68%，明显好于市场预估均值的65%，前一周为66%，去年同期为60%。当周，美国大豆落叶率为31%，前一周为16%，去年同期为20%，五年均值为19%。
（3）华盛顿9月13日消息，美国农业部（USDA）周四公布的大豆出口销售报告显示：截至9月6日当周，美国2018-19年度大豆出口净销售14,700吨（截至8月31日上年度结束），2017-18年度结转到2018-19年度大豆库存2,431,000吨。当周，美国2017-18年度大豆出口装船242,500吨。
（4）【供需报告】美国农业部9月供需报告显示，旧作报告中将压榨上调至20.55亿蒲（8月20.40亿蒲），出口上调至21.30亿蒲（8月21.10亿蒲）对应期末库存下调至3.95亿蒲（8月4.30亿蒲）；新作方面，市场普遍关注的单产数据继8月后再次上调至52.8（8月51.6）种植面积维持不变在89.6，最终产量上调至46.93亿蒲（8月45.86亿蒲）且新作同样小幅上调压榨至20.70亿蒲（8月20.60亿蒲）维持新作出口20.60亿蒲不变（8月20.60亿蒲），至最终新作库存上调至8.45亿蒲（8月7.85亿蒲）
二、期价走势
本周CBOT-11月大豆期货偏弱窄幅震荡，截至9月14日CBOT大豆主力合约收于830.4美分/蒲，较上周五跌14.6美分/蒲，跌幅1.73%。周一美豆小幅收高，在美国农业部周三发布关键的月度报告前，投资者调整仓位，且大连大豆期货上涨带来外溢影响；周二美豆震荡下跌，出口订单取消引发市场对中国贸易争端带来后果的新的忧虑，叠加美豆优良率上调2个百分点至68%，明显好于市场预估均值的65%；周三美豆探底回升，虽月度供需报告上调单产、产量及结转库存数据利空，但市场传来美国政府提议与中国展开新一轮贸易磋商支撑盘面小幅走高；周四美豆震荡下跌，受与中国的贸易战忧虑拖累；周五美豆继续下探，现货大豆市场疲弱，重压大豆期货，且据消息人士称，美国总统特朗普已经指示助理，实施对额外的价值约2000亿美元的中国商品征收进口关税，但具体实施时间尚不清楚。
本周连粕整体呈先扬后抑，震荡下跌走势，截至9月14日主力1901合约收于3120元/吨，较上周五跌5，跌幅0.16%。
三、现货方面
本周现货价格整体相对于期货来说较为坚挺，主流油厂报价均有10-40元/吨的涨幅。截至9月14日，沿海广东、江苏、山东、天津油厂主流报价统一在3250的位置，实属罕见。周初受黑龙江大豆霜降的影响，引发市场担忧大豆产量，连粕有所拉涨，之后市场重回理性观望心态，连粕小幅震荡，周三晚放出中美再次协商的消息，加上USDA数据利空，连粕受此影响急跌，隔日美国总统特朗普美国放出没有与中国达成协议的压力，美国即将对中国更多商品征收关税的消息，连粕又重回3120一线。各地区油厂现货报价依然坚挺，基差更是水涨船高，加之后期到港减少，高蛋白价差走扩，市场多看多后市。据我的农产品网统计，本周全国主要油厂成交54.18万吨，日均成交10.84万吨。其中现货成交46.16万吨，远月基差成交8.02万吨。
四、库存方面
本周大豆实际压榨量为175.81万吨，较预估低7.17万吨，开机率为62.82%。据我的农产品网对国内110家主要油厂调查显示，2018年第37周，全国主要油厂大豆库存上升，豆粕库存及未执行合同均下降。其中大豆库存762.93万吨，较上周增加44.11万吨，增幅6.14%，同比去年增加226.28万吨，增幅42.17%；豆粕库存为97.11万吨，比上周减少8万吨，减幅7.61%，比去年同期增加23.75万吨，增幅32.37%；未执行合同582.99万吨，较上周减少55.57万吨，减幅8.7%，比去年同期增加112.54万吨，增幅23.92%。
五、后市预判
本周USDA数据的出台，更加明确了美豆丰产的格局，但中美双方迟迟没能就贸易问题达成有效的和谈，后期美豆出口这块仍成问题，预计美豆短期将低位震荡整理。国内豆粕方面，周度到港趋减，及油厂担忧大豆供应的不确定性风险致使主动减榨预期，大豆及豆粕去库存化趋势依旧，考虑到10月后中国大豆采购较少，且巴西升贴水连续上涨成本上升，油厂挺价意愿强烈。但受制于猪瘟疫情的影响，加之双节备货的趋于尾声，终端的采买情绪不高，压制豆粕进一步的上涨。后续关注贸易战、猪瘟等消息的进一步发展。
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