中美贸易反反复复,来来回回挥之不去,国内多地陷入猪瘟疫情,连粕大跌下探3075。美豆丰产叠加,单产有望创新高,大豆期价弱势难改,豆粕何时能够止跌?
8月美国农业部(USDA)月度供需报告中,预计新作美豆单产51.6蒲式耳,产量预估为创纪录的45.86亿蒲式耳,致当日CBOT大豆期货重挫急跌近5%,而后不久被中美双方恢复贸易磋商消息逆转跌势,大幅反弹3.15%。本周Pro Farmer为期四天田间巡查的结果显示,预计2018年美国大豆产量为46.83亿蒲式耳,单产达53蒲式耳。此数据再次高于8月USDA的预估值,美豆丰产利空在次袭击,压力重重下,料难以提振盘面。
中美双方为期两天的贸易磋商,未取得明显实质性进展,中美贸易战升级,互征关税,双方关系日益趋紧。但是,作为中国进口美豆的最大进口国,后期国内供应忧虑逐步加大。在近期豆粕期货加速下跌过程中,现货表现相对坚挺。全国各地油厂成交也有所放量,现货和远月基差都有体现成交。据myagric统计数据显示,截止本周五当日,全国油厂成交24.25万吨,(见下图)侧面反应终端饲企对于中美贸易战缓解不抱太大希望,在低点下手买入,以防趁虚而入。未来四季度国内大豆供应紧缺问题,难以得到解决,不保证到时还是会去再次采购美国大豆。
中美贸易持续纷争,油厂远月大豆采购不足,之前囤采的巴西大豆也随着油厂高压榨量,消耗所剩无几。当然,现在最新全国油厂豆粕库存126.34万吨,算在一个高位处着,但下游的库存量都备的不多,基本保持一个随采随用的模式,只要下游终端一提货,油厂豆粕库存下降,结果显而易见。在生猪疫情等情况之下,生猪出栏量继续加大,生猪存栏量继续下降,能繁母猪存栏量也出现同步减少。农业农村部公布2018年7月淘汰母猪屠宰量高达18万,为今年较高水平,环保施压和疫情多发,未来几年都可能面临着猪周期的到来,对于豆粕来说也是一种新的考验。虽然国内相关行业专家已有所预警,通过推广低蛋白日粮配方、增加杂粕进口、扩大国内生产等措施,来解决供应问题,预计2018年内中国大豆进口量有望减少1000万吨以上。但缺口仍然很大,也将继续对国内豆类价格起到支撑作用。
就目前形势来看,中美关系再次陷入僵局,新作美豆丰产,在此等多空交织的背景下,美豆成本支撑,短期大豆期价呈弱势震荡格局。连粕暂跌,但未来国内基本面形势仍较可观,基差也在逐渐修复过程中,逐渐走强。把握行情节奏,触底而上,一招致胜,后市可期。
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