7月份国内玉米价格整体由弱企稳，部分地区价格有所反弹。国家临储拍卖持续进行，早春玉米也陆续开始上市，供应端压力增加，深加工企业陆续停工检修，饲料养殖行业需求有待恢复，但区域性物流紧张及环节利润持续被压缩，到货量及物流环节成本方面波动又为下游用粮企业采购带来难度，全国现货市场整体呈区域性调整态势，由我的农产品网监测，7月31日全国玉米现货价格指数为1792，周环比上涨6，涨幅0.34%。
东北产区临储玉米出库压力仍在，但近6周持续成交率在3成以下，拍卖粮出库率有所上升，拍卖粮出库率7成左右，随着拍卖持续，市场供应整体仍较为宽松，华北价格上涨提振东北市场，贸易商往华北发货积极性逐渐提升，深加工企业参与拍卖较多，收购量不大，收购价格整体稳定；华北黄淮产区处于青黄不接时期，交通监管严格，企业门前到货量持续偏少，深加工库存普遍出现下滑，饲企库存相对较高，仍以滚动补库为主，加工企业陆续上调收购价促进到货量，导致现货行情窄幅调整。
港口方面，本月北方港口以陈粮陆续到港为主，含部分企业自集粮到港，物流成本上涨对玉米价格的支撑显著，价格小幅上涨，港口库存持续下降，截止到7月底，北方四港库存共计351.6万吨，月环比下降32.4万吨；南方港口散船陆续到货，内贸玉米供需趋于宽松，受下游备库谨慎观望及台风天气影响提货等因素影响，下游现货采购整体以随用随买为主，截止到月底，广东港玉米库存共计56.4万吨，月环比下降9.5万吨；港口进口替代谷物库存亦有所下降，整体支撑本月广东玉米价格反弹。
陈粮出库压力减弱 进口谷物大量增加
国储拍卖方面，4月12日国家临储玉米开拍至今，16周累计投放1.24亿吨，实际成交5800万吨，正式超过去年总成交量5740万吨。其中，12年产成交0.43万吨，成交率100%，13年产成交54万吨，成交率99.98%，14年产成交4251万吨，成交率56.95%，15年产成交1494万吨，成交率30.38%。
从临储成交情况来分析，临储拍卖时间已过半，东北陈粮持续出库，玉米供应端整体充裕。从成交数据来看，临储玉米拍卖4月份成交数量为1697万吨（三周），5月份成交数量为2131万吨（四周半），6月份成交数量为1129万吨（四周半），7月份成交数量为843万吨（四周）。如果国内玉米月度消费按目前的2000万吨算，4月份的成交数量略有盈余，5月份成交数量基本供需平衡，而6、7月份的成交数量是大量不足的。如果仅以2个月出库期算，目前临储玉米出库率在七成左右。7月出库预计达2100万吨左供应压力加大，但8月由于前期成交量缩水，出库量可能减半，预计在1100万吨左右，9月出库量继续萎缩，出库量预计仅仅800万吨。因此陈粮供应7月压力较大，但8月和9月压力较小。以目前每周成交约200万吨来算，拍卖到10月底，还能成交3000多万吨，这样总的拍卖量预计至少8000万吨左右。
进口方面，6月份我国高粱进口量为45万吨，上年同期为32万吨，同比增幅超过40%，5月进口量47万吨，环比略减4%左右；6月份玉米进口量52万吨，同比增长35%。随着中美贸易战的影响，国内进口谷物因25%关税调整，进口谷物成本也相应提高。价格优势不再，预计后期因利润减少谷物进口量趋降，将利于国内玉米等谷物消费。截至目前，高粱进口287万吨，不足去年六成，同比大幅缩水，DDGS进口2.76万吨，仅占去年的3.7%，基本可以忽略，大麦进口630万吨，相当于去年8成左右。在国内加征25%关税情况下，预计后期玉米、高粱、DDGS进口将大幅缩水，大麦主要来自澳大利亚影响小，玉米及替代品进口量可能较去年同期减少200万吨左右，利好国内市场，增加玉米消费量，提振南方价格，预计将使得国内供需缺口进一步扩大。
饲料需求处于恢复期 深加工企业集中进入检修
从农业部公布的400个监测县生猪存栏信息来看，6月份生猪存栏环比减少1.21%，同比减少8.13%，能繁母猪环比减少1.33%，同比减少9.59%。存栏持续下滑，饲料需求预计将持续弱势。长期来看，本轮猪周期，由于环保政策的收紧，散户大规模退出而规模化养殖场持续扩张。规模化养殖场与散户最大的差异就在于其沉没成本高，融资能力强。本轮周期中的产能去化时间大概率要超过上一轮周期，本轮周期低点可能最早也在2019年年中，而当前还处于去库存的震荡磨底期。长期来看猪料消费难出现大幅上涨，较为弱势。鸡蛋价格持续反弹，养殖利润增加，在产蛋鸡存栏处于低位，肉禽价格上涨，盈利增加，提振玉米需求，饲料需求将逐步回暖。
深加工企业因环保及季节性检修，开工率将继续下调，对玉米需求量持续下滑，据我的农产品网统计，第三十一周（7月30日至8月5日），全国主要110家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米86.18万吨，较前一周减少6.32万吨。分企业类型看，其中玉米淀粉加工企业消费占比68.44%，共消化58.98万吨，减少2.96万吨；玉米酒精企业消费占比21.26%，消化18.33万吨，减少1.77万吨；氨基酸企业占比10.30%，消化8.88万吨，减少1.59万吨。分区域看，山东、黑龙江、吉林、河北等主要深加工地区开机率下降明显。
新作玉米方面，湖北玉米零星上市，容重685，水分14%以内的新玉米市场收购1700-1750元/吨，偏高达到1800元/吨，此价格较上年同期持平略低，新玉米上市的第一波并没有激起市场太多的热情，一来量不大，另一方面目前需求疲软。预计8月中下旬，河南、山东地区春玉米将大量上市。目前市场关注的主要为东北产区玉米，前期春旱导致播种延迟，由于积温不足，导致播种初期以来以吉林等主产区玉米植株高度同比偏低，更为重要的是当东北玉米主产区进入授粉关键期以后，大雨、高温、虫害均将影响其最终单产，但积温不足成为最终单产的一个隐忧。
进入8月份，临储玉米拍卖继续以每周800万吨的投放量推进，随着两湖地区新玉米上市，8月底华北早熟春玉米也即将上市，供应宽松局面将延续。不过6、7月玉米拍卖成交量明显减少，最近连续7周玉米成交量在200万吨上下，8月份拍卖玉米出库压力将明显减少。不过，市场供应主力将由14年粮过度到15年粮，随着拍卖玉米价格底价提升，运费抬升玉米出库成本较高，对玉米价格将有所支撑。需求方面，8月份是深加工企业集中停产检修期，深加工企业玉米需求量将持续下降，而饲料养殖行业需求恢复缓慢，8月下游需求整体仍偏低迷。
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