一、热点回顾
1、美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2018年7月12日日当周，美国大豆出口检验量为635,429吨，前一周修正后为668,014吨，初值为654,834吨。2017年7月13日当周，美国大豆出口检验量为299,639吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为50,978,252吨，上一年度同期53,316,326吨。美国大豆作物年度自9月1日开始。
2、美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至7月15日当周，美国大豆生长优良率为69%，前一周为71%，去年同期为61%。当周，美国大豆开花率为65%，前一周为47%，去年同期为49%，五年均值为45%。当周，美国大豆结荚率为26%，前一周为11%，去年同期为15%，五年均值为11%。
3、美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示：截至7月12日当周，美国2017-18年度大豆出口净销售252,300吨，2018-19年度大豆出口净销售613,400吨。
4、美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的报告显示，投机基金在大豆期货和期权市场上增持净空单。截至2018年7月17日的一周，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货以及期权部位持有净空单58,399手，比一周前的53,247手增加5,152手。目前基金持有大豆期货和期权的多单81,668手，上周80,991手；持有空单140,607手，上周134,238手。大豆期货期权空盘量为1,091,032手，上周是1,039,967手。
二、期价走势
上周CBOT大豆期价陆续五日上涨，截止7月20日CBOT大豆主力11合约收于866美分/蒲，较上周五上涨31.4美分/蒲，涨幅为3.76%。整周美豆震荡上涨，美豆曾跌至十年低位后逢低买进。美豆优良率不及分析师预估的70%，支撑盘面走势，中美贸易战持续担忧，一定程度上制约了上涨空间，加之美豆丰产预期，令市场继续承压。国内连粕意外跟随美豆上涨，截止7月20日连盘豆粕主力M1809合约收于3128，较上周五上涨66，涨幅为2.16%。
三、现货方面
中美贸易战持续纷争，市场逐渐恢复平静，跟随美豆指引。受国内连盘豆粕震荡上扬，国内现货跟涨。国内豆粕现货沿海地区主流报价在2980-3030元/吨。其中广东3100涨30，江苏2980涨20，山东3000涨30，天津3030涨40。当前国内大豆供应充裕，到港量庞大，油厂开机高位，但受到下游需求恢复缓慢影响，提货进度欠佳，油厂豆粕库存难消，致使部分油厂胀库停机，终端存一定的观望心态。本周国内油厂累计成交56.28万吨，较上周减少20.645万吨。本周日均成交约11.26万吨，其中现货成交37.7万吨，远月基差成交18.58万吨。
四、库存方面
上周108家油厂大豆实际压榨量明显低于预估，压榨量为158.32万吨，较预估低12.22万吨，开机率为57.8%。据我的农产品网对国内106家主要油厂调查显示，2018年第29周，全国主要油厂大豆库存上升，未执行合同及豆粕库存均下降。其中大豆库存658.97万吨，较上周增加12.02万吨，增幅1.86%，同比去年增加259.87万吨，增幅65.11%；豆粕库存为130.04万吨，比上周减少3.69万吨，减幅2.76%，比去年同期增加51.14万吨，增幅64.82%；未执行合同546万吨，较上周减少49.55万吨，减幅8.32%，比去年同期增加80.9万吨，增幅17.39%。
五、后市预判
从中美贸易争端发展至今，国内豆粕市场大起大落，再经过几轮大涨大跌后，市场心态已变得理性很多。中国进口美豆需求量下降，美豆供应量预期增长，供需前景暗淡。虽美豆优良率短暂支撑盘面走势，但难长久。国内豆粕方面，近期人民币贬值压力较大，推升国内大豆进口成本，连粕再次强势上涨。贸易战背景下，市场预计四季度大豆供应偏紧，下游提货缓慢，豆粕库存仍在小幅增加，短期市场仍有供应压力，豆粕现货基差环比走强趋势持续。
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