导语：6月14日，国家发改委经研究决定于今年发放一定数量的棉花关税配额外优惠关税税率进口配额，本次棉花进口滑准税配额数量为80万吨，全部为非国营贸易配额。此消息一出可谓“一石激起千重浪”，郑棉期货在经过6月13日暴涨后，行情急转而下，持续下挫并跌破万八这一重要关口，难道自5月初开启的棉花牛市要就此结束了？
近期利空消息纷至沓来
据我的农产品网了解，国内方面，国家有关部门根据5月下旬棉花市场疯狂暴涨的现象连续出台限制贸易企业竞拍、轮出总量不设限等措施，给市场进行降温；同时，新疆地区通过棉田多次补种方式来降低棉花减产的影响。
国际方面，6月14日凌晨2点，美联储宣布今年第二次加息，此外，美联储官员预计今年公加息4次；继5月19日中美两国就双边经贸磋商发表联合声明后，5月29日美国白宫发表声明称，美方将于6月15日公布总额约500亿美元的中国输美重大工业技术产品清单并将对其征收25%关税；中美贸易摩擦或趋于常态，而市场反应效果明显，当日大宗商品普跌；郑棉主连亦难逃一劫，跌幅居前。
国储棉轮出成交率大幅回落
图1 2018年国储棉成交情况统计
据我的农产品网统计，如图1所示，进入5月份，国储棉成交率屡创新高，并在6月初前后连续两周成交率百分百，去库存后时代正当时。不过自有关部门限制贸易企业竞拍，纺企购棉仅限自用政策出台后，国储成交率急转而下。不过储备棉折3128成交价依旧居高不下，皮棉现货价格得以支撑，在近期G7峰会召开、上合峰会召开、美国央行加息等众多利空雾霾下，国储棉轮出或将放缓。
国内进口棉报价强势
图2 2018年国内进口棉报价走势
如图2所示，据我的农产品网观察，从5月中旬开始，进口棉报价持续上调。截止6月14日，进口美棉SM1-5/32报价18000-18200元/吨，澳棉报价19000-19200元/吨，均有1000元左右的上涨，涨幅7%；最近进口棉现货资源紧缺，受新增80万滑准税配额影响，市场询单较多，套保货源积压出货不快，出现有价无市的卖方市场。短期进口棉现货价格预计继续持稳，ICE美棉期货则会持续震荡，预计进口棉人民币报价或有虚高，美金货源波动较大。
综上所述，新增进口滑准税配额80万吨这一消息对当前棉价无疑是当头棒喝，短期将面临进一步回调，国内棉花市场逐渐回归理性。不过国储棉对市场调控力度还是显而易见，棉花价格在一定时间内不会出现过度偏离基本面的行情，2019年国储棉有补库需求，产不供需的矛盾会更加突出；加之2018年全球将迎来拉尼娜现象，这些都可能成为扭转当前棉花颓势的不可预知性因素。
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