贸易商们：
辛苦了！
2018年迄今豆粕贸易行业全景写照：“一月的淡然、二月的惊喜、三月的峰回路转、四月的失望、五月（不知该用哪个词来形容了）”。或许更多情景是这样的:在工厂方面不间断的催提货，看似优惠的现货一口价，考虑再三还是多少拿点吧，这边刚拿完货，晚上一看盘面又是稀里哗啦的掉，哪里能有出货的机会啊，出也是忍痛割爱，不得不割啊！
回顾5月以来，豆粕期货市场经历了一轮快速且凶猛的杀跌行情，期价几乎呈现出自由落体态势。短短最近两周8个交易日下跌235元/吨，跌幅高达7.33%。在期货市场沙石俱下局面引导下，豆粕现货再度迎来了一轮降价潮。由下表我们可以清楚的看到，近两个月来豆粕现货市场价格有过两轮快速的回落，一轮是四月初的中美贸易摩擦时间炒作的非理性暴涨后迎来的迅速回撤；其次即目前的本轮快速杀跌。截止今日沿海四个地区豆粕主流价格自四月高点以来已回落420-550元/吨左右，本月回落200-270元/吨左右。当然，各家贸易商们亏损的价格自然没有绝对价格这么高。但覆巢之下，焉有完卵，豆粕市场此般的大环境下相信不少贸易商们是苦不堪言，只能微笑的面对明天了吧！
图一：豆粕现货市场价格走势图
为何豆粕近期没有最低价，只有更低价？
豆粕贸易商们最近感触最深这豆粕哪里有最低价，天天都有最低价。那为何此前价格高高在上豆粕近期为何能够连创新低了，豆粕还是那个豆粕啊！豆粕作为进口大豆的产品，其相对价格自然离不开外围因素影响，笔者就近期观测到的现象做个简述，若有不全之处还望贸易商们指点指点。
1、强势的美元，坚挺的人民币、羸弱的雷亚尔
美元指数自4月下旬以来迎来一轮明显的上涨，在最近的22个交易日大幅反弹了3.7%，其中仅有5个交易日下跌；而巴西雷亚尔1月底2月初贬值以来，呈现出明显单边贬值形态，最近更是大有贬值贬的根本停不下来。本轮雷亚尔贬值幅度已高达18.36%，而最近的两个月四、五月更是分别贬值幅度达6.06%、4.94%。而更为重要的是，今年以来我国人民币汇率虽有小幅贬值，但仅仅约2%。如此以来，在目前进口大豆主要来自南美巴西时间段，国内工厂的大豆进口成本可谓大大降低，有利的令工厂方面进口成本重心下移不少。
图二：雷亚尔近期汇率走势图
2、近日油厂榨利虽下滑，但依旧可观
虽然最近两日受中美贸易谈判前景向好的影响，连粕期价走出了较为明显的去贸易战升水态势，但程度还远远不够。据我的农产品统计，目前至七月之前，工厂方面依旧有较为明显的榨利，这还是建立在近两日大幅缩水的基差之上。因此我们不难理解为何工厂方面催提货行为堪比催命，不都是为了兑现前期合同的利润吗。其次进口巴西大豆的成本较上月已回落100-200元/吨不等。因此，配合前期合同得利润，近期工厂方现货基差及一口价虽看似很低，其实远远未到其实际成本线。据粗略估算沿海地区目前的豆粕成本可低至2800-2850左右。
表一：近期工厂榨利理论数值表
基于此，故而今日不少工厂表现出明显的挺价态势，一来为了给咱贸易商续点力，二来大幅降价的牌也打得差不多了。自然而然，与己与彼。是时候该挺一挺了！
不幸中的万幸：负基差暂未继续扩大
在近两周豆粕期价及现货大幅下挫的局面下，豆粕负基差暂未出现明显的继续扩大态势，而是基本上维持此前低位。以山东日照市场为例目前基差大致依旧停留在-100-120左右。或许目前基差的相对稳定是留给贸易商们后面看多基差的一些念想吧。年后这几个月的基差大多都是全军覆没，唯一不同的是亏多亏少罢了！
些许浅思：近期本轮大跌下来，一、二级经销商们没亏损已算不错。但如此暴跌有无应对策略呢，自然还是有的。但是未必大家能做到，或许是因为真的看错行情决策失误，又或许是资金流限制，又或许是其他原因。以本月暴跌为例，如若挺油抛粕，做多油粕比，当能挽回部分损失；或者直接短期锁利，或锁亏。再以上一轮大跌，做多豆菜粕期价差亦为可行之举。但是能有几人料到最终能在如此短暂的时间跌到这般的价位呢？作为夹缝中求生存的豆粕贸易行业人，上有工厂压制，下有客户需维护，经此折腾，不是元气大伤也是心有余悸了。
至此，在本轮加速洗牌行情中依旧坚守下来的不是精英亦是勇士。目前最好就是等待豆粕市场出现明显的止跌信号，现在能做的或许就是等待。短期暂时不妨学习一下小终端们的快速小量拿货走货。豆粕行业后面的机会会有的，只要我们大家都还在！
稳住
我们能赢！
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