郑棉主连换月CF1809后表现可圈可点，尤其是五一劳动节至今，郑棉跟随美棉强势上扬，5月3日突破15500压力位，随后在15650-15730区间高位震荡。期货市场两个最主要的功能是规避风险和发现价格，期价高位震荡，预示着风平浪静的现货市场将迎来汹涌浪潮。
在期价的提振作用下，皮棉现货市场出现了不同程度的上调价格，整体上涨幅度在50-200元/吨左右。此次棉花价格涨潮市场期待已久，可以概括为期现市场的一种默契--现货与期货的关系“跟涨不跟跌”，这也是棉花行业人士长期累积下来的经验，当然，回顾往年历史数据，涨价或已成必然。
如上图，基差负值（期货价格高于现货价格）是一种不恰当的期现关系，它的出现可以说是预示着市场的一次大调整，2017年期现基差多次出现负值，且期间现货价格都处于一种“芝麻开花节节高”的状态，由于期货价格的变动幅度远高于现货价格，于是出现了多次穿插现象，此次调整也迎来了全年的期现最大峰值。2018年5月3日，期现基差时隔近一年迎来负值，在市场的调整作用下，两条曲线交点处，蓝线已长出苗芽，全国3128B到厂价指数已历经了一个波谷。
据我的农产品网了解，2017年度新疆棉产量约占国内总产量的94.6%，新疆棉花长度在28以上的比重较大，由于天气等因素影响，强力在28以上的数量占比较小。随着商用库存的逐渐消耗，双28.5以上的优指标皮棉数量渐渐紧缺，近期，各方对于国储轮出参与度提高，对优指标皮棉加价有较明显提高，成交一改低迷，成交率出现跳跃式上涨，5月11日涨至84%。
2018年5月11日，美国农业部全球棉花供求预测月报显示：首先，由于全球的植棉面积缩小了1%，棉花产量将有所下滑；其次，2018/2019年度全球棉花库存或将同比下降97.1万吨至1823.5万吨，其中中国的棉花库存将出现大幅下调；最后，全球经济增长驱动全球棉花需求上涨了3.9%，创历史新高。2018/2019年度中国植棉总面积同比小幅下降，排除重大天气、虫灾等自然因素影响，棉花产量或基本持平，国内将再次出现产不足需。
综上所述，笔者认为，从国内棉花期现价格关系、优指标皮棉数量、供求走势等方面分析，后市皆利多。棉花价格上涨浪潮已经出现，若无重大政策、天气等因素出现，后续涨势奔腾咆哮。
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