一年之计在于春，春播在即，新年度棉花走势成为市场关注热点。当前棉花市场表现焦灼，多重因素交织，且天气、贸易战等不确定因素涌现，棉花市场走势扑朔迷离，急需市场指引。
植棉意向下调，产量或相应调减
从最新统计的植棉意向来看，今年棉花种植面积整体下滑0.04%，其中长江流域下滑0.13%，减少部分主要来自江西及湖北地区，今年该地棉花质量较差，单产下降，农民受益受到损失，种植意愿不强。黄河流域下滑0.11%，主要减少地来自山东及河北，内陆地区当中，河北及山东是产棉大省，因此尚有下滑空间，由于种植棉花耗费工时，且收其他经济作物的冲击，植棉量下滑明显。新疆地区受国家政策扶植，且今年籽棉价格一直居高不下，农民普遍植棉意向较强。尽管如此，影响棉花最终价格的还是产量问题。植棉面积的下滑能否带来最终产量的调减，还需关注后期天气变化。
国储轮出如期开展，成交率难以突破
自3月12日起，国储轮出如期展开，但其成交率从第二日开始大幅走低，上周曾一度跌破40%，一方面挂牌新疆棉数量不断减少，地产棉品质整体较差。另一方面，目前棉市表现低迷，走货迟缓，降低拍储积极性。随着地产棉数量的积压，为调动拍储积极性，预计后期新疆棉轮出数量仍将维持低位。由此，今年流通到市场上的国储棉数量将远低于预期，轮入机会再次降低。另外或将进一步助推高品质皮棉价格。
得州干旱少雨，外盘持续走强
由上图可以看出，ICE美棉表现持续强势，盘面价格直逼85美分。得州持续干旱的天气为美棉价格带来强力支撑，另外，USDA报告周度出口数据强劲，资金炒作气氛不减，底部受到支撑。如若得州迟迟未能迎来降雨，美棉上调机会仍在。但与此同时，郑棉市场连带性作用有限，区间震荡为主，内外棉价格有望进一步缩小，进口棉优势将进一步降低，另外，作为美棉替代性较强的巴西棉今年种植面积大增，初步预计增加5%至120万公顷，为近6年来的最高水平，新年度巴西棉产量或超预期，对美棉市场形成一定冲击。
中美贸易战尚未落锤，棉花或受殃及
中美贸易战一时沸沸扬扬，但目前还未有实质性进展，落锤与否将直接影响棉市走向，短期来看，对美加征关税是小幅利空，有利于缓解国内供过于求的局势，且利于助推国内美棉价格。但长期来看，贸易战无非两败俱伤。中国是美国棉花第二大出口国，其第一出口国越南生产的棉纱也主要出口至中国，由此中国在美棉消费市场中占据重要地位，同时，美国又是中国纺织服装的主要出口国，消耗中国大部分服装产品。因此，中国棉花市场产不足需的状态下，是否会对美棉加征关税？中国纺织品服装又是否会进入美方1000亿美元清单？在政策尚未落地之前，不确定性仍然偏强。
综合来看，新年度植棉走向目前仍然扑朔迷离。植棉面积变化、生长期天气、中美贸易战、国家政策方面的不确定性因素将随时改变国内棉花走势的方向，多空因素仍将博弈，我的农产品网将持续跟踪。
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