一、要素提示
二、国内棉花价格走势
三、现货行情综述
本月，新疆方面，阿克苏地区3128皮棉主流价格小幅下跌至15850元/吨左右，奎屯主流15600元/吨，石河子报15800元/吨，昌吉报15700元/吨，乌鲁木齐报15800元/吨，本月皮棉价格普遍下跌300-500元不等。当前本年度疆内籽棉加工工作已基本结束，目前市场上皮面供应程度十分宽裕，但市场行情清淡的情况下，纺企多随采随用，补库并未完全放开。而棉企由于库存压力及资金周转而急于出售，棉企为了销售出去互相压价现象严重，棉价持续阴跌。再者，本月疆内冷空气来袭开始降雨降雪，北疆部分地区出现大雾，对棉花的出疆运输也造成一定阻碍，如今新棉出疆量有限，疆内多数仓库出现爆满现象。河北3128皮棉主流价格小幅下跌至15700元/吨左右，河南主流15700元/吨，江苏主流报15745元/吨，山东报15615元/吨，价格普遍走跌。内地方面，地产棉采摘工作已全部完成，绝大部分棉田已拔杆，但籽棉交售受阻。当前籽棉收购价普遍都有所下跌，河北地区3.1元/斤，山东地区3.3元/斤，湖北地区3.0-3.2元/斤，湖南地区已降至2.8-3.0元/斤。但受新疆棉大量上市的影响，地产棉受到冲击，现货市场消费低迷，皮棉价格一降再降，4级地产棉报价已跌至13500-14200元不等，加之纺企采购积极性不高，故轧花厂不敢贸然收棉。当前长江流域地区（湖北、湖南、安徽等）籽棉交售还未到一半水平，进程相对滞缓。总之，市场销售疲软，动力不足，下游需求转暖迹象不明。
四、期货行情综述
表1 郑棉收盘价月度比较
今日郑棉1805收于14945，小幅下跌95，跌幅0.63%，盘中最高15105，最低14900，总手157698，增加41286手，持仓29.2万，减少1960手，结算14995；今日郑棉冲高回落，因离场观望者较多而反弹受阻，一度重返15000元/吨价位附近。本月郑棉持续走跌，跌幅3.31%。前期站稳15500价位后，或是农产品集体下挫及棉花现货的购销低迷影响，下破15100元区间下沿后持续震荡走低，跌破14800元/支撑位。如今现货基本面疲软，郑棉主连维持弱势震荡趋势，震荡区间14800-15100之间，与国外市场的强势反弹形成鲜明对比。
表2 美棉收盘价周度比较
美棉ICE今日震荡下跌，跌幅0.22%，收于78.81美分/磅；本月美棉方面还是趋势上行态势，月前因印度虫害及实货需求走高美棉直线冲高，后期由于技术性买盘以及技术上棉上多头排列，期棉依旧保持上涨趋势。美联储如期加息消息公布后，受助于美元走软及出口数据强劲，美棉呈震荡突破上行趋势，突破至七个月最高点。虽然ICE期棉昨日短暂突破压制线后回落，但若能再次突破压力线，后期78美分有望成为强力支撑位，美棉或将仍存在上涨空间。
五、进出口统计
据海关统计，2017年11月我国进口棉花7.2万吨，较上月减少7.7%，但较去年同期增加30.9%。2017年1-11月我国累计进口棉花105.0万吨，较去年同期增加39.4%。
六、中游纯棉纱市场情况
表1 各大市场32S纯棉纱报价
据我的农场品网统计的四大市场棉纱价格来看，本月全国纯棉纱报价整体收跌，市场已连续两月收低市场报价，宁波市场32/2报价下调200元/吨，盛泽市场纯棉纱线价格下调200-300元/吨，湖塘市场J32s报价下调100-200元/吨，钱清市场上纯棉纱普遍下调100-200元/吨，纯棉纱总体价格相较前两月价格重心下移500元/吨。12月27日中储棉总公司召开2018年度储备棉安全工作会议，明年第一季度140万吨公检有条不紊进行。从此次会议汇总不难发现，明年将仍是资源供应充足的一年，纺企基本随用随买，按单出货，维持稳健运营居多。预计元旦之后棉纱价格可能将继续维持2017年的弱稳价格走势。
七、行情预测
本月，疆内皮棉加工工作已基本完成，市场供应充足，但交投清淡，销售依然成当前难题。据我的农产品网了解，北疆地区本月走货较好，销售进度已过60%，南疆由于质量及采收延迟等原因，销售略显滞缓。当前现货销售压力依旧较大，内地贸易商囤货不积极，销售疲软，下游纺企补库较少，疆内仓库多已出现爆库现象。而当地厂家表示近期棉花价格都较为透明，难言利润，为促进新棉出库，厂商选择进入郑棉市场注册仓单进行销售。在郑棉15000元/吨的强支撑位之下，现货棉价已下跌无路。总之，当前市场现货价格已跌至谷底，在未来纺企补库放开的趋势下，棉价已难有下降空间。但就从未来库存压力来看，留给新棉销售的空窗期越来越少，为保证明年储备棉轮出的顺利进行，目前储备棉去库存准备工作已经开始。
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