一、要素提示

二、国内棉花价格走势

三、现货行情综述

本月，新疆方面，阿克苏地区3128皮棉主流价格小幅下跌至16250元/吨左右，奎屯主流15650元/吨，石河子报16700元/吨，昌吉报15850元/吨，乌鲁木齐报15800元/吨，本月皮棉价格普遍下跌100-250元。当前疆内棉花的采收、交售情况进行得十分顺利，加工已逐渐进入后期。本月期货下跌导致厂商转战现货，市场上皮棉供应充盈。近期贸易商入疆询价渐增，在厂商的有意出售下成交都较为顺畅，但对于优质棉厂家存在惜售情况。河北3128皮棉主流价格小幅下跌至14900元/吨左右，河南主流16300元/吨，江苏主流报15300元/吨，山东报15400元/吨，价格普遍走跌。但内地皮棉销售比较疲软，本月长江流域地区（如江西、湖南、安徽）依旧持续降雨，棉花采摘进度较为缓慢，大多厂家的库存都比较少，且棉花质量不佳，以4、5级为主，江苏、河南等地区棉花质量相对较好。但下游需求转暖迹象不明，成交清淡，销售压力愈显。

四、期货行情综述

表1 郑棉收盘价月度比较

今日郑棉1805收于15310，小幅上涨170，涨幅1.12%，盘中最高15325，最低15130，总手181808，增加56698手，持仓18.0万，增加22456手，结算15250；郑棉本月期价震荡上行，涨幅2.37%。前期站稳15200价位后，或是受大众商品指数的大幅回落及棉花现货的购销低迷影响，下破15100元区间下沿后保持横盘震荡。现郑棉经历换月增仓，805合约相对保持强势，且受美棉强势上涨，提振走高，但由于棉价承压，郑棉将长期维持弱势。

表2 美棉收盘价周度比较

美棉ICE今日震荡上涨，涨幅1.62%，收于73.42美分/磅；本月美棉方面还是趋势上行态势，月前受德州天气影响持续在70美分/磅价位震荡，后因印度虫害及实货需求走高美棉直线冲高，本周三ICE期棉上扬近2%，触及逾两个半月高位，受助于技术性买盘。当前KD与MACD指标延续多头上涨排列，MACD指标红柱继续增长，技术指标处于强势，涨势有望延续。

五、进出口统计

据海关统计，2017年10月，我国进口棉花7.80万吨，同比增长3.67万吨，增幅88.75%；环比减少1.47万吨，减幅15.83%。2017年1-10月我国累计进口棉花98.08万吨，同比增长28.45万吨，增幅40.87%。

国内棉价弱势运行，国际棉价进一步下跌，1%关税下的进口棉与国内棉的价差一度超过3000元/吨，滑准税下的二者价差一度超过1500元/吨。纺企前期拍储积极，新棉走货不佳，发行还贷时间将近，全球棉花供求宽裕等多重利空因素影响，国内棉花价格下跌，但与外棉相比，仍不具有价格优势。受棉花价格和下游需求平淡的影响，国产纱价格随着下跌，个别纱线价格可以聘美外纱。

六、中游纯棉纱市场情况

据我的农场品网统计的四大市场棉纱价格来看，本月全国总体报价小幅下调，宁波市场32/2报价下调200元/吨，盛泽市场纯棉纱线价格下调200-300元/吨，湖塘市场J32s报价下调100-200元/吨，钱清市场上纯棉纱普遍下调100-300元/吨；本月纺企采购形势仍不容乐观，纱线价格、需求都弱于去年同期，随着棉花价格走势的疲软，棉纱传统旺季不旺，询价打样增多，实际成交不容客观，目前主要老客户拿货和订单走货；厂家订单不足，企业对后市并不乐观，认为旺季已过去，因而多随用随买，随产随销，保持稳定运营为主。

七、行情预测

期货方面，本月郑棉上涨355元/吨，跌幅2.37%；美棉上涨4.92，涨幅7.18%。本月度美棉暴涨，郑棉受提振走高。且近期郑棉换月移仓，相对一段时间内郑棉1805将持续保持强势。现货方面，据我的农产品网统计，17年新棉价格本月普遍走跌。疆内棉花的采收已进入尾期，市场上皮棉供应量相对宽裕，销售压力增大。整体来看，北疆采收进度明显快于南疆，销售情况也优于南疆。下游纺企大量补库的行情并未出现，但近期贸易商入疆频繁，相对带动疆内走货。内地方面，随着新疆棉的大量上市，内地地产棉的销售受到一定冲击，且因今年地产棉质量不佳，成交略显清淡。

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