哈维刚走艾尔玛又来，美国一月内经历2次飓风，天气炒作热情高涨，6日ICE美棉涨停，周内郑棉整体上涨250元/吨，现货市场随之上涨，多家棉企皮棉价格上调200-300元/吨，然而市场却不买单，“有价无市”坐等热度下降。12日以来受飓风影响的担心逐渐消散，ICE期货大幅下跌，进口棉报价随之继续下调。价格理性回落，外棉多方利空。
飓风过后棉花仍增产
飓风重创影响后，最新调查统计结果出人意料，显示全球产量增加，直接导致ICE期货暴跌。ICE期货前三个合约直接跌停，其余合约也全线大跌，短短两个交易日内被打回原形。
12日，USDA9月份月报显示，美棉产量增加，全球库存上升。美棉产量调增120万包，印度、巴西、澳大利亚、墨西哥、土耳其的产量也有所增，全球产量调增340万包。
表1 美国棉花供需平衡表
汇率调整进口成本下降
人民币经过8月底升值以来，近几个交易日汇率持续回调，由8号最高时的6.44回至6.55左右。据相关人士分析，人民币汇率震荡加大的运行特征将重回市场。从近期外汇管理部门与市场机构的政策沟通来看，目前货币当局仍持续向市场释放有关“要会解读央行，要相信央行”的政策信号。在中国贸易一直维持大规模正顺差以及经济基本面持续企稳向好的背景下，人民币没有贬值基础。人民币对美元的升值，直接降低了外棉进口成本，在市场行情不佳的现状下，加大贸易商调整价格的可能性。
图1 人民币对美元汇率
国内新棉品质提高，外棉优势下降
8月中旬，新疆维吾尔自治区决定开展2017年棉花目标价格改革补贴与质量挂钩试点工作，启动质量补贴兑付工作，籽棉交售者所交售的籽棉经加工后皮棉质量达到“双29”级以上，即可获得0.2元/公斤的质量补贴。此次质量补贴试点鼓励棉农和加工企业提升棉花质量，提高棉花收益，有效增强棉农和棉企棉花生产、加工环节主动调整棉花品质的意识，促进新疆棉花质量不断提升。调查显示，今年无论是兵团还是地方改变以往“矮、密、早”模式，都使用“新陆旱”系列棉种，该棉种特点是离地面15cm开始结桃，采面机头抬高，减少地膜吸入，含杂量降低，从而保证棉花加工品质。
综上所述，全球棉花产量增产340万吨，供需平衡，供给方拉动削弱；汇率调整人民币升值，进口成本下降，增加调价空间；国内新棉棉种升级，品质提高，增加竞争力，外棉优势下降。多方利空因素下，炒作热度下降，后市外棉棉价走势将回归基本面。
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