豆粕：美豆方面，截止8月4日CBOT美豆11月合约收于957美分/蒲，较上周五跌51.5美分/蒲，跌幅5.11%。本周，美豆萎靡不振，五个交易日内4日下跌，期价刷新以一个月最低记录。周内，USDA公布的美豆优良率改善，令CBOT大豆大受打击。同时，正直美豆大豆关键的结荚期，中西部地区降水利于作物生长，且气温偏低，产量前景备受提振，对CBOT大豆期价构成进一步压力。不过未来天气尚存在不确定性，美豆新季产量仍旧是未知数，关注北京时间8月11日凌晨USDA月度供需报告。
国内方面：截止8月4日连粕M1801合约收于2769，较上周五跌71跌幅2.5%。截止4日沿海地区主流报价在2750-2800元/吨，其中天津2810元/吨，山东2750-2820元/吨，华东2780-2800元/吨，广东2780-2800元/吨，广西2780-2800元/吨。整周连粕大幅下跌，但全国油厂仅仅小幅下调报价，下跌20-50元/吨。因本周盘面在天气良好打压之下，大幅下跌。下游有补货需求，据《我的农产品网》统计，本周全国油厂成交89.33万吨，较上周增加40万吨。主要我周三益海集团低位放量成交，同时本周由于环保检查将对华北、山东等地开机造成影响的消息引发市场普遍关注，为现货市场提供一定支撑，这也是促进库存由上游向中下游环节转移的主要原因之一。
后市方面：本周美豆大幅下跌，周线跌幅逾5%。因中西部产区迎来降雨，缓解干热天气，美豆优良率改善。且天气预报显示，8月天气无异常威胁，提振大豆产量前景，市场静待下周供需报告指引，USDA月度供需报告将出基于田间调查的美豆单产，单产量或将高于市场预期，因持续观察天气模型显示，美国中西部地区天气尚好。连粕跟随美豆走低，创三周以来新低，关注2750附近支撑。8-9月大豆到港预期下滑，油厂库存压力逐渐将缓解，现货基差有望逐步好转。下游有一定逢低补库需求，可逢低适量补库。
杂粕方面：本周花生粕48%蛋白报价2850元/吨，较上周降50元/吨，本周豆粕现货下跌，油厂压榨利润较低，且停机情况较重，油厂以挺价走前期合同为主。山东地区棉粕46%蛋白报价2700，较上周持平，棉油报价5450元/吨，较上周持平，山东夏津地区油厂多数已经停机。新疆地区棉粕报价持稳，北疆地区50蛋白棉粕报价2600元/吨，南疆地区46棉粕报价2350元/吨。本周米糠粕报价持平未来将追随玉米行情。
油脂：1美盘：美豆盘面重返950美分，由于天气预报显示进入8月以后大豆大部分产地将由雨水的光临，市场普遍预期本年度美豆的单产可能不如市场前期所预期的那么低。8月份为大豆生长的核心关键期，即使6-7月份高温少雨，8月份降雨充足的情况下外盘油脂本周出现上涨至价格压力位的迹象，马盘2750令吉可能是近期较为明显的压力位。伴随着美豆天气炒作逐渐进入尾声，油脂缺乏持续上涨的驱动因素。
2国内方面：本周国内豆油现货价格涨跌互现，截至4日，国内油厂一级豆油现货主流报价5950-6120元/吨，较上周最后一个交易日波动40-130元/吨。其中，天津地区6120元/吨，日照地区6020元/吨，张家港地区5980元/吨，广州地区5980元/吨。本周棕榈油现货价格下跌为主，截至4日，油厂棕油现货主流报价5680-5800元/吨，较上周最后一个交易日波动40-120元/吨。现货方面，豆油和菜油现货库存压力较大，豆油本周库存再次攀升至140万吨以上，华东港口地区现货基差维持1709+0~50。但豆油在三大油脂中性价比偏高，仍具有消费优势。国内棕油库存快速下降至接近30万吨，但8月中旬以后陆续到港将缓解棕油现货的紧缺，国内棕油港口基差在改为回落也在反映这一预期。
3后市观点：关注八月供需报告
菜粕：本周郑盘菜粕震荡走低，RM1801收2182，较上周五下跌52元/吨，累积跌幅2.33%。沿海地区现货价格随盘小幅调整10-30元/吨，跌幅明显小于期货。具体报价：广西地区油厂菜粕报价2280元/吨，较上周跌10元/吨；广东地区油厂菜粕报价2310元/吨，较上周跌涨10元/吨；福建地区油厂菜粕10-11月基差1801+50；东北地区油厂菜粕主流成交价2420元/吨，较上周报价跌30元/吨；江苏地区油厂菜粕停报。
成交方面，本周累积成交30800吨，较上周成交增加6400吨，其中大部分厂家现货成交之和与个别厂家近月基差合同几乎各占一半。本周热点：战略谷物公司周一发布的供需报告显示，今年欧盟油菜籽产量预计为2191万吨，高于早先预测的2112万吨，也高于上年的2029万吨，比上年增加8%。欧洲菜籽丰收预期，但对国内菜粕来说，影响甚微。美国农业部发布的油籽加工压榨月度报告显示，2017年6月份加拿大油菜籽压榨量为16.7万吨，相比之下，2017年5月份为11.4万吨，上年同期为20.2万吨，压榨量有所增加但不及去年同期。8月份是美豆的生长的关键时期，短线美豆波动仍然受制于天气炒作，下一个时间窗口是8月10日USDA月度供需报告，将影响美豆的短期走势。国内经销商及下游饲料企业，基本还是持谨慎态度，维持安全库存，等待报告指引。菜粕方面，基于国内豆粕的大供给，和豆菜价差持续低位下替代优势，短期还是看美豆及豆粕走势。值得注意的是，随着下游消费回暖，大部分油厂提货略有好转，库存小幅下降。个别油厂，出现排队现象，近日通知短暂一两天内停止开单。短期内，菜粕期货或跟随美豆及豆粕维持震荡，而菜粕现货表现或将好于期货。
进口DDGS:本周港口DDGS报价整体持稳，广东港进口DDGS报价2160元/吨；上海港进口DDGS报价2180元/吨；青岛港DDGS报价2100元/吨。DDGS价格持稳，出货不畅，整体购销清淡。在本周早些时候的交易中DDGS的价格是坚挺的，但在后面有所回落。贸易商报告说，国际买家对分期装运更感兴趣，而美国大多数产品都是在9月销售。支撑DDGS本周上涨的驳船价格已经稳定下来，使得商家没有了价格上涨空间。
美国DDGS集装箱散货到国内基本港8-9月份船期CFR价格参考182-183美元/吨，南沙港CNF价格参考184-185美元/吨，进口成本按照最高税率核算已达2440元/吨以上，这已与国内现货价格形成大幅倒挂现象，贸易商暂无兴趣买入，因此国内到港量同比大幅度锐减。在进口成本高压之下，进口商压力巨大，后期进口DDGS进口量依然不大，价格整体高位稳定，局部港口小幅调整。
养殖方面，市场恢复不及预期，南方水产受高温天气、连续降雨影响，投料情况并不理想，加之恰逢夏季生猪处于低位存栏时期，其生长速度较为缓慢，下游整体需求表现清淡。本周豆粕先扬后抑的盘面带动现货价格走跌，在一定程度上打压了其他蛋白类饲料原料，进口DDGS价格相对较为稳定。
国产DDGS:本周国内DDGS价格弱势运行。各地出厂价格各有50-80元下调。近期玉米原料价格持续下滑，外加环保检查力度加大多重利空因素导致下游观望情绪陆续升温，企业走货情况受影响，导致库存情况有所增加。根据我的农产品网对全国23家主要玉米酒精企业的最新调查数据显示，本周国产DDGS库存整体上升，截止8月4日玉米酒精企业DDGS库存总量65170吨，较上周28日增加11850吨。由于近期行情偏弱，个别企业检修时间延长，进入八月份开机率上调无预期明显，但后期随着开机逐步回升，DDGS价格将面临一定压力。短期内养殖需求恢复好转力度有限，且随着南方春玉米陆续上市拖累玉米成本价格走低，预计短期内国产DDGS行情或以震荡行情呈现为主，后期继续重点关注玉米酒精企业的开工变动及玉米原料成本变化情况。
鱼粉：秘鲁2017年中北部A捕季于8月1日正式结束，该捕季从4月22日开始，共捕鱼100天。根据Imarpe公布的捕鱼数据进行统计，截止7月31日，该季共捕鱼235.4万吨，完成配额84.1%。以该季的捕鱼量可生产鱼粉55万吨左右，减去已售出的53万多吨鱼粉，剩余的可售量十分有限。配额未能完成及秘鲁厂家现货较少支撑外盘价格维持坚挺，目前秘鲁鱼粉厂家仍大多停报，据说个别厂家参考报价上调至CNF1450美元,并有部分成交。
秘鲁配额未全部完成，本周国内鱼粉市场报价上调了200-300元/吨。北方港口新货超级报价集中在11000元/吨左右，部分贸易商报价高达11200元/吨；南方港口到货量相对较多，秘鲁新季鱼粉报价10800-11000元/吨。因后期仍有大量新货到港，贸易商大多顺价出货，实际成交有一定议价空间。目前处于鱼粉消费旺季，价格呈上涨趋势亦刺激下游采购，本周港口出货相对较好。不过，随着新货到港增加，货源供应充足的情况下，继续上涨动力不足，短有望维持坚挺。关注后期鱼粉到港节奏。
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