自五月中下旬以来，我国玉米酒精企业DDGS受豆粕偏弱行情影响，市场走货持续偏慢，企业出厂报价亦跟随市场多番下调。与此同时，进入夏季，白酒消费疲软，企业酒精价格维持低位平缓走货，导致酒精企业利润大幅走低，面对目前主副产品连续下跌行情，今年大部分酒精企业已计划较去年提前近一个月进入夏季常规检修期。在接下来近两个月期间，国产DDGS供应可能面临大幅减少，与消费淡季和原料价格偏高等多空因素相抵之下，后期DDGS价格会如何展现？笔者进行简单分析：
东北玉米深加工补贴将结束DDGS价格或更加坚挺
以6月19日最新价格测算，华北地区玉米酒精企业加工利润全面亏损，以最优成本折算，完全成本每吨亏损到了250元左右。另一方面，如果剔除玉米加工补贴，目前东北地区酒精企业基本也已经处于亏损状态。到6月底，东北玉米加工企业补贴期将结束，东北地区厂家利润亏损压力无疑会进一步加重，企业挺价意愿将随之加强，后期玉米酒糟价格坚挺或小幅上涨预期较高。
另一方面，近期东北地区玉米拍卖有所降温，近几期拍卖成交情况整体表现不佳，市场关注点纷纷转向2014年高价玉米。华北地区由于新麦行情火热，贸易商转向小麦购销，对玉米正常购销及流通形成阻碍，部分企业上调玉米收购价格来刺激厂门到货，促进玉米价格小涨，且短期内华北玉米价格以高位振荡为主。玉米价格的坚挺和回升，将从成本角度支撑国产DDGS价格保存坚挺。
酒精企业提前检修市场 采购心态有所好转
近月由于终端需求恢复缓慢，下游采购保持谨慎，国产DDGS成交价格随市震荡。但经过一番下跌之后，目前国产DDGS具有一定性价比，对采购方形成吸引力。加上上周吉林及河南个别地区企业已提前进入停机检修状态，部分中间环节贸易商及下游终端上周末开始，逢低开始适当补充国产DDGS库存。
综上所述，由于今年6月底至七月初我国东北及华北酒精企业将大面积轮番实施停产检修计划，这将有利于缓解DDGS供应压力；加上玉米价格的坚挺，DDGS价格或将受到支撑和提振。预计短期内国产DDGS总体或以稳中偏强走势呈现。不过，仍然需要考虑豆粕价格后期走势的变化，豆粕比价关系制约国产DDGS价格走势的高度。
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