【品种观点】油脂走势强弱分化短期反弹动能不足
【数据信息】
1.SPPOMA数据显示6月1-5日毛棕油产量环比增长15%
2.截至22周，全国豆油库存维持123万吨，较上周基本持平；全国菜油港口库存维持43万吨，较上周持平；全国港口24度棕榈油库存下降4万吨至55万吨。
【逻辑分析】
今天BMD毛棕油指数小幅反弹至2473令吉，受6月以后产地增产预期概率较高，同时产地出口需求有所放缓，近期油脂价格仍然以弱势震荡为主，反弹动能有限。值得注意的是，进入6月以来，马盘月间价差较前期有所缩小，表现出产地现货偏紧的情况有所缓和。
受外盘马棕弱势影响，今天棕榈油盘面明显较豆油和菜油弱势，而ICE加菜籽大幅上涨带动国内菜油盘面价格。棕榈油产地现货紧张情况放缓，棕榈油9-1月差强back结构跟随外盘成本价格有所回落，上周国内新增8-9月船期的采购，预期到港的增加有助于缓解近月棕榈油现货紧张的情况，因而近期棕榈油华南地区现货基差小幅下跌至1709+400左右，棕榈油9-1正套的逻辑可能不适用。近期油厂开机率明显下降，豆粕的现货压力持续较大库存激增，油厂的挺油策以及现货基差企稳上升使豆油1709合约相对强势。就现货而言，近期油强粕弱的格局仍将继续维持。
【交易策略】
1.趋势：油脂长期仍以空头趋势为主。
2.套利:暂时观望。（仅供参考）
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