5月11日-5月19日，短短一周时间美棉郑棉历经大震，一起一落间几家欢喜几家愁。与棉花期货形成鲜明对比的是国内现货棉价，此番大震，现货明显脱节，报价稳如泰山，一改往昔期现联动态势，棉花圈纷纷猜测是什么样的“上帝之手”让现货棉价如此之稳。
首先，解析期货大起大落的原因，从图一和图二可以看到12日美棉大幅冲高，郑棉1709随之联动，内外盘均冲至近期高位。可以说这波涨势令毫无准备的散户投资者目瞪口呆，度过一个忐忑的周末后，周一开盘，总手数从上周五的21万手怒涨至52万手，创近几月交易量之最，套利意图明显。大交易量和持仓量的背后是某跨国集团的大量注资期指，这波涨势完全不是因为市场规律，当前棉花市场绝无如此大利好可以让期指两个交易日拉升幅度如此之大，大涨背后是人造“上帝之手”的推动，之后大跌亦是此“手”出货套利所造成。
图一:美棉主力走势图
图二：郑棉主连走势图
其次，有市场人士认为，期货涨势如此凶猛，现货棉价很大可能性将大幅上涨，但从图三可以看到实际情况令人大跌眼镜，国内棉花现货报价稳如泰山，期间虽有小幅起落，但关系跟期货联系不大。以往期现联动烟消云散，呈现在我们眼前的是期现脱节形势。此时，我们通过当前国内现货货源情况来分析，当前国内棉花市场供需处于宽松偏紧态势，然而市场上流通的优质新棉却很少，优质棉大货基本在大贸易商手中，少则上千吨，多则几十万吨，且各大贸易商挺价意愿明显。此刻，现货棉价“上帝之手”出现——大贸易商囤货挺价。一方面新棉需求强烈，另一方面大贸易商囤货待涨，共同作用促使棉价稳如泰山。
图三：新疆主产区棉花价格走势图
综上所述，此次期现脱节出现原因是期货和现货方面均有人为因素干扰，致使出现了不符合市场经济规律状况出现。对期货投资者来说，突然大幅拉升的出现更应谨慎操作，背后或是大量注资人为拉升，后期受经济规律约束必会回落回正常水平；对现货棉价方面，人为挺价可能能维持一时，但叶晓敏认为，当前棉价过高，大部分纺企无法承受，棉价终将因为难以成交而回落。“上帝之手”运用得太过必会将市场推向“地狱”。
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