一、周度热点回顾
1.美国农业部（USDA）周一公布的数据显示，截至2017年4月6日当周，美国大豆出口检验量为83万吨，高于45-65万吨的预估区间。
2.美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，4月6日止当周，美国2016-17年度大豆出口销售净增40万吨，位于40-60万吨预估区间内，较之一周减少4%，较前四周均值减少26%。
3.【供需报告】美豆产量43.07亿蒲（上月43.07），压榨19.40（上月19.40），出口20.25（上月20.25），期末库存4.45（上月4.35、预期4.47）；巴西产量11100万吨（上月10800、预期10986、去年9650），阿根廷产量5600（上月5550、预期5600、去年5680）。巴西、阿根廷产量上调，美豆压榨、出口未动，期末库存上调1000万蒲，报告总体数据偏空，但市场已提前交易消化。
4.强降雨损及逾100万公顷阿根廷农田，过去一周大豆收割率仅为1.8%，迄今为止大豆收割率为7.8%。不过交易所维持阿根廷大豆产量预测数据不变，仍为5650万吨，因初期收获结果显示单产强劲。
5.据巴西马托格罗索州农业经济研究所（IMEA）称，马托格罗索州农户已经出售63.3%的2016/17年度大豆，低于去年同期的71%，3月份马托格罗索州农户销售大豆的进度只比2月底高出1.8%，创下六个月来的最低月度销售增幅。过去五年的3月份平均销售进度为5.6%。
二、期价走势
本周美豆期货周线收涨，收盘957.2美分，涨15.6美分，涨幅1.66%。因在本周跌至一年低位后出现逢低买盘，同时阿根廷降雨阻碍收割进度，巴西农户销售进度偏慢支撑大豆市场。报告后市场暂时理解为利空出尽，短线底部基本探明，5月合约930美分附近获得支撑。国内豆粕跟随美豆触底反弹，表现强于美豆，截至周五，M1709合约周线收于2830元/吨，涨101元，涨幅3.70%。
三、现货方面
连粕触底反弹，豆粕现货报价跟盘上涨40-110元/吨，沿海地区主流报价在2900-2980元/吨，其中天津3010元/吨，山东2900-2940元/吨，华东2940-2950元/吨，广东2930-2980元/吨，广西2920-2980元/吨。期现双涨，提振市场心态，终端执行合同及提货速度均明显加快，部分油厂限量提货，油厂库存压力有所缓解。现货价格维持坚挺，6-9月80-90的低价基差成交大幅放量。本周油厂豆粕共成交223.7万吨，现货成交76.92万吨，基差成交146.78万吨。目前外盘利空基本释放，短线市场寻底成功。加上前期终端库存水平偏低，四月份进入传统的天气市，期货易涨难跌，也刺激了市场的釆购热情。
四、库存方面
本周大豆到港约180万吨，压榨167.61万吨，均较上周有所增加。据统计，本周全国主要油厂豆粕库存小幅下降，未执行合同大幅增加。豆粕库存64.1万吨，连续2周小幅下降，未执行合同466.4万吨，较上周增加70.1万吨，增幅17.69%。中下游提货加速，理论豆粕提货量138万吨，较上周增加15.2%。油厂以预售远期合同为主，本周6-9月基差合同预售良好。海关数据显示，3月份我国大豆到港633万吨，同比环比均增加，未来大豆到港料进一步增加，4月中旬后油厂压榨量恢复高位，后期豆粕供应压力不减，限制价格上涨空间。
五、后市预判
南美丰产及美豆扩种的利空基本释放，短线美豆在930美分获得支撑。市场关注的焦点转移到播种期天气、巴西物流及中国采购情况上。本周在低吸买盘及豆粕期货的带动下，美豆迎来反弹，但目前暂无实质性利多提振，预计反弹空间有限。国内豆粕供需面仍偏弱，二季度大豆到港庞大，下游养殖受环保等因素影响恢复缓慢，上行压力仍较大。
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