据USDA最新月报，2016/17年度美棉总产上调至1720万包（较上月增加27.1万包），出口量调增50万包至1320万包，美国国内用棉量没有变化，约占产量的23.26%。截止3月中旬前，美棉占全球棉花出口的比重接近37%，达到近七年来的最高水平，将印度、澳大利亚、中亚及非洲棉远远甩在身后。
一些外商表示，本年度越南、印尼、中国、巴基斯坦等国签约进口美棉的进度大幅高于预期，而土耳其、墨西哥等传统美棉签约大户却呈现高位下滑的态势，因此东南亚各港口成为贸易商寄售、保税的重心。针对中国储备棉轮出不仅较2016年提前两个月，而且考虑到每日挂牌量充足且公检、仓库出库能力全面提升及2016/17年度中国棉花实际产量将高于相关部门、调研机构数据50万吨以上，因此2017年中国棉花去库存的力度和进度将明显低于预期，2017/18年度全球棉价反弹遭遇中国高期末库存、北半球棉花产量较大幅度增长的“双重”压力。
3月11-12日，3/4月船期美棉报价如下（贸易商，CNF）：C/A GC21-2/3-39/40、C/A GC 31-3-39/40、M/E GC 21/31-2/3-36的报价分别为90.50美分/磅、90美分/磅、87.50美分/磅；而5月船期MOT GC 21-2/3-37+、MOT GC 31-3-37及EMOT SM 1-5/32〞、EMOT SM 1-1/8〞的报价则分别为87.75美分/磅、87美分/磅及88美分/磅、87.50美分/磅。从报价来看，虽然3月6日以来ICE期货盘面在外围大宗商品（主要是原油、谷物等）下挫、USDA月报利空及中国储备棉轮出导致郑期“四连阴”的影响下跌破78美分，多头险守77美分整数位，三个交易日下滑230多点，但美棉、澳棉（2017年5/7月船期）、西非棉、中亚棉现货却表现的非常淡定，抗跌架势十足，大部分出口商、贸易商报价未做调整。
其一、截止3月中旬前，2016/17年度美棉的出口即将进入“超卖”状态，而且大部分可上市、可流通的美棉和中亚棉花资源集中在几家大型外商、贸易商手中，国际棉花现货市场进入中间商控盘的阶段。
其二、2016/17年度越南、中国、印尼及其它东南亚纱厂和贸易商对美棉、西非棉等签约进口旺盛，“有货不愁销”是涉棉企业的共识，特别是品质好、品级高的“无三丝”机采棉更受买家青睐。
其三、主要竞争对手印度棉出口依旧滞后，而且FOB、CNF、CIF报价仍高高在上，相比美棉、西非棉等竞争力严重不足，缺少除印度纱厂外其它采购商的关注。如3月中旬以来，4月船期（BCI）S-6 Super 1-5/32〞 G5，29、S-6 Super 1-1/8〞 G5，28的报价分别为88.50美分/磅、88美分/磅，与EMOT SM美棉继续“倒挂”（价差0.50美分/磅左右）。
其四、对ICE主力合约上破80美分/磅的预期强烈。棉商普遍认为，短期诱发ICE下挫的主要原因是美股、美元走强引发外围大宗商品市场回调所致，基本面、政策面并没有发生变化。而从特朗普执政的理念来看要想重振美国制造业、重振美国实体经济必然要打压金融业、虚拟经济，因此美元上行空间不大，但值得关注的是本周公布美联储3月加息概率大增，短期仍需关注商品整体走势。随加息利空逐渐得到消化、释放，中长线ICE测试乃至站稳80阻力位并不困难。
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