从3月初至4月上旬，国内棉油价格滞涨后逐步下滑。截至4月7日，内地市场3级棉油出厂报价在4600-5300元/吨，较2月份回落50-300元/吨不等，新疆产区3级棉油出厂报价在4100-4250元/吨，较2月份反弹50元/吨。
由于当前原料跌幅仍小于下游产品跌幅，榨油厂继续经营下去也是“温水煮青蛙”，目前全国棉籽压榨平均亏损30-60元/吨，压榨亏损尚难改变，且春节之后新疆地区油厂开机并不多，货源有限，挺价心理仍存，令新疆地区棉油继续小幅上涨。
不过，受以下利空因素打压，大部分地区棉油反弹受阻，价格滞涨并出现下滑：
1、原油滞涨回落不利于油脂行情
美国原油库存数量持续增加，美国能源信息署(EIA)周三稍早发布的数据显示，美国3月初的EIA原油库存增幅放缓至451.2万桶，但库存总量仍然刷新纪录高位，NYMEX原油期货交割EIA原油库存增幅扩大至232.2万桶(前值仅增53.6万桶)，与美国石油协会(API)3月10日发布的行业版数据相仿——API原油库存虽说减少40.4万桶、但同期API原油库存增幅却扩大至220万桶，市场持续担心美国库存增加之际，美元陡然走强，且市场预期伊朗核谈判可能导致放松对这个石油出口国的制裁措施，恐怕会让原本就供应过剩的国际原油市场处境雪上加霜，不利于油脂行情。
2、豆棕油滞涨回落利空棉油行情
国际原油走软，美元走强，临池大豆也下跌，且买豆粕卖豆油套利活跃，对豆油价格不利，大连盘油脂期货纷纷滞涨回落，令现货承压下滑，截止目前，沿海一级豆油主流现货报价在5710-5850元/吨，较3月底下跌30-100元/吨不等，沿海主流港口24度棕榈油报价4900-5030元/吨，较3月份下跌130-200元/吨，大宗油脂滞涨回落，利空棉油行情。
3、油厂开机率提升货源增加打压价格
3月份棉籽油厂陆续恢复开机，据棉籽油厂调查显示，3月份棉籽总压榨量较2月份增幅达190%。截至4月初，全国各地棉籽油厂开机率超过30%，并且3月末棉油总库存量增幅也超过15%，油厂库存有所增加，而需求依旧处于弱势，油厂也不敢过多储存，纷纷被迫降价出售。
综上所述，南美大豆将大量上市，美豆类整体仍不看好，加上到港大豆成本不断降低，且目前国内大豆压榨利润丰厚，南美大豆利润压榨利润集中在100-200元/吨之间，而4-6月份大豆到港总量在1850万吨，在利润良好的情况下，只要豆粕不胀库，油厂都将积极开机，届时油脂供应量必将会重新回升，预计大宗油脂中期走势仍难以乐观，棉油市场雾霾未散，预计4月份棉油或继续跟随大宗油脂稳中偏弱运行。而受成本高企的支持，下跌空间或不会太大。
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