春节期间，国际棉花、棉纱价格涨幅较大；节后国内外棉花、棉纱价格齐涨，内外价差明显缩小。
一、价格走势
（一）棉花价格
春节期间，国际棉价大幅上涨；节后国际棉价继续走高，国内期货大涨，现货跟涨。（见表1）
表1 2017年1月22日-2月4日国内外棉花价格变化表
（注：郑棉期货CF1705合约结算价、纽约棉花期货3月合约结算价为2月3日价格）
（二）棉纱、涤短价格
春节后，国内棉纱价格继续小幅上涨，涤短价格止跌上涨;国际棉纱价格持续上涨,印度、越南棉纱价格上涨明显，印度尼西亚、巴基斯坦棉纱价格相对平稳（见表2）。
表2 2016年1月22日-2月4日国内外棉纱、涤短价格变化表
（三）价差
1、内外棉价差缩小明显。
2月4日，国际棉花指数（M）按折人民币进口成本15481元/吨(1%关税，海关计征汇率，下同)，低于国内标准354元/吨，价差较上周缩小627元/吨；印度国内S-6棉花折人民币进口成本14357元/吨,低于国内1478元/吨，价差较上周缩小248元/吨；巴基斯坦国内标准级棉花折人民币进口成本13928元/吨，低于国内1907元/吨，价差较上周缩小181元/吨（见图1）。
图1 国内外棉花现货价格走势图
2、内外棉纱价差整体缩小，印度棉纱价格已略高于国内棉纱。
2月4日，越南32支普梳纯棉纱22691元/吨（折人民币进口成本，下同），较中国国内32支普梳纯棉纱低609元/吨，价差较上周缩小56元/吨；印度32支普梳纯棉纱23304元/吨，较中国国内32支普梳纯棉纱高4元/吨，价差较上周缩小142元/吨；印度尼西亚32支普梳纯棉纱22610元/吨，较中国国内32支普梳纯棉纱低690元/吨，价差较上周扩大25元/吨（见图2）。
图2 国产棉纱与进口棉纱价格走势图
3、国内纱棉价差缩小，涤棉价差扩大。
本周，国内纱棉差价7465元/吨（32支普梳纯棉纱-328B棉花价格），较上周缩小183元/吨；涤棉差价7435元/吨（328B棉花价格-涤纶短纤价格），较上周扩大58元/吨（见图3）。
图3 国内纱棉价差和棉涤价差走势对比图
二、基本面情况
春节后，受国际棉价上涨影响，国内棉价普遍上涨。籽棉收购价格重心较春节放假之前上涨0.05-0.06元/公斤，皮棉现货报价较春节前上涨300-400元/吨。节后纺企复工信心较强，棉纱价格上调150-200元/吨,考虑到近期国际棉价大涨,储备棉轮出底价或将高于预期,纺企计划采购一定量新疆棉、地产棉,以防配棉不济之需。
春节期间，国际棉花价格整体较大幅度上涨。截至1月26日，2016/17年度美国棉花签约销售量累计达到231.2万吨，同比增加93万吨，增长67%；美国国内七大市场M级现货平均价格较前周上涨0.7美分/磅。ICAC2月份月报预测调减2016/17度印巴棉花产量，印巴棉花价格进一步上涨。
三、宏观经济情况
国内经济运行平稳。1月中国制造业PMI为51.3%，比上月微落0.1个百分点，延续平稳扩张态势，生产、新订单和原材料购进价格指数回落，新进出口订单、库存指数上升；春节前后，央行先后调整了中期借贷便利（MLF）、常备借贷便利（SLF）、逆回购等多种政策操作利率，向市场传递出防风险、去杠杆的信号预期。
美、欧、日PMI指数上升，欧元区经济增幅明显。1月美国、欧元区、日本制造业PMI指数分别较上个月加快1.5、0.2、0.3个百分点；美联储、英、日央行分别发表声明维持原利率不变；1月美国新增非农就业人口22.7万，远超预期17.5万；欧元区四季度GDP同比初值1.8%，2016全年经济增速自2008年以来首次超过美国。
综上所述，国际方面，印度新棉上市进度偏慢，美棉出口签约量持续增加，预计国际棉价短期内或持续上涨；受国际棉价上涨影响，国内棉花市场近期看涨，但目前纺织企业处于逐渐恢复生产阶段，棉花实际成交量有限，考虑到储备棉轮出日期临近，纺织企业观望心理较强，预计上涨空间相对有限。
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