小麦继续上涨阻力增大
今年小麦虽保持丰产，但因天气原因整体质量属于较差水平，加上今年小麦托市收购力度较往年大的情况下，优麦价格进入十月份之后开始“暴涨”，涨势并持续一个多月。现处临近春节，小麦行情基本平稳，相比往年麦市购销减慢的时间要早不少，各地贸易商和制粉企业提前进入修整期。年后小麦市场将出现青黄不接时期，笔者认为，年后小麦行情或难延续冲高的态势。
首先，年前小麦价格连涨，目前已到相对高点。据监测显示，目前河北石家庄地区水分12.5%以内、容重770克/升以上的新麦制粉企业进厂价在2680元/吨左右，山东菏泽地区2640元/吨左右，河南新乡地区2620元/吨左右;安徽宿州地区水分13.5%以内、容重770克/升以上的新麦进厂价在2580元/吨左右，江苏徐州地区2580元/吨左右。面对相对高价的麦子，下游备货量明显要比以往少很多，基本满足短期正常生产，之后再陆续补库。加之三月之后，轮换小麦大量出库，势必对持粮主体挺价心理造成一定的冲击，从而加快售粮，明显利空小麦的价格。
其次，年前面粉旺季不旺的行情尤为明显，春节过后，年前小麦库存消耗部分，同时年后各高校开学返校，会刺激小麦麦需求增长。但是据近几年面粉行情来看，市场整体产能过剩，销售压力增加的问题突出，所以年后需求有所增加但对整个面粉市场行情的提振力度有限，从而一定程度上制约小麦价格的上行。
所以，目前小麦价格已经涨至高点，年后能因需求增加价格或能继续上涨，但上涨空间非常有限。
麸皮或将延续上涨 但涨幅不宜过分乐观
相对行情平淡许久的面粉来说，麸皮近段时间表现却非常“显眼”。从十月份到十二月份中旬，麸皮价格可谓之“高歌猛进”，下旬开始价格有所“收敛”，直至临近年关，麸皮价格开始逐渐趋稳。作为主要小麦主要副产品，麸皮年前已经抢尽面粉风头，年后行情该走向何方呢？
1、面企今年停机早，开机晚
据我的农产品网统计，年前不少面粉厂家反映，今年整体相对停机修整时间较往年早，年前厂家的备货均不多，目前还未停机的厂家也暂时没有年后大量备货的准备。加之饲料厂春节期间已经消耗了大量麸皮库存，年后势必需求势必会出现一波小高峰。届时，年前麸皮缺货的情况也将在年后延续，麸皮价格也就随之上调。
2、开机提升难度大
同时今年年后开机时间相对较晚，据统计，大部分厂家开机均在农历初七之后，甚至因为检修，部分厂家正常开机时间延续至元宵之后，从而加重市场供应问题。加之年前“麦强面弱”的行情导致面企整体开机率难以提升，年后该行情出现明显改变的可能性较小，部分规模较小的厂家因受利润方面的压力，开机率更低甚至直接推迟开机，从而拉低市场整体开机率，麸皮供应则更加不足。
3、养殖存栏较低，需求增加受限
据农业部统计，2016年12月份的生猪存栏同比下调4.2%，能繁母猪存栏下调3.6%，加上春节散户的禽畜出栏增加，年后短时间对麸皮的需求相比年前会下调比较明显，虽后期下游养殖增加补栏，至少年后短时间内对麸皮的集中性需求有所抑制。
4、麸皮替代品制约其价格大涨
年前麸皮价格供不应求的场面提振麸皮价格，年后麸皮价格同样强劲，但偏高的麸皮价格使得下游接受能力下降，从而对麸皮替代品的用量将会增加，麸皮价格上调的阻力则会增加。
综上，年后麸皮货缺价涨几乎必然，但因需求及替代产品方面的因素影响，价格上涨至触及“天花板”的时间和空间缩短，待面企整体正常开机供应正常，市场需求消逐渐化，需要警惕麸皮价格坚挺的持续性。
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