一、豆粕
美豆方面：截止1月13日CBOT美豆3月合约收于1044.2美分/蒲，较上周五涨49美分，涨幅4.92%。其中周一CBOT大豆期货上涨1%，强于预期的出口销售报告和部分分析师担忧阿根廷降雨过多，支撑美国大豆市场。周二因阿根廷强降雨连续第二天上涨。大豆期货周三小幅收跌，交易员在美国农业部周四发布一批报告前轧平头寸。交投最活跃的CBOT-3月大豆合约收跌2-1/4美分，报每蒲式耳10.11-1/2美元。大豆期货周四触及三周半高位，因美国农业部(USDA)下调2016年美国大豆产量和库存预估。交投最活跃的CBOT-3月大豆合约收高28-3/4美分，报每蒲式耳10.40-1/4美元，此前触及10.41-1/4美元，为12月19日来最高。周五美豆继续上扬，主要受助于周四大涨后出现的后续买盘。且有迹象显示，对美国供应的出口需求持续，这进一步推升大豆期货。
国内方面：截止1月13日连粕M1705合约收于2875，较上周五涨84涨幅3.01%。截止1月13日沿海地区主流报价在3100-3200元/吨，其中天津3240元/吨，山东3120-3180元/吨，华东3200-3250元/吨，东莞3130-3200元/吨，广西3150-3210元/吨。整周油厂报价降90-210元/吨。本周期货受外盘提振大幅上涨，但国内无论是油厂还是贸易商，现货价格均较上周大幅下降。主要原因在于前期下游已买入大量合约，在当前局势不明朗情况下，观望心态较浓，消耗已有库存。USDA报告对现货价格的提振依旧会是短暂的，因为油厂豆粕库存较高，而下游需求低迷，现货价格难以大幅上涨。本周全国油厂日均成交4.55万吨，较上周增加79.84%，但远低于年度日均成交量7.85万吨。
后市方面：本周南美有利天气另美豆承压下挫，目前在980-1030美分区间内震荡运行。短期内仍将消费美豆出口情况和南美天气。同时盘面上的支撑及阻力位也会给美豆带来大涨与大跌的可能。北京时间1月13日凌晨USDA月度供需报告调高美豆及巴西大豆产量的概率较高，美豆或将承压下行。其中农业咨询机构福四通上调巴西大豆产量至创记录的1.028亿吨，高于12月预估，南美大豆产量可期。2月之后随着巴西大豆大量上市，必将挤压美豆市场份额，而同时拉尼娜产生的概率较低，阿根廷地区大豆生长良好的概率较高，远期仍旧看空美豆。连粕单边追随美豆走势，同时资金回笼，基金出逃头寸，给连粕带来打压。油厂1月份大豆到港量环比降低，加上大豆及豆粕库存依然较低，料现货大幅下跌的可能较低。但同时临近春节，下游成交清淡，现货回落整理。暂无利好提振，短期弱势难改。
二、菜粕
本周郑盘菜粕弱势震荡，周五收阳，RM1705收于2386，较上周五收盘价涨90元/吨。现货涨跌不一，部分油厂小幅调高30-50元/吨左右。本周市场购销继续保持冷淡，沿海油厂菜粕成交仅1.08万吨，其中远期基差成交6千吨，现货继续维持清淡格局。本周热点：11日受进口DDGS双反（最终裁决结果：反倾销税率范围49.8%-53.7%，反补贴税率范围11.2%-12.0%）落定影响，菜粕期货稍有回暖，但并未对菜粕现货带来实质性利好突破。而12日USDA报告出乎意料的调低了单产，令结转库存略低于预期，今日国内连粕跟随美豆大幅反弹，郑盘菜粕跟随上扬。但油厂现货报价仍表现平稳。而需求方面，由于水产品价格波澜不惊，水产饲料消费进入淡季，菜粕清冷局面或维持到年后天气回暖、水产养殖开始新一轮投苗后。
三、DDGS
本周双反政策落地，进口DDGS价格整体弱势走跌。青岛港进口DDGS集装箱散装报价2250元/吨，较上周下跌50元/吨；天津港岛港进口DDGS散装报价2300元/吨，较上周下跌30元/吨；上海港2350元/吨，较上周下持平；广州港2380元/吨，较上周下跌20元/吨。本周三政策落地市场反应符合预期，购销依然偏弱运行，周五出现整体小幅下跌。下面由我的农产品网带领大家一起解析本次双反政策的影响结果。
此次征收反补贴税的方法：自2017年1月12日起，进口经营者在进口原产于美国的干玉米酒糟产品时，应依据本终裁确定的各公司的反补贴税税率向中华人民共和国海关缴纳相应的反补贴税。反补贴税以海关审定的完税价格从价计征，计征公式为：反补贴税税额=海关完税价格×反补贴税税率；进口环节增值税以海关审定的完税价格加上关税和反补贴税作为计税价格从价计征。
征收反倾销及反补贴税收令进口成本大幅上升，目前美国DDGS到中国口岸价格175美元/吨，按照最低幅度税收计算（42.2%的反倾销税和11.2%的反补贴税，同时开始征收增值税），终裁完税后成本在2305元/吨，较未征收税之前的1273元/吨，增加1032元/吨，目前青岛港进口DDGS集装箱销售价格2250元/吨，国内外已经倒挂，同时国产DDGS产地销售价仅1750元/吨，远低于当前进口DDGS到港价格。因此随着进口成本的大幅提升，可以预见2017年的进口量将大幅低于去年水平，有可能降低至200万吨以内。
2016年1-11月，中国进口DDGS299.7万吨，同比下降53.2%；2014、15年分别进口541.5、686.6万吨。DDGS受双反终裁影响进口量明显低于去年水平，但部分饲料企业对高品质DDGS仍有一定需求，国粮中心预计全年进口量为200万吨，同比下降52.9%。去年计划进口430万吨DDGs，因为反倾销影响，进口下滑100万吨左右，同比少了130万吨，相当于等蛋白豆粕100万吨，也就是说豆粕需求因为这个的减少而增加需求100万吨。
美国DDGS双反税收征收期限为5年，因此对国内饲用蛋白的影响也相当长，将助力于国产DDGS、豆粕菜粕等其他蛋白粕市场的需求的增长。虽然政策公布当天连盘豆粕及郑商所菜粕都出现明显的反弹，但由于“双反”关税征收从9月末已经开始，近几个月DDGS进口量已经很少，因此，本次商务部最终宣布“双反”税率对粕类产品的提多提振延续时间不会太长，提振作用也将有限。此外，从目前来看国产DDGS价格受到的影响有限，其价格更多取决于国内产量和豆粕价格。
本周国产DDGS价格随着下游大型饲料企业春节备货逐渐转淡，需求减弱拖累价格持续下跌态势。且本周河北个别地区之前由于环保停机的玉米酒精加工厂也开始恢复开机，企业开机维持高位，供应充足或将进一步对价格产生一定利空。现阶段企业为春节期间去库存多以低价销售来促进成交情况，但本周三商务部公布的美国DDGS双反终裁报告中公布后期进口美国DDGS税率累计高达90%以上，意味着后期进口量讲面临更大程度的减少，将更多饲料企业用优质DDGS代替进口DDGS需求，同时使得我国国产DDGS偏弱行情得到相应支撑，且中长期推动国产DDGS的需求增加。
四、杂粕
本周花生粕52%蛋白报价3250元/吨，较上周持平；棉粕46%蛋白报价3050，较上周跌50元/吨。山东夏津地区环保问题已经解决，多数油厂已经恢复开机。同时本周山东地区豆粕依旧下行，给棉粕带来压力，短期仍有下跌的空间。本周棉油下跌，报价6800元/吨，较上周降150元/吨。本周米糠粕报价持平，主要为原料米糠报价持稳，后期随着豆粕价格下行，米糠粕仍旧有下跌空间。
五、鱼粉
截止近日捕鱼量一直延续着不错的节奏，截至1月11日，累计捕鱼量1645045吨，已经完成总配额的82.25%，照此进度，配额应能完成。随着捕鱼量的增加，秘鲁厂家挺价心态逐渐减弱，但因前期已预售不少鱼粉（本季度普通级多，超级偏少），据我的农产品网了解，秘鲁工厂现已售34-35万吨鱼粉，暂无销售压力，预计本季度外盘可下跌空间不大。短期外盘鱼粉行情维稳，超级鱼粉外盘参考报价在CNF1570美元/吨，较上周持平，成交以议价为准。
国内港口鱼粉库存水平持续下降，截至本周全国主要港口库存不到7万吨，库存减少支撑现货价格，本周南方港超级鱼粉价格在11600元/吨附近。1月中旬港口预计有5万吨的新货到港，前期采购最低成本在1570元/吨左右，折合人民币11300-11400元/吨。市场集中到货预计在年后，现货库存不多，持仓也很集中，港口库存持续减少，预计1-2月份现货价格偏稳运行。
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