据国家粮油信息中心9月20日监测显示，当前国内棕榈油库存约31万吨，较8月中旬低点已经恢复4万吨，主要因8月底9月初有一波进口集中到港。由于缺乏好的进口利润，贸易商采购一直较为谨慎，预计9月份棕榈油到港45万吨，其中棕榈油硬脂8-10万吨，可供食用消费的24度棕榈油量更少，港口库存很难有大的恢复，短期内国内库存紧张的局面无法改变。
昨日10月船期马来西亚24度棕榈油对我国港口FOB报价720美元/吨，折合完税成本约约6230元/吨，较大连盘1月合约收盘价高736元/吨，12月船期报价680美元/吨，折合完税成本约5525元/吨，较1月合约高32元/吨，近强远弱的格局还在延续。棕榈油期货买近卖远策略仍可持有，昨夜国内棕榈油期价再度暴涨3%，今日远月棕榈油进口可能出现利润，是否有新的采购值得关注，但近月依然亏损严重，价格也就会受到支撑，同时基差报价有望继续坚挺，考虑到远期主产国棕榈油产量的逐渐恢复，可以考虑期货交易买1卖5的策略。
马来西亚方面消息显示：8月底马来西亚棕榈油库存降至146.5万吨，远低于去年同期的249.5万吨和过去4年同期均值的208.2万吨，为2011年1月份以来最低水平。9月产量预计增幅有限，尽管出口低于8月但库存不会大幅增加，马盘10月棕榈油合约可能再度面临逼仓的风险。
短期看豆棕价差还没有扩大的迹象，昨日收盘1月豆棕价差缩小至712元/吨，较上周缩小26元/吨，而7月中旬豆棕价差最高曾达1340元/吨，主要因7-8月份马来西亚棕榈油产量恢复不及预期，且出口需求强劲导致库存大幅下滑，目前看棕榈油产量的故事还没有讲完，9月份能否顺利恢复还有待观察，特别是缺少数据支持的印尼。因此对于豆棕差价不宜过早做扩，尽管长期看产量恢复是大趋势，但入场时间更为关键。