出口退税恢复至13% 能刺激玉米深加工产品价格上涨吗？

2016年8月19日，财政部发布通知：经国务院批准，自2016年9月1日起，将玉米淀粉、酒精等玉米深加工产品的增值税出口退税率恢复至13%。众所周知，刺激产品的出口是解决产品高库存压力最为有效的途径之一，而出口退税无疑将为以后的玉米深加工产品出口带来利好。如图，为本次被调整出口退税率的玉米深加工产品清单。

近年来，为刺激玉米深加工产品的出口，我国玉米深加工产品出口退税政策调整较为频繁，加上本次一共出现过三次调整。如图：

我们重点看一看前两次调整出口退税率后，淀粉出口量的变化，如下图所示。先看第一次，根据海关总署公布的数据显示，2010年我国淀粉出口量为36.6万吨，较2009年增加7.7万吨，增幅26.45%，出口退税率提高后，出口量增加较为明显。2012年出口量为10.6，减少26万吨，减幅71.04%，很明显可以看出，5%的出口退税取消后，淀粉出口量出现大幅的下滑；第二次提高淀粉出口退税率13%后，2015年我国淀粉出口量仅有7.4万吨，2014年出口量为5.6万吨，而其它数据指出2015我国淀粉年消费量超过1900万吨，出口量只占其中的不到0.4%。很显然2015年执行的《玉米深加工产品出口退税政策》对国内的淀粉出口提振并不明显。

分析原因。由于我国生产的淀粉主要原料是玉米，所以玉米价格的波动将直接影响到淀粉的生产成本。如下图可以看出，2012/2013年度国际玉米价格开启了漫长的下跌模式，而国内玉米价格在2014/2015年度以前一直维持着一个较高的水平，这导致了国内外玉米价差的持续扩大，广东港内外贸玉米价差一度在1000元/吨以上，这直接导致了玉米下游产品的价格居高不下，即使有13%的出口退税率，折算后2015年淀粉出口价格最多也就下降了250-300元/吨，在国际上的竞争力依然较弱。

最后，我们看一下当前的玉米市场行情。进入传统的青黄不接期，市场玉米价格处于易涨难跌的局面，虽然临储一周拍卖投放玉米近800万吨，但因为主要集中在东北地区，且都为2013年以前产玉米，局部市场仍出现供应偏紧情况，其中广东港内外贸玉米价差扩大至400元/吨以上，国产玉米价格仍不具备竞争优势。期货盘面上，大连商品交易所玉米主力合约1701期价在1400-1700之间震荡，加上今年国家取消临储，改为市场化收购+补贴的新机制，而财政部最新公布的玉米生产补贴款项已经下发，国产新季玉米价格很有可能会降至1500元/吨以下，这将对玉米深加工产品的出口非常有利。

综上所述，玉米深加工产品出口退税的恢复，在短期内对玉米及其下游产品的影响或不明显，待新季玉米上市后，原料成本下降将为玉米深加工产品出口带来更多利好。同时，周边及东南亚国家为我国传统淀粉出口地区，而泰国、印尼等东南亚国家为木薯主要生产国，后期还需要关注东南亚木薯价格的影响。

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