一，美豆低位震荡，受出口需求强劲支撑，950美分一线支撑明显。
本周因中西部天气良好，美豆优良率维持高位，市场预计丰产概率较大引发多头平仓抛售，导致大豆期货跌至4月中来最低水平，后受出口需求强劲小幅反弹。CBOT主力合约周度下跌2.62%，收于957美分/蒲式耳。农业部确认连续第八日达成大笔出口交易，期间新作总销量接近250万吨。中国国储大豆成交率低，国内对美豆进口需求依然较为强劲也支撑走势。但作物前景良好限制上涨空间，预计未来一周中西部大部分地区作物天气总体上较为有利。目前市场关注的焦点在8月份USDA报告中对单产的调整。
二，连粕跟随美豆震荡，表现强于外盘，目前仍处于下跌通道，向上反弹动力不足。
本周连粕跟随美豆震荡，周三跌至低位后小幅反弹，周度下跌0.87%，收于2951元/吨。美豆今年遭受不利天气的可能性在减弱，豆粕很难回到上升通道中，短线维持在2950-3000区间震荡。截至本周五，国内主要油厂豆粕现货报价在3050元/吨一线，较上周下跌50-100元/吨。其中天津地区3050元/吨，山东地区3020-3070元/吨，江苏地区3040元/吨，华南地区3070-3100元/吨。
三，盘面止跌回升，下游终端逢低适量补库，市场成交有所好转
受出口需求强劲及低吸买盘提振，美豆连续三日小幅反弹。国内豆粕期价也跟随美豆低位反弹。前期饲料厂的备货也有所消耗，为防止价格继续上涨，逢低积极买入补库。本周国内豆粕成交有所放量，总共成交45.15万吨，较上周增加17.266万吨。其中主要集中在周四成交12.99万吨，周五成交19.14万吨。
四，港口大豆供应充足，油厂开机维持高位，下游终端观望心态较重，油厂仍以去库存为主。
据海关数据显示，2016年7月份中国进口大豆776万吨，同比降幅18.31%，环比增幅2.64%；1-7月份进口大豆总量为4632万吨，增幅3.72%。国内大豆原料供应充足，油厂开机保持高位，豆粕供应压力依然较大。据我的农产品网统计，截至上周五国内主要油厂大豆库存478.98万吨，较上周增加18.58%；豆粕库存85.9万吨，较上周减少8.6%；未执行合同348.6万吨，较上周增加11.75%，连续下降5周后首次回升。油厂大豆供应宽松，本周受广东台风影响，压榨量明显下降，压榨量148.79万吨，开机率56.37%。预计本周开机维持正常水平。
五，后市预判
7月以来，市场对天气的关注降温，CBOT大豆价格由天气升水转为挤升水。天气持续良好，美豆优良率连续4周维持高位，USDA在8月月度报告中上调单产几无悬念。目前市场对于美豆普遍较为悲观，Informa预计今年美国大豆产量将达到39.58亿蒲式耳，单产预计为每英亩47.4蒲式耳/英亩，均高于上月Informa的预测值，也高于美国农业部7月份的预测值。但根据往年经验来说，USDA一般不会一次性将美豆单产大幅调高，而分多次调整。因此8月报告，美豆单产可能会在47.5上下，低于市场预期。另外，近期美豆新作、旧作的成交都很好，旧作目前还有出口，预期8月报告中旧作、新作出口量都会上调，相应的，库存下调。综上所述，8月USDA报告可能会是一份利多报告，在短期对美豆价格形成支撑。但之后受天气利好影响，美豆价格还是会被打下来。
国内豆粕跟随美豆走势，目前国内豆粕市场供需面偏弱，油厂豆粕库存压力较大，下游需求恢复缓慢，短线暂无利好支撑，下游可随用随采，维持安全库存，暂观望。美豆持续弱势，油厂榨利逐渐转好。国储大豆拍卖成交率大幅递减，市场普遍反映质量不佳，料对后期豆粕影响有限。料8月份美农报告公布前维持震荡走势。
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