国内玉米市场月度分析及预测报告（2016年8月）

由我的农产品网监测，截止至7月29日，全国玉米均价为1877元/吨，月环比下跌103元/吨，涨幅为5.20%；同比去年下跌484元/吨，跌幅为20.50%。

1、7月份国内玉米市场总体行情回顾

本月东北产区玉米价格偏弱运行，临储拍卖加码，加上定向玉米及轮换玉米，多管齐下，重重压制玉米价格，截止至7月底，哈尔滨地区轮换粮出库价格为1550-1670元/吨，月环比下跌130元/吨；长春地区轮换粮出库价格为1630-1740元/吨，月环比下跌120元/吨；沈阳地区轮换粮出库价格为1700-1780元/吨，月环比下跌50-70元/吨。目前市场供应以政策粮供应为主，随着市场逐渐消化，当前剩余轮换玉米有所减少，后期以政策粮源为主流的购销情况仍将延续。新作方面，今年东北基层春玉米长势整体良好，整体处于开花吐丝期，且虫害表现并不突出，目前辽吉地区多为正在授粉或已完成，黑龙江玉米多处抽雄抽穗，辽西、吉林吉蒙东地区持续将近1月左右的干旱为近期降水所缓解，部分降雨偏少地区岗地玉米略旱，但整体影响不大。

本月华北地区玉米价格弱势运行，国家去库存力度持续增大，市场粮源供应端形势反转，供应宽松局面形成导致各地用粮企业采购玉米积极性下跌，纷纷下调玉米收购价格。截止7月底，山东潍坊地区深加工企业14.5%水分玉米进厂价1800-1880元/吨，月环比下跌120-130元/吨；河北石家庄地区收购价1780元/吨，月环比下跌20元/吨；河南鹤壁地区收购价1800元/吨，月环比下跌110元/吨。目前华北地区玉米供应相对充裕，加上两湖地区春玉米陆续上市，市场看空氛围渐浓，对市场玉米价格形成抑制。

本月，北方港口玉米价格弱势运行，玉米平仓价格为1830-1850，月环比下跌100元/吨，市场主要依靠政策玉米供应，北方港口以政策玉米调运为主，南北价格倒挂对北港口玉米价格形成抑制。由我的农产品网统计，北方四港本月集港量共111.4万吨，比上月增加74.4万吨，增幅为201.08%，与去年同比增加72万吨；下海量共98.4万吨，月环比增加15.4万吨，增幅位18.55%，与去年同比减少11.8万吨。本月底北方四港库存共计253.6万吨，月环比增加13万吨，增福约5.40%，与去年同比下降30万吨。

本月南方港口，玉米价格偏强运行，广东港报辽、吉轮换玉米价格为1910-1940元/吨，月环比下跌100-110元/吨。南北港口理论贸易利润为-20元/吨，饲料厂采购谨慎压制广东港玉米价格，或将对南北走货形成抑制。目前广东港玉米内贸库存呈上升趋势，截止月底蛇口港库存总量31.1万吨左右，其中内贸库存28.6万吨，进口玉米不足3万吨。华北、西北余粮紧缺，到货数量逐步减少，东北轮换玉米持续到货，新粮上市步伐逼近，持粮风险进一步增加，加之南方高温潮湿等季节性不利存储因素，贸易商售粮积极性增加，销区供应整体依然充足。

2、玉米价格主要影响因素分析

本月临储继续举行超期储存及蓆茓囤玉米定向拍卖会，单周投放量较上月明显缩水，主要因为，2012年超期玉米剩余量依然不多，主要集中在黑龙江及四川地区，且剩余的玉米质量较差，加上重复多次拍卖之后，成交情况越发清淡。据国家粮食交易中心数据显示，本月临储共投放超期储存及蓆茓囤玉米共811.2万吨，共成交25.4万吨，平均成交率3.14%。上月定向拍卖共成交玉米786.4万吨。

本月最值得关注的是，7月14日临储“分贷分还”玉米拍卖会终于拉开帷幕，单周采取双拍制度，一共投放400万吨，后来增加至600万吨，如此庞大的单周投放量在近年来是非常罕见的，这让我们又重新看到了国家对临储玉米“去库存”的决心和魄力。不过玉米成交情况却并不“作美”，据数据显示，本月临储共投放正常储存“分贷分还”玉米1600.4万吨，共成交361.2万吨，平均成交率22.57%。基本上呈几何倍数递减。

从两方面进行分析，一是供应量太大，去库存多管齐下，除拍卖的玉米外，目前临储转国储轮换粮1000万吨玉米持续供应市场，而全国平均每周需求玉米大概350万吨左右，成交率已经受到较大的限制；二是需求端并未改善，下游产品走货不畅，淀粉及ddgs价格持续下调，导致深加工企业开机利润呈亏损状态，企业降开机率及原料库存意愿明显，对玉米收购积极性较低。

根据2016年6月份海关数据显示，6月我国进口玉米6.7万吨，远低于上月的103.7万吨和去年同期的87.3万吨。其中，进口美国玉米6.3万吨，进口乌克兰玉米0.1万吨，进口俄罗斯玉米0.3万吨。上半年我国累计进口玉米290.5万吨，同比增长9.6%。另外，6月份我国出口玉米420吨；2016年上半年中国累计出口玉米1386吨。CBOT玉米期价大幅下跌，导致美国玉米到港报价下跌。据测算，8月船期到港报价为1587元/吨，9月船期到港价格为1593元/吨。美国玉米到港成本较国产玉米低323元/吨，价差较月初已大幅缩减。

根据2016年6月份海关数据显示，2016年6月份我国进口大麦48.2万吨，低于上月的51.3万吨和上年同期的97.5万吨。上半年我国累计进口大麦219万吨，同比大幅下降59.2%；6月我国进口高粱59.65万吨，高于上月的49.42万吨，但低于去年同期的108.71万吨。上半年我国累计进口高粱404.79万吨，同比大幅下降24.42%；6月我国进口DDGS23.56万吨，高于上月的19.7万吨，但远低于上年同期的95.99万吨。上半年我国累计进口DDGS为154.02万吨，同比大幅下降36.93%。6月份进口高粱、大麦和DDGS总量为131.4万吨，环比增加11万吨。2016年上半年我国已累计进口高粱、大麦和DDGS总和为777.8万吨，比去年减少538.4万吨。目前广东港报8月份进口高粱提货价格在1800元/吨左右，8月份进口大麦价格在1700元/吨左右，相较于国产玉米价格仍具备一定的替代优势。

据农业部最新生猪存栏数据显示，6月我国生猪存栏量为38596万头，月环比存栏增长0.7%，与去年同比下降2.1%；能繁母猪存栏量为3685万头，环比持平，与去年同比下降3.4%。经过2月份低点之后，生猪及能繁母猪存栏量均有所恢复。生猪阶段性出栏增加致屠宰企业压价意愿明显，加之终端需求进入淡季，猪价出现阶段性回调。截至7月末，全国22个省市生猪平均价为18.51元/公斤，较上月下跌1.4元/公斤，跌幅约为7%。本月受到暴雨、洪涝等天气灾害的影响，南方地区水产以及养殖业损失惨重，需求明显紧缩，对于能量饲料的需求同步缩减，厂商采购态度谨慎。

7月份以来，玉米淀粉生产企业淀粉现货出厂报价相较于月初累计下调50-300元/吨不等，深加工企业淀粉主流出厂报价水平处于2150-2350元/吨的区间内。原料成本下滑是导致跌价的原因之一，另外的原因则在于产品本身的加工利润缩水，甚至已经出现亏损，目前已有部分企业进入限产或者停机检修阶段，目前全国淀粉企业的平均开工率在70%左右。总体而言，下游“旺季不旺”特征明显，企业对玉米需求降低，将对市场玉米价格形成压制。

3、玉米市场后期走势及影响因素

当前市场多数企业都以采购轮换玉米为主，东北临储投放数量加码，市场玉米供给数量加大，市场看空氛围浓厚，贸易商和用粮企业多持观望态度，深加工企业盈利情况依然较差，原料采购相对谨慎，同时下游养殖业畜产品走势整体偏弱，饲料企业采用小麦替代有所增多，需求层面难言乐观，短期内玉米现货呈现弱势调整格局。总体而言，目前市场玉米供应端压力较大，玉米价格很难出现反弹机会。陈粮受临储拍卖底价支撑，价格相对呈弱稳运行态势。两湖地区春玉米陆续上市，关注后续上量情况。建议各用粮企业在临储投放量不出现明显减少情况下，原料库存继续采取低位运转策略。

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